L'appel nu :pas pour les novices

UNE appel nu se produit lorsque vous écrivez ou vendez une option d'achat par elle-même. C'est ce qu'on appelle un "appel nu" en raison du risque de baisse illimité. Vous pouvez également acheter un call qui présente un risque limité; vous ne risqueriez que le prix de l'appel lui-même. L'appel nu que vous vendez, cependant, peut facilement devenir un énorme passif dans votre compte de courtage. Voici quelques facteurs à garder à l'esprit avant de choisir cette stratégie de trading.

Delta

Le delta de l'appel est important car il mesure la sensibilité au prix du véhicule d'investissement sous-jacent sur lequel l'appel est basé. Étant donné que le delta va de -1 à 1, le delta se situera entre ces deux nombres. Imaginons, par exemple, nous décidons de trader un call nu qui a un delta de 0,80 et nous vendons l'option; cela signifie que le delta est en fait de -0,80. En d'autres termes, pour chaque point le titre sous-jacent augmente, notre appel nu perdra 80 pour cent de la valeur gagnée par le titre sous-jacent. Depuis que nous avons vendu l'option, le compte peut devenir négatif, ce qui signifierait que nous devons plus d'argent que la prime réelle perçue au départ.

La volatilité implicite

La volatilité du marché est imprévisible, mais comme les options sont des dérivés basés sur la variation de valeur du marché, la volatilité est le principal facteur dans la tarification des options. Par conséquent, plus la volatilité est grande, plus les prix des options seront élevés. D'un autre point de vue, les options seront plus chères si la volatilité augmente considérablement. Un bon moment pour vendre un appel nu est lorsque la volatilité est élevée et que l'on s'attend à une diminution spectaculaire de la volatilité. Notez que la volatilité implicite est différente de la volatilité historique vécue sur les marchés. La volatilité historique est la volatilité réelle vécue sur les marchés, alors que la volatilité implicite est la volatilité future attendue qui est évaluée sur les marchés d'options. Les outils statistiques peuvent aider à déchiffrer quand les prix des options sont bon marché ou chers sur la base de ces deux mesures statistiques :la volatilité historique et la volatilité implicite.

Période de détention

Étant donné que la nature des appels nus est le type de négociation d'options le plus risqué, la période de détention doit être courte. En outre, le temps jusqu'à l'expiration est également un facteur clé. Typiquement, les options nues ne doivent pas être conservées plus de quelques semaines.

Thêta

Le thêta de l'appel est important car il mesure la sensibilité au prix de l'option par rapport à l'expiration du temps lorsque l'option atteint sa date d'expiration. La valeur thêta peut être positive, mais la plupart du temps c'est négatif, étant donné que l'option perd sa valeur temporelle à mesure qu'elle approche de l'expiration. Plus le thêta négatif est grand, plus l'option perdra de la valeur par jour détenu. Les meilleures options parmi lesquelles choisir sont celles qui expirent dans le mois suivant ou plus tôt. Toutes choses égales par ailleurs, il faut choisir l'appel qui a la valeur thêta négative la plus élevée.