La stratégie de propagation horizontale

Les propagation horizontale est l'une des nombreuses stratégies d'options. Cependant, peu de stratégies sont capables de tirer parti des écarts de valeur temps dans les options. La stratégie de diffusion horizontale, également connu sous le nom de propagation de calendrier, est le meilleur pour capturer un écart évident du prix moyen des options d'un mois d'expiration.

Voici un exemple avec les mois d'expiration de juillet et septembre. Supposons que la volatilité du marché est de 20% et que les options pour juillet et septembre impliquent une volatilité de 18% et 22%, respectivement. D'abord, sachant que la volatilité implicite devrait être égale ou proche de 20 %, les options de septembre sont relativement plus chères que l'expiration de juillet. Cependant, il y a encore plus de valeur temps pour septembre, ce n'est donc pas un signal clair pour vendre des options de septembre et acheter des options de juillet.

En utilisant les calculs analytiques courants, thêta est examiné. Theta est la sensibilité au prix de l'option par jour écoulé. Si le thêta de l'option à prix d'exercice de juillet est bien supérieur à l'option de septembre, cela signifie que quelqu'un pourrait vendre l'option à prix d'exercice de juillet et acheter l'option à prix d'exercice de septembre pour un spread horizontal à court terme.