Choses à savoir avant d'investir dans des actions à P/E élevé

Les ratios financiers sont utilisés par la plupart des investisseurs pour trouver des actions de sociétés fondamentalement solides. Certains ratios couramment utilisés sont le ratio cours/bénéfice (P/E), Ratio d'endettement (D/E), Ratio prix-livre (P/B), etc.

Ces ratios sont utilisés par les investisseurs pour choisir le bon titre à investir en fonction de leur plan d'investissement et de leurs préférences. Aujourd'hui, nous allons parler de l'un des ratios les plus couramment utilisés par les investisseurs - le ratio P/E. Il existe une croyance populaire selon laquelle une action avec un ratio P/E élevé est un bon achat. Nous explorerons la vérité derrière cette croyance et offrirons quelques conseils à garder à l'esprit avant d'investir dans des actions à P/E élevé.

Comprendre le ratio PER

Le ratio P/E est le rapport entre le cours de l'action d'une entreprise et son bénéfice par action (BPA). Mathématiquement,

Ratio P/E =Cours de l'action/Bénéfice par action (EPS)

Le bénéfice par action ou BPA est le rapport entre le bénéfice total d'une entreprise et le nombre d'actions en circulation. Mathématiquement,

BPA=Résultat global de la société/Nombre total d'actions en circulation

Le ratio P/E peut vous aider à comprendre si le prix du marché d'une action est conforme aux bénéfices de l'entreprise. Regardons un exemple pour mieux le comprendre :

Une entreprise, ABC Ltée, a 5 lakh actions en circulation. Le prix du marché de chaque action est de Rs.200. Davantage, dans l'exercice en cours, la société a un bénéfice global de Rs.50 lakh.

Calculons d'abord le bénéfice par action.

EPS=50, 00, 000/5, 00, 000=10

Suivant, calculons le ratio P/E.

Ratio PER=200/10=20

En termes simples, cela signifie qu'actuellement, les investisseurs paient Rs.20 pour obtenir une part Re.1 dans les bénéfices de l'entreprise. Pourquoi les investisseurs feraient-ils cela? Découvrons-le.

Qu'est-ce qu'un ratio P/E élevé ?

Comme nous l'avons vu dans l'exemple ci-dessus, les investisseurs payaient Rs.20 pour obtenir une part Re.1 dans les bénéfices de l'entreprise. Cela peut se produire si les investisseurs sont certains que l'entreprise générera plus de bénéfices à l'avenir. D'où, la demande pour les actions de l'entreprise augmente, et son prix augmente aussi, leur permettant de gagner une appréciation du capital ainsi qu'un revenu régulier sous forme de dividendes. D'où, le ratio P/E est un bon moyen d'avoir un aperçu de la façon dont le marché perçoit une action spécifique.

Pourtant, Les ratios P/E ne sont pas des mesures autonomes. En réalité, chaque industrie ou secteur peut avoir des ratios P/E différents. D'où, il n'y a pas de mesure standard d'un rapport P/E élevé. C’est toujours en comparaison avec les concurrents et les pairs de l’entreprise. Si vous regardez le secteur FMCG, la plupart des entreprises ont un P/E entre 25 et 50. Si ABC Ltd. (d'après l'exemple ci-dessus) appartient au secteur FMCG, alors son rapport P/E est très faible. Pourtant, si ABC Ltd. appartient à l'industrie du papier où le P/E moyen est compris entre 5 et 8, alors le ratio P/E d'ABC Ltd. est élevé.

Facteurs qui conduisent à un ratio P/E plus élevé

Étant donné qu'un ratio P/E parle de la relation entre le cours de l'action et les bénéfices d'une entreprise, il est important de comprendre les aspects des finances de l'entreprise qui conduisent à des ratios P/E plus élevés dans les entreprises :

• Croissance constante des bénéfices – Les gens aiment investir dans des actions d'entreprises dont les performances sont constantes et dont la trajectoire de croissance et les bénéfices sont fiables et durables. Donc, les sociétés qui offrent une croissance constante des bénéfices sont préférées et les investisseurs paient plus pour obtenir une part de leurs bénéfices.
• Rentabilité – Alors que la croissance est bonne, toutes les entreprises ne réussissent pas à convertir la croissance en bénéfices. D'où, les entreprises qui font preuve d'efficacité dans cet aspect sont préférées et ont un ratio P/E plus élevé.
• CHEVREUIL – C'est un autre ratio financier que de nombreux investisseurs considèrent avant de prendre une décision. Cela leur indique si une entreprise peut convertir efficacement les capitaux propres des actionnaires en bénéfices. D'habitude, les entreprises avec des ratios de ROE plus élevés sont préférées par les investisseurs, surtout si elles ont un faible endettement. Le ratio P/E de ces sociétés a également tendance à être plus élevé.
• Conditions externes – Les conditions macroéconomiques impactent l'ensemble du marché boursier. D'où, certaines décisions politiques ou situations macroéconomiques peuvent entraîner une augmentation du prix d'une action, entraînant une augmentation de son ratio cours/bénéfice.

