Que sont les agrégats monétaires ?

Les agrégats monétaires sont les mesures de la masse monétaire dans un pays. Les banques centrales mesurent les agrégats monétaires et les présentent sous forme de séries de stocks en monnaie nationale en fin de mois. Aux Etats-Unis, les agrégats monétaires sont classiquement étiquetés M 0 , M 1 , M 2 , et M 3 . Les catégories viennent avec différentes définitions, comme suit:

• M 0 :La somme des montants en dollars de la monnaie en circulation, y compris le papier-monnaie et les pièces de monnaie. On l'appelle aussi monnaie étroite de la base monétaire.
• M 1 :La somme de tous les M 0, ainsi que les chèques de voyage non bancaires et les dépôts par chèque.
• M 2 :Comprend les parts du marché monétaire, les opérations de rachat au jour le jour, et à usage général, les soldes des fonds du marché monétaire cassé, dépôts d'épargne, plus M 1 .
• M 3 :implique des dépôts importants de plus de 100 $, 000, les accords, solde en fonds monétaires, et les dépôts en eurodollars, plus M 2 . Il est important de noter que depuis 2006, la Réserve fédéraleRéserve fédérale (la Fed)La Réserve fédérale est la banque centrale des États-Unis et est l'autorité financière derrière la plus grande économie de marché libre du monde. ne suit plus M 3 , également connu sous le nom d'agrégat hérité, mais il est encore calculé par certains analystes.

Sommaire

• Les agrégats monétaires sont un moyen formel de mesurer la somme d'argent totale dans un pays.
• Les agrégats monétaires sont classiquement étiquetés M 0 , M 1 , M 2 , et M 3 aux Etats-Unis., et incarnent des significations différentes.
• Les banques centrales utilisent des agrégats monétaires pour créer des politiques monétaires, étant donné leur capacité à mesurer la stabilité financière et la santé économique d'un pays.

Comprendre les agrégats monétaires

La base monétaire et la mesure de la masse monétaire

La base monétaire est un agrégat monétaire qui diffère de la masse monétaire mais qui est largement observé en raison de son importance dans la circulation monétaire. Il comprend l'argent détenu dans les coffres des institutions financières et l'argent en circulation. Étant donné que l'agrégat peut parfois être multiplié à l'aide de la banque de réserve fractionnaireFractional BankingFractional Banking est un système bancaire qui oblige les banques à ne détenir qu'une partie de l'argent déposé auprès d'elles en tant que réserves. Les réserves sont détenues sous forme de soldes sur le compte de la banque auprès de la banque centrale ou en tant que monnaie dans la banque., il est également appelé argent à haute puissance (HPM). M 0 peut être considérée comme la fondation sur laquelle les superstructures des gisements sont érigées.

Une augmentation de l'élément de réserve de la base signifie que le système des institutions de dépôt augmente également leurs dépôts. D'autre part, M 1 est l'agrégat au sens strict et mesure la masse monétaire qui comprend les dépôts à vue, les chèques de voyage non bancaires en circulation, acomptes chèques, et les dépôts à vue. Il mesure tous les composants de M 0 plus près de l'argent.

Near moneyNear MoneyL'argent proche est un terme utilisé pour décrire les actifs non monétaires qui sont très liquides et qui sont facilement convertibles en espèces. Il est également appelé composé d'actifs hautement sans numéraire mais liquides, tels que les titres du marché monétaire, dépôts d'épargne, dépôts à terme, et les fonds communs de placement. Bien que les actifs puissent être facilement convertis en espèces ou en dépôts de chèques, ils ne conviennent pas comme supports d'échange.

Comment les données d'agrégats monétaires sont utilisées

La Réserve fédérale s'appuie fortement sur les agrégats monétaires comme guide pour l'élaboration de la politique monétaire. La relation entre les agrégats monétaires et les variables microéconomiques est utilisée pour prévoir comment les activités économiques, comme l'inflation, variation des taux d'intérêt, et la négociation de titres du Trésor, affecter la santé de l'économie.

