Dans quelle mesure vos obligations sont-elles vertes ?

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Si vous voulez vraiment avoir un impact environnemental avec vos investissements, acheter des obligations vertes. Ces titres financent des projets qui aident l'environnement, obtenir des résultats mesurables sans sacrifier les rendements que vous pourriez obtenir des obligations traditionnelles. Et ils poussent comme des fleurs sauvages. L'année dernière, le marché mondial des obligations vertes - un secteur à revenu fixe qui a un peu plus de 10 ans - a dépassé la barre des 1 000 milliards de dollars, le mettant à égalité avec le marché américain de la dette d'entreprise à haut rendement, dit Vishal Khanduja, gérant de Calvert Green Bond. Cette année, le marché des obligations vertes pourrait dépasser les 2 000 milliards de dollars.

Qui émet ces obligations ? Sociétés, les municipalités et même les gouvernements. Bank of America a émis cinq obligations vertes depuis 2013 pour un montant total de 6,6 milliards de dollars. Les obligations financent des projets durables, comme North Star Solar, une installation solaire du Minnesota construite en 2016 qui a généré suffisamment d'électricité pour 20 personnes, 000 logements dans sa première année d'exploitation. La France a émis des obligations vertes pour des projets d'énergie propre et des transports publics décarbonés; L'Allemagne a émis des obligations d'État vertes l'année dernière. Massachusetts, La Californie et New York sont de gros joueurs. Et Fannie Mae est un émetteur majeur. L'agence hypothécaire regroupe les prêts qu'elle accorde pour rénover des propriétés multifamiliales afin qu'elles soient plus écoénergétiques.

Les bulletins comptent. Dans le monde des obligations vertes, les rapports d'impact sont essentiels. Les investisseurs veulent savoir précisément comment leurs dollars améliorent l'environnement, dit William Sokol, directeur de la gestion des produits de fonds négociés en bourse chez VanEck. « Il s'agit de la façon dont ces dollars sont utilisés. »

Mais choisir vous-même des obligations individuelles peut être problématique. Pour commencer, il peut y avoir une certaine confusion quant à la nuance de vert particulière d'une obligation. Obligations vertes par définition, ont des impacts environnementaux positifs. Liens sociaux, souvent regroupés avec des obligations vertes, avoir des objectifs communautaires, comme le logement abordable. Et obligations durables apporter des avantages sociaux et environnementaux.

Vert, les obligations sociales ou durables ainsi labellisées doivent répondre à des directives spécifiques. Ces paramètres, fixés par des groupes tels que l'International Capital Market Association et la Climate Bonds Initiative, définir certaines exigences en matière d'obligations vertes, comme ce que les émetteurs doivent faire pour émettre une obligation verte, quels types de projets sont éligibles et quoi, quand et comment les résultats doivent être rapportés.

Mais il vaut mieux ne pas trop se laisser emporter par les étiquettes car il existe un marché encore plus important d'obligations sans étiquette - des titres qui ne correspondent pas aux paramètres ICMA ou CBI - qui rendent dignes, investissements impactants, dit Stephen Liberatore, gestionnaire principal du fonds TIAA-CREF Green Bond. Il investit dans des obligations vertes labellisées et non labellisées. Labellisé ou non, chaque titre doit satisfaire à la solvabilité de l'émetteur et des actifs garantissant l'obligation, ainsi que pour l'utilisation des recettes, pour déterminer le résultat bénéfique, il dit.

Il est utile de faire appel à un sélectionneur d'obligations expérimenté si vous investissez dans ce secteur. Mais les choix de fonds sont minces. Deux de nos favoris se concentrent sur les obligations qui aident l'environnement; deux autres investissent dans des dettes qui font avancer les objectifs environnementaux et sociaux. Les retours se font jusqu'au 5 février.

Brown Advisory Obligations Durables (symbole BASBX, taux de frais de 0,54%, rendement 1,25%) Thomas Graff et Amy Hauter investissent dans un mélange d'obligations (dette d'État et d'entreprise, municipales, et les reconnaissances de dette adossées à des créances hypothécaires, qui financent des projets ayant un impact positif dans l'un des trois domaines suivants :la santé et le bien-être, développement économique et inclusion sociale, ou l'environnement.

