À quel point les obligations municipales à long terme sont-elles sûres?

Les obligations municipales à long terme aident à payer la construction de nouvelles écoles. Voir plus de photos d'investissement.

Lorsqu'une ville doit construire une nouvelle école, améliorer un parc ou construire un tronçon d'autoroute, elle emprunte généralement de l'argent, mais pas à une banque. L'argent utilisé pour financer ces projets provient d'investisseurs comme vous.

Les investisseurs qui achètent des obligations municipales émises par un État, une ville ou un comté prêtent essentiellement de l'argent pour un projet spécifique – et parfois pour des opérations quotidiennes – étant entendu que leur capital sera protégé et restitué à l'échéance de l'obligation. En attendant que cela se produise, ces investisseurs pourront recevoir des revenus d'intérêts non imposables ou réinvestir leurs gains. Chaque investissement comporte des risques, mais les obligations municipales à long terme sont l'un des investissements les plus sûrs que vous puissiez faire [sources :Investopedia, Securities and Exchange Commission].

Avant de vous rendre à l'hôtel de ville avec de l'argent en main, il est utile de comprendre le processus. Votre investissement n'a pas besoin d'être lié à votre région. Au lieu de cela, vous travaillez avec un courtier, qui peut vous aider à identifier et à acheter des obligations municipales à long terme. Vous pourriez, par exemple, aider à financer un projet de construction de ponts dans plusieurs États de votre lieu de résidence. En fait, les personnes qui proposent le projet obligataire ne sauront probablement jamais votre implication car votre investissement sera l'un des milliers intégrés à un fonds obligataire.

Vous voudrez également connaître la différence entre les deux types d'obligations municipales les plus courants :

Obligations d'obligation générale : Lorsqu'une municipalité émet une obligation générale, elle a l'intention de rembourser la dette par diverses sources, allant des taxes aux projets générateurs de revenus. Bien que la municipalité n'ait pas besoin de mettre en place des actifs en garantie, ces obligations comportent généralement un faible risque de défaut car elles sont garanties par «l'entière foi et le crédit» de la municipalité. Cela signifie que la municipalité promet de rembourser la caution et, selon la solidité de la cote de crédit de la municipalité, le fera probablement, d'autant plus qu'elle peut augmenter les impôts pour le faire [source :Investopedia].

Obligations fiscales : Lorsqu'une municipalité émet une obligation fiscale, c'est généralement pour financer un projet générateur de revenus, tel qu'un stade de sport local ou une route à péage. La dette est remboursée avec les revenus du projet financé par l'obligation, un processus de maturation qui peut prendre 20 à 30 ans. Les revenus du projet lui-même sont utilisés comme garantie, après que les dépenses ont été payées. Les obligations-recettes comportent un risque de défaut plus élevé car elles reposent sur le succès du projet qu'elles financent [source :Investopedia]. Les dépenses opérationnelles sont d'abord payées à partir des revenus générés, puis les détenteurs d'obligations sont payés.

Qu'est-ce qui fait d'une obligation municipale un investissement sûr ?

Dans sa tentative de changer de ses racines agricoles et de se réinventer en tant que destination touristique tony, Stockton, en Californie, a émis plusieurs obligations municipales. La ville a contracté la dette pour financer des bâtiments comme une marina et un stade, s'attendant à un gain de son pari. Mais il ne devait pas être. La chute des prix de l'immobilier (qui a considérablement réduit les revenus des impôts fonciers) et les prestations de retraite élevées pour les retraités de la ville ont considérablement pesé sur les finances.

En 2012, Stockton a déposé son bilan. Elle est devenue la plus grande ville de l'histoire des États-Unis à faire défaut sur ses dettes, une décision qui a suscité une vague d'inquiétude parmi ceux qui pensaient depuis longtemps que les obligations du gouvernement de la ville étaient un investissement à toute épreuve [source :Kristof].

Stockton n'est pas seul. Entre 2010 et 2012, 31 gouvernements locaux et autorités municipales (comme les districts d'amélioration) ont déclaré faillite. Et ce n'est que dans les 22 États qui autorisent les municipalités à demander la protection contre la faillite [source :Gouvernance]. Malgré la vague de défauts de paiement, ils sont encore relativement rares :environ 0,3 % par an [source :Kristof].

Si vous envisagez d'investir dans des obligations municipales, il vaut la peine de faire des recherches. Voici quelques détails clés :

Vérifier l'enregistrement : La municipalité a-t-elle l'habitude de payer à temps? C'est étonnamment facile à découvrir. Visitez le portail d'accès électronique au marché municipal du Conseil municipal de réglementation des valeurs mobilières.

Vérifier la solvabilité : Quelle est la cote de crédit de l'obligation ? Recherchez les obligations notées BBB ou mieux par Standard &Poor ou Fitch, ou notées Baa ou mieux par Moody. Mieux encore, recherchez ceux qui obtiennent la note la plus élevée de Moody (Aaa), Standard &Poor (AAA) ou Fitch (AAA).

Vérifiez le risque d'appel : Un "call" signifie qu'une obligation peut être remboursée (payée) chaque fois que l'émetteur le décide, même si elle n'a pas atteint l'échéance. Cela se produit souvent lorsque les taux d'intérêt baissent, car cela peut faire économiser de l'argent à l'émetteur. Pour les investisseurs, cela signifie que vous courez le risque de perdre de l'argent, que ce soit en paiements d'intérêts ou en capital. La plupart des obligations, cependant, ne sont pas remboursables [source :The Securities Industry and Financial Markets Association].