Modèle d'évaluation de l'industrie du câble | Modélisation et analyse financières

Publié le 24 juin 2019

Temps de lecture 2 minutes

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Qu'est-ce que le modèle de présentation de l'industrie du câble ?

Le modèle de comparaison de l'industrie du câble permet aux investisseurs de comparer un câblodistributeur à d'autres et à l'industrie dans son ensemble. Cette méthode permet de déterminer la valeur d'une entreprise particulière. Ce modèle s'inspire de Charter Communications Inc. Charter, une société de télécommunications américaine qui propose du câble sous sa marque Spectrum.

Voici un aperçu rapide du modèle de présentation de l'industrie du câble de Finance :

Comment fonctionne le tableau des comparables ?

Un tableau de comparables compare plusieurs facteurs pour différentes entreprises. Ces facteurs sont liés à la fois à la qualité et à la valeur. En consultant le tableau des comparables, les investisseurs peuvent déterminer quelles entreprises offrent la meilleure qualité au meilleur prix. Les comparables sont l'une des trois principales méthodes de valorisation d'une entreprise, les deux autres étant l'actualisation des flux de trésorerie (DCF) et la transaction préalable. Il est plus facile à construire qu’un DCF car il nécessite moins d’informations, d’hypothèses et de contributions. Il est également plus précis que l'examen des transactions précédentes, qui peuvent facilement devenir obsolètes.

Dans l’ensemble, les comparables sont assez intuitifs et relativement faciles à comprendre. Étant donné que les valeurs créées sont toutes relatives, les valeurs sont faciles à interpréter comme bonnes ou mauvaises.

Choisir des entreprises comparables

Pour réaliser un tableau de rémunération utile, les entreprises choisies doivent avoir des caractéristiques similaires. Par exemple, une entreprise du secteur technologique ne doit pas être comparée à une entreprise du secteur de la santé. Les deux sociétés auront des taux de croissance et des multiples commerciaux très différents. En règle générale, une entreprise technologique aura un ratio P/E plus élevé, ce qui suggère qu’elle est plus chère qu’une entreprise de soins de santé. Cependant, cela est dû au fait que l'entreprise technologique aura des taux de croissance et une rentabilité plus élevés, ce qui justifie un P/E plus élevé.

Ainsi, lors de la sélection d'entreprises pour un univers de rémunération, certains éléments à prendre en compte incluent :

• Classification des secteurs
• Taille
• Géographie
• Taux de croissance
• Rentabilité
• Structure du capital

Ce modèle se concentre sur la classification, la taille et la géographie des industries. Bien que les trois autres éléments soient importants, ils nécessitent une analyse plus approfondie des états financiers d’une entreprise. En outre, la recherche d'entreprises présentant un taux de croissance, une rentabilité et une structure de capital similaires nécessite également un processus de sélection plus minutieux.

Industrie du câble

L'industrie du câble reçoit des flux de trésorerie constants grâce à la vente d'accès illimités ou de bouquets de chaînes aux consommateurs. Les entreprises du secteur bénéficient de barrières à l’entrée élevées, ce qui signifie une concurrence moins intense. Le seul risque auquel l’industrie du câble est confrontée est un ralentissement économique important. Étant donné que les ralentissements économiques signifient que les gens ont moins de revenus disponibles, ils dépenseront moins en forfaits premium ou en options proposées par les câblodistributeurs.

Ressources supplémentaires

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