Plus d'un quart du fonds est investi en obligations portant le vert, labels durables et sociaux. Mais les gestionnaires achètent également des obligations non labellisées liées à des objectifs durables et des obligations émises par des organisations qui résolvent activement les défis environnementaux et sociaux avec des produits ou services innovants. Le fonds détient des dettes émises par Land O'Lakes, par exemple, en partie parce que la coopérative appartenant aux agriculteurs possède une unité qui aide les producteurs de maïs du Midwest à accroître leur efficacité et à améliorer la santé des sols et la qualité de l'eau.

Au cours des trois dernières années, le rendement annualisé de 6,0 % du fonds a dépassé le gain de 5,5 % de l'indice Bloomberg Barclays U.S. Aggregate Bond. Une obligation adossée à des hypothèques détenue par le fonds et émise par Lineage Logistics a aidé la société d'entreposage et de logistique (pensez à l'entreposage frigorifique) à économiser 4 millions de dollars en coûts énergétiques annuels et à réduire la consommation d'énergie de l'équivalent de 240, 000 réfrigérateurs domestiques utilisés par an.

Obligation verte Calvert (CGAFX, 0,73%, 0,85%) Pour chaque 1 $ investi dans ce fonds, 38 cents vont aux énergies renouvelables et aux projets qui améliorent l'efficacité énergétique, 22 cents finance la rénovation ou la construction de bâtiments écologiques, et 8 cents dos le transport à faible émission de carbone, selon la fiche technique du fonds. L'entreprise à l'origine du fonds a une longue histoire d'investissement dans l'environnement, mesures sociales et de gouvernance à l'esprit. Mais le fonds prend des mesures supplémentaires pour vérifier l'impact de chaque titre qu'il considère, dit Khanduja, qui cogère le fonds avec Brian Ellis.

Au cours des trois dernières années, Calvert a rapporté 5,2% annualisé, juste derrière le rendement annualisé de 5,5% de l'indice Agg. Le fonds porte des frais de souscription de 3,75 %, mais vous pouvez acheter des actions sans frais ni charge chez les courtiers à escompte, dont Charles Schwab, Fidelity et TD Ameritrade.

Domini Impact Bond (DSBFX, 0,87%, 1,09%) Les obligations vertes ne représentent que 7% de Domini Impact Bond. L'un de ces avoirs est une obligation de la Kaiser Foundation Hospitals qui finance la modernisation des installations médicales existantes afin qu'elles puissent obtenir une certification LEED de niveau or ou platine, les plus hautes récompenses dans un système d'évaluation de l'efficacité énergétique des bâtiments. Mais les autres investissements du fonds aident le monde d'autres manières. Gérant Campe Goodman, du sous-conseiller Wellington Management, investit sur une gamme de thèmes, y compris l'accès au logement, développement communautaire et santé. Une obligation de durabilité du BlueHub Loan Fund à but non lucratif, par exemple, finance des projets qui génèrent des opportunités économiques et de la stabilité dans les communautés à faible revenu. Au cours des cinq dernières années, le rendement annualisé de 4,6 % du fonds a dépassé le gain moyen de 3,9 % de l'indice Agg.

Obligation verte TIAA-CREF (TGROX, 0,80%, 1,34%) L'investissement vert est « toujours aussi subjectif, », explique le chef de file Liberatore. À Paris, par exemple, l'énergie nucléaire est considérée comme une énergie propre, mais d'autres parties du monde pourraient être en désaccord. « Ce que veut chaque investisseur varie, nous suivons donc notre propre approche.

Lui et ses cogestionnaires Jessica Zarzycki investissent en utilisant un framework Liberatore créé avec son équipe il y a des années. Ils achètent principalement des obligations de haute qualité qui produisent un effet environnemental direct et mesurable. Toutes les obligations du fonds ne sont pas étiquetées vertes, mais tous ont un impact. Le fonds détient une obligation de service d'eau californien, pour un, qui utilise des panneaux solaires pour sa station d'épuration. « Les panneaux alimentent la centrale, et le service public revend l'énergie qu'il n'utilise pas au réseau, », dit Liberatore.

Au cours des deux dernières années, le rendement annualisé de 7,7 % du fonds a dépassé l'indice Agg de 0,7 point de pourcentage en moyenne. Les investissements du portefeuille en 2019 ont généré suffisamment d'énergie renouvelable pour alimenter 17,9 millions de maisons pendant un an, selon le dernier rapport d'impact du fonds.