Choses à garder à l'esprit avant d'investir dans des actions à P/E élevé

Comme tu peux le voir, les actions avec des ratios P/E plus élevés semblent être de meilleures options d'investissement. Pourtant, vous ne pouvez pas simplement vous fier au ratio P/E pour prendre une décision d'investissement. Voici quelques éléments essentiels que vous devez garder à l'esprit avant d'investir dans une action à P/E élevé :

1. L'action peut être surévaluée

Puisque P/E est un ratio, un numérateur supérieur ou un dénominateur inférieur peut entraîner un P/E plus élevé. D'où,

• Le numérateur (cours de l'action) – Si le prix de marché d'une action augmente pour des raisons indépendantes de la performance de l'entreprise, alors le rapport P/E sera plus élevé. Pourtant, cela pourrait ne pas correspondre aux performances de l'entreprise et la demande pourrait ne pas être soutenue longtemps.
• Le dénominateur (EPS) – Le BPA est le rapport entre les bénéfices d'une entreprise et ses actions en circulation. Si la société émet plus d'actions, alors son EPS peut baisser. Cela peut augmenter le ratio P/E de l'entreprise. Aussi, si l'entreprise a des revenus inférieurs au cours d'un exercice, alors son EPS sera faible, entraînant un rapport P/E plus élevé.

Typiquement, la plupart des investisseurs analysent la popularité et la demande d'une action en examinant le ratio P/E de l'entreprise par rapport à ses pairs. Pourtant, comme vous pouvez le voir ci-dessus, une entreprise dont les bénéfices sont inférieurs peut également avoir un ratio P/E plus élevé et être surévaluée. D'où, il est important de comprendre tous les aspects avant d'investir.

2. Volatilité des prix

Le marché boursier est intrinsèquement volatil. Étant donné que le ratio P/E dépend du prix de marché de l'action, lorsque des facteurs externes rendent les marchés volatils, le cours de l'action devient également volatil. Cela rend difficile l'obtention d'un ratio P/E stable. D'où, évitez d'utiliser le ratio P/E pour évaluer la demande d'une action pendant les périodes de marché très volatiles.

3. Creusez plus profondément

Un ratio P/E élevé peut être un bon indicateur d'une entreprise avec de bonnes perspectives de croissance. Pourtant, il ne suffit pas de regarder le ratio P/E seul. Assurez-vous d'analyser les données financières et les fondamentaux de l'entreprise et de sa concurrence pour déterminer ses perspectives de croissance. Cela peut vous aider à prendre une décision plus éclairée.

Il existe certains risques associés à l'investissement dans des actions uniquement sur la base de ratios P/E plus élevés :

1. Évitez d'investir dans une entreprise que vous ne comprenez pas

Bien qu'il existe plusieurs outils et ratios financiers pour aider à analyser la force d'une entreprise et les avantages ultérieurs d'investir dans ses actions, il est important de se rappeler que le prix de marché d'une action n'est pas régi par la seule performance de l'entreprise. Des facteurs externes comme le politique, social, économique, etc. ont également une incidence sur le cours de l'action. Donc, avant d'investir, il est important de comprendre le métier d'une entreprise, sa concurrence, et sa position sur le marché. Rappelles toi, n'investissez jamais dans une entreprise que vous ne pouvez pas comprendre. Examinez tous les aspects de l'entreprise avant de prendre une décision.

2. N'évitez pas la recherche fondamentale de l'entreprise

L'opinion populaire sur les actions avec des ratios P/E élevés est qu'elles sont d'excellentes options d'investissement car les investisseurs sont prêts à payer plus pour une part plus petite des bénéfices de l'entreprise. D'où, ils supposent qu'il s'agit d'un indicateur d'une perception optimiste des investisseurs envers le titre.

Mais, vous devez vous rappeler que le P/E peut être plus élevé en raison d'un éventail de raisons qui ne sont pas nécessairement liées à ses performances. D'où, l'analyse fondamentale de l'entreprise ne doit pas être ignorée.

En résumé

Bien que la recherche d'une action avec un ratio P/E plus élevé que ses pairs puisse être un bon point de départ, les investisseurs doivent faire de leur mieux pour éviter le fameux piège P/E. Alors que le ratio P/E peut vous aider à avoir une bonne idée de la demande pour un titre particulier sur le marché, assurez-vous de garder à l'esprit les points mentionnés ci-dessus avant de vous lancer.

Bon investissement !