Qu'est-ce que la loi Celler-Kefauver ?

Le Congrès des États-Unis a adopté le Celler-Kefauver Act en 1950 dans le but de renforcer les dispositions du Clayton Antitrust Act de 1914. Plus précisément, la loi a été promulguée pour combler une lacune dans la loi Clayton concernant certaines formes de fusions et d'acquisitions. Alors que la loi Clayton a interdit les fusions horizontalesFusion horizontale Une fusion horizontale se produit lorsque des entreprises opérant dans le même secteur ou dans un secteur similaire se regroupent. L'objectif d'une fusion horizontale est davantage destiné à réduire la concurrence, il était muet sur les fusions verticales où une entreprise acquiert sa société vendeuse.

La loi Celler-Kefauver axée sur les fusions verticalesFusion verticale Une fusion verticale est une union entre deux entreprises du même secteur mais à des étapes différentes du processus de production. En d'autres termes, une fusion verticale conçue pour désavantager d'autres concurrents en acquérant leurs fournisseurs. Il a également interdit d'autres formes de détention illégale, fusions, et acquisitions.

Historique de la loi Celler-Kefauver

L'une des premières lois antitrust Lois antitrustLes lois antitrust sont des lois qui interdisent aux entreprises de se livrer à certaines pratiques jugées anticoncurrentielles et restreignant le commerce. le Congrès américain devait adopter le Sherman Antitrust Act de 1890. Le Sherman Act marqua l'une des premières mesures visant à réglementer la concurrence entre les entreprises américaines. Il a été introduit à un moment où l'économie américaine se développait rapidement, ce qui a conduit à la croissance d'entreprises nouvelles et existantes.

Les grandes entreprises ont profité du boom économique pour acquérir et fusionner avec leurs concurrents plus petits afin de dominer des secteurs et des emplacements géographiques spécifiques. Le public a fait valoir que les conglomérats accumulaient trop de pouvoir, et ils ont appelé à une réglementation accrue par le gouvernement pour permettre des règles du jeu équitables pour toutes les entreprises. Les législateurs américains ont réagi en adoptant le Sherman Antitrust Act.

Bien que la loi Sherman ait marqué le début de la réglementation du commerce, il contenait trop d'échappatoires qui permettaient aux entreprises de poursuivre leurs pratiques commerciales anticoncurrentielles. La loi a été modifiée en 1914 avec la promulgation du Clayton Antitrust Act. La loi Clayton a tenté de clarifier le langage vague et les incohérences de la loi précédente en élargissant la portée des pratiques commerciales qui étaient interdites.

Certaines des pratiques sur lesquelles la loi Clayton s'est concentrée comprenaient la discrimination par les prix, monopolisation, et les fusions et acquisitions qui ont réduit la concurrence. Le Congrès américain a adopté la loi Celler-Kefauver en 1950 pour renforcer le pouvoir de la loi Clayton de réglementer les fusions et acquisitions qui réduisent la concurrence. Spécifiquement, la loi Celler-Kefauver empêche les fusions verticales et conglomérales qui peuvent réduire la concurrence.

Impact de la loi Celler-Kefauver

La loi Celler-Kefauver a considérablement renforcé les dispositions de la loi Clayton en interdisant certaines des pratiques laissées en suspens dans la loi. Par exemple, le Clayton Act principalement axé sur les fusions horizontales, où les entreprises opérant dans l'industrie fusionnent pour former une seule entité. Cela donne aux entreprises consolidantes de plus grandes synergies et parts de marché.

La loi n'a pas empêché les entreprises de fusionner verticalement le long des différentes étapes de la chaîne d'approvisionnementSupply ChainLa chaîne d'approvisionnement est l'ensemble du système de production et de livraison d'un produit ou d'un service, depuis le tout début de l'approvisionnement des matières premières jusqu'à la finale, laissant place à l'abus d'hommes d'affaires sans scrupules. La loi Celler-Kefauver a été promulguée pour combler cette lacune en interdisant les fusions verticales et conglomérales qui étaient prévues pour réduire la concurrence.