Les analystes et les investisseurs étudient également ces relations car elles présentent un aperçu précis de la masse monétaire d'un pays. En passant en revue les données mensuelles sur divers agrégats, les investisseurs peuvent mesurer la vélocité de l'argent et son coût d'égalité d'opportunité, qui donne le taux de variation global. La Fed ne peut contrôler que les réserves détenues par la base monétaire et les institutions de dépôt, mais pas la quantité d'argent.

Ce sont des variables qui influencent les taux d'intérêt à court terme et affectent à terme le taux de croissance des agrégats monétaires. Par exemple, l'achat de titres sur le marché ouvert de la Réserve fédérale entraîne une importante provision de réserves qui, par conséquent, fait baisser les taux d'intérêt à court terme et le taux des fonds fédérauxTaux des fonds fédéraux Aux États-Unis, le taux des fonds fédéraux est le taux d'intérêt que les institutions de dépôt (telles que les banques et les coopératives de crédit) facturent aux autres institutions de dépôt.

L'évolution des agrégats monétaires

Pendant des années, les économistes n'ont pas pu parvenir à un consensus sur des regroupements d'actifs financiers universellement acceptés. En 1944, des rapports de données mensuels sur deux types de supports d'échange ont été initiés par le Conseil des gouverneurs du Système de la Réserve fédérale. Les médias comprenaient les dépôts à vue dans les banques, tels que les dépôts convertibles en espèces, ainsi que celles transférables par chèques, et devises en dehors des banques. M 1 a été utilisé pour désigner le total des dépôts à vue et des devises en dehors des banques.

La plupart des propositions se concentrent sur l'argent comme la meilleure mesure, mais il n'y a pas de définition universelle de l'argent. L'une des approches utilisées pour définir la monnaie consiste à déterminer les objectifs et l'utilisation spécifiques des actifs financiers. La méthode classe l'argent comme une réserve de valeur et un moyen d'échange. La seconde approche consiste à organiser des regroupements d'actifs financiers dont les mouvements sont étroitement liés à certaines variables microéconomiques, y compris l'emploi, des prix, et le revenu national.

Le Conseil a publié des estimations à l'aide de M 1 jusqu'en 1971. Données sur les nouveaux agrégats, c'est à dire., M 1 et M 2 , a été signalé comme reflétant l'importance de la formulation de la politique monétaire à l'aide d'agrégats monétaires. En outre, ils reflètent également le point de vue de certains économistes selon lequel les actifs capables de fournir une réserve de valeur temporaire devraient également constituer une définition appropriée de la monnaie.

L'introduction de nombreux instruments financiers au cours des années 1970 a conduit à des substituts de nouvelles classes d'actifs. Les nouveaux changements ont coïncidé avec la relation entre les agrégats monétaires et les variables économiques.

A un tel point, la Réserve fédérale a utilisé les deux approches de définition de la monnaie pour construire des agrégats monétaires en 1980. La définition de M1 a été remplacée par M 1A et M 1B . À la fois, M 2 et M 3 remplacé l'ancien M 2 par M 5 . Depuis 1982, le Conseil a repensé M 1B comme M 1 , avec leurs définitions respectives subissant de légères modifications au fil des ans.

Agrégats monétaires et leurs effets

La santé économique et la stabilité financière d'un pays sont évaluées à l'aide de données sur les agrégats monétaires. Par conséquent, depuis des décennies, ils ont été utilisés par les banques centrales pour établir des politiques monétaires.

Néanmoins, au cours des dernières décennies, les économistes ont pu prouver la déconnexion entre la fluctuation des mesures de la masse monétaire, comme le chômageUnemploymentUnemployment est un terme désignant les individus qui sont aptes au travail et qui recherchent activement un emploi mais qui sont incapables de trouver un emploi. Inclus dans cela, PIB, et l'inflation. La politique monétaire de la banque centrale guide la libération d'argent dans l'économie par la Réserve fédérale.

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