Que sont les taux d'intérêt négatifs ?

Les taux d'intérêt négatifs sont utilisés par les banques centrales pour augmenter les emprunts en période de récession économique. En proposant un taux d'intérêt négatif, la banque centraleRéserve fédérale (la Fed)La Réserve fédérale est la banque centrale des États-Unis et est l'autorité financière derrière la plus grande économie de marché libre du monde. diminue le coût d'emprunt global à l'échelle de l'économie, visant à accroître l'activité économique en augmentant les dépenses d'investissement et de consommation.

Les taux d'intérêt négatifs sont une politique monétairePolitique monétaireLa politique monétaire est une politique économique qui gère la taille et le taux de croissance de la masse monétaire dans une économie. C'est un outil puissant et implique essentiellement que les banques (prêteurs) paieront des intérêts aux emprunteurs pour emprunter de l'argent et percevront des intérêts sur l'épargne.

Taux d'intérêt négatifs – Effet sur l'économie

Le schéma suivant montre les canaux par lesquels les taux d'intérêt négatifs affectent l'économie (théoriquement) :

Le taux au jour le jourTaux au jour le jourLe taux au jour le jour fait référence au taux d'intérêt que les institutions de dépôt (par exemple, banques ou coopératives de crédit) se facturent mutuellement les prêts au jour le jour. Notez que le taux au jour le jour est appelé quelque chose de différent dans différents pays. est le taux auquel la banque centrale prête aux banques commerciales. À un taux au jour le jour négatif, les banques commerciales sont encouragées à emprunter davantage car elles reçoivent des intérêts sur leurs emprunts.

Le taux au jour le jour négatif incite les banques à prêter davantage. De la même manière, les consommateurs et les entreprises sont attirés par le coût d'emprunt inhabituellement bas – dans lequel ils sont payés pour emprunter de l'argent – ​​ce qui entraîne une augmentation des dépenses d'investissement et de consommation.

Les entreprises empruntent également de l'argent pour améliorer leurs soldes de trésorerie à des taux d'intérêt négatifs.

La baisse du taux d'intérêt influence également le taux de change, dévaluer la monnaie et augmenter la demande de biens nationaux sur les marchés étrangers, c'est à dire., exportations.

Augmentation des emprunts et des dépenses dans l'économie, en plus de l'augmentation des exportations, entraîner une augmentation de la demande globaleDemande globaleLa demande globale fait référence à la demande totale de produits finis et de services dans une économie. Il fait également référence à la demande pour le PIB du pays, et l'économie sort de la phase de récession.

Taux d'intérêt négatifs – Effet sur l'épargne et les obligations

Des taux d'intérêt négatifs impliquent qu'au lieu de gagner des intérêts, les dépôts et l'épargne seront facturés par les banques. Cependant, en réalité, les épargnants peuvent tout simplement ne pas gagner d'intérêts sur leur épargne. L'idée est de rendre l'épargne peu attractive et d'encourager les consommateurs et les entreprises à dépenser plus au lieu de stocker de l'argent.

Les obligations qui rapportent des taux d'intérêt négatifs (ou proches de zéro) ne sont pas attrayantes pour les investisseurs. Lorsque la banque centrale choisit de réduire le taux au jour le jour à zéro ou en dessous, les investisseurs recherchent généralement plus de sécurité, titres productifs de revenu comme les actions.

Risques associés aux taux d'intérêt négatifs

Les taux d'intérêt négatifs réduisent les marges bénéficiaires des établissements de crédit et des banques commercialesBanque commercialeUne banque commerciale est une institution financière qui accorde des prêts, accepte les dépôts, et propose des produits financiers de base tels que des comptes d'épargne. Des périodes prolongées de taux d'intérêt bas ou négatifs peuvent inciter les banques à cesser ou à réduire les prêts à mesure que la rentabilité diminue.

Des taux d'intérêt négatifs (ou bas) signifient que les investisseurs étrangers obtiennent des rendements inférieurs sur leurs investissements, ce qui conduit à une baisse de la demande pour la monnaie nationale – dévaluant la monnaie et réduisant le taux de change.

Les dévaluations monétaires peuvent entraîner une concurrence entre les pays qui exportent des biens similaires, ainsi que des fluctuations indésirables des taux de change.

Exemples pratiques

Pour protéger l'industrie nationale d'exportation d'une augmentation du taux de change, la banque centrale japonaise a réduit le taux d'intérêt en 2016 et a annoncé une charge de 0,1% sur toutes les réserves que les banques commerciales ont déposées auprès de la banque centrale. Il s'agit d'un exemple d'utilisation de taux d'intérêt négatifs comme outil de politique monétaire.

Depuis octobre 2019, plusieurs pays européens dont la France, La Suisse, Espagne, et le Danemark avait également des taux d'intérêt négatifs en raison de la politique monétaire des banques centrales européennes visant à lutter contre les signes de récession et de faiblesse économiques.

Avec la pandémie de COVID-19, la Réserve fédérale américaine a réduit les taux au jour le jour à près de 0,25%, suscitant des spéculations selon lesquelles le taux d'intérêt pourrait devenir négatif au cours des prochains mois. Le taux d'intérêt a été réduit en raison de la politique monétaire expansionniste.

Lectures connexes

CFI propose la page du programme Commercial Banking &Credit Analyst (CBCA)™ - CBCAGet obtenez la certification CBCA™ de CFI et devenez Commercial Banking &Credit Analyst. Inscrivez-vous et faites progresser votre carrière grâce à nos programmes et cours de certification. programme de certification pour ceux qui cherchent à faire passer leur carrière au niveau supérieur. Pour continuer à apprendre et à progresser dans votre carrière, les ressources suivantes vous seront utiles :

• Risque de taux d'intérêtRisque de taux d'intérêtLe risque de taux d'intérêt est la probabilité d'une baisse de la valeur d'un actif résultant de fluctuations inattendues des taux d'intérêt. Le risque de taux d'intérêt est principalement associé aux actifs à revenu fixe (p. obligations) plutôt qu'avec des investissements en actions.
• Les Fondamentaux BancairesLes Fondamentaux BancairesLes fondamentaux bancaires font référence aux concepts et principes relatifs à la pratique bancaire. La banque est une industrie qui traite du crédit
• Engagement de prêtEngagement de prêtUn engagement de prêt est un accord stipulant les termes et conditions des politiques de prêt entre un emprunteur et un prêteur. L'accord donne aux prêteurs une marge de manœuvre pour rembourser les prêts tout en protégeant leur position de prêt. De la même manière, en raison de la transparence de la réglementation, les emprunteurs ont des attentes claires
• Quantitative EasingQuantitative EasingL'assouplissement quantitatif (QE) est une politique monétaire consistant à imprimer de l'argent, qui est mis en œuvre par la Banque centrale pour dynamiser l'économie. La Banque centrale crée