Lorsque des sociétés ouvertes envisagent une fusion ou une acquisition verticale, ils doivent en informer le ministère de la Justice et la Federal Trade Commission. Les agences gouvernementales se réservent le droit de rejeter ou d'approuver une telle transaction, en fonction de ses découvertes.

Si le gouvernement constate qu'une telle fusion vise à empêcher un accès équitable aux concurrents proposant des produits similaires et à créer des barrières à l'entrée. Ceux-ci peuvent inclure, la fusion ne sera pas approuvée. Cependant, si le gouvernement constate qu'une fusion verticale envisagée ne limitera pas l'accès d'autres entreprises vendant des produits similaires, la fusion sera approuvée.

Fusions verticales vs fusions de conglomérats

Fusions verticales se produisent lorsqu'une entreprise fusionne avec ou acquiert sa société vendeuse. La fusion donne à l'entreprise combinée un plus grand contrôle du processus de la chaîne d'approvisionnement, ainsi qu'une productivité et une efficacité accrues. Les fusions verticales peuvent constituer un problème antitrust si la fusion vise à réduire la concurrence sur le marché.

Par exemple, si un cimentier rachète le fournisseur de matières premières de son concurrent, une telle forme d'acquisition est destinée à désavantager d'autres entreprises qui dépendent de l'entité acquise pour des matières premières importantes. Par l'acquisition de fournisseurs, le cimentier exercera un contrôle accru sur l'offre et les prix du ciment sur le marché, qui détruit la concurrence loyale.

D'autre part, une fusion de conglomérat est une fusion entre des entreprises opérant dans des domaines d'activité ou des zones géographiques totalement différentes. Le syndicat donne à l'entreprise combinée la possibilité d'étendre son territoire, ainsi que d'augmenter sa gamme de produits. Cela donne également à la société combinée une plus grande part de marché et une plus grande synergie.

La loi Celler-Kefauver soutient que, lorsque deux ou plusieurs sociétés fusionnent pour créer un conglomérat, ils utilisent leurs ressources et leur argent provenant de différents marchés pour créer un monopole sur un autre marché. Si permis, les fusions de conglomérats empêchent le consommateur d'accéder équitablement à des produits identiques proposés par des entreprises concurrentes et créent également des barrières à l'entrée pour les petites entreprises qui souhaitent s'aventurer sur le marché.

Ressources additionnelles

CFI propose la certification Financial Modeling &Valuation Analyst (FMVA)™ Devenez un Certified Financial Modeling &Valuation Analyst (FMVA)® La certification Financial Modeling and Valuation Analyst (FMVA)® de CFI vous aidera à acquérir la confiance dont vous avez besoin dans votre carrière en finance. Inscrivez-vous aujourd'hui ! programme de certification pour ceux qui cherchent à faire passer leur carrière au niveau supérieur. Pour continuer à apprendre et à progresser dans votre carrière, les ressources suivantes de la FCI seront utiles :

• Glass Steagall ActGlass-Steagall ActLa loi Glass-Steagall Act, également connu sous le nom de loi bancaire de 1933, est un texte de loi qui sépare les banques d'investissement et les banques commerciales. La loi est venue comme une réponse d'urgence aux faillites bancaires massives pendant la Grande Dépression, car on pensait que la spéculation des banques commerciales avait contribué au krach
• Considérations et implications relatives aux fusions et acquisitionsConsidérations et implications relatives aux fusions et acquisitionsLors de la réalisation d'une fusion et acquisition, une entreprise doit reconnaître et examiner tous les facteurs et complexités qui entrent dans les fusions et acquisitions. Ce guide décrit les
• Types de fusionsTypes de fusionsUne fusion fait référence à un accord dans lequel deux sociétés se réunissent pour former une seule société. En d'autres termes, une fusion est le regroupement de deux sociétés en une seule entité juridique. Dans cet article, nous examinons différents types de fusions que les entreprises peuvent subir. Types de fusions Il existe cinq types différents de
• Intégration verticaleIntégration verticaleUne intégration verticale se produit lorsqu'une entreprise étend ses opérations au sein de sa chaîne d'approvisionnement. Cela signifie qu'une entreprise verticalement intégrée apportera auparavant