Échanger le risque de transfert avec l'élément participant (STRIPE)

Qu'est-ce qu'un swap de transfert de risque avec élément participant (STRIPE) ?

Un swap transférant le risque avec élément participatif, ou RAYURE, est un type d'instrument de couverture qui combine un swap de taux d'intérêt avec un plafond de taux d'intérêt.

Points clés à retenir

• Un swap de transfert de risque avec élément participatif (STRIPE) est un swap de taux d'intérêt plafonné.
• Il est utilisé pour couvrir le risque de taux d'intérêt de gré à gré.
• Le propriétaire de la protection de taux doit payer une prime continue au vendeur.
• Un swap de taux d'intérêt est un type de produit dérivé par lequel deux parties conviennent d'échanger des flux ou des obligations de paiement d'intérêts.
• Un plafond de taux d'intérêt est un accord entre un acheteur et un vendeur, par lequel l'acheteur est garanti, en échange d'une redevance récurrente, que le taux d'intérêt payé sur un instrument financier ne dépassera pas le montant prescrit.

Comprendre les swaps de transfert de risque avec élément participant (STRIPE)

Un swap de transfert de risque avec élément de participation est une stratégie dérivée complexe utilisée par ceux qui cherchent à couvrir le risque de taux d'intérêt ou à tirer profit de ceux qui cherchent à couvrir le risque de taux d'intérêt.

Les dérivés sont ainsi appelés car ce sont des instruments financiers dont la valeur est dérivée d'un autre instrument. Dans le cas d'un swap de taux d'intérêt, la valeur du swap est dérivée de la valeur des titres de créance auxquels les contrats sont écrits en référence.

Un swap de taux d'intérêt est un type de produit dérivé par lequel deux parties conviennent d'échanger des flux ou des obligations de paiement d'intérêts, alors qu'un plafond de taux d'intérêt est un accord entre un acheteur et un vendeur, par lequel l'acheteur est garanti, en échange d'une redevance récurrente, que le taux d'intérêt qu'il paie sur un instrument financier ne sera pas supérieur au montant prescrit.

Considérations particulières

Les produits dérivés ont été critiqués par les opposants au secteur des services financiers comme de simples instruments de spéculation, car ils permettent aux investisseurs de gagner de l'argent ou de perdre de l'argent en fonction des variations de la valeur des actifs financiers qu'ils ne possèdent pas.

Les dérivés comme les credit default swaps (CDS) ont contribué à accroître la gravité de la crise financière de 2008-09 menant à la Grande Récession, car ils ont mis en danger les banques qui vendaient une protection de type assurance contre la défaillance d'autres institutions financières, une configuration qui a aggravé la propagation de la contagion financière.

Mais tous les dérivés ou utilisateurs de dérivés ne sont pas identiques. Il existe des utilisations légitimes des produits dérivés comme les swaps de taux d'intérêt et les plafonds de taux d'intérêt, comme lorsque les entreprises utilisent ces instruments pour couvrir le risque de taux d'intérêt.

Exemple de swap de transfert de risque avec élément participant

Disons que la Philadelphia Widget Company a emprunté 100 millions de dollars afin de financer la construction d'une nouvelle usine de widgets. Il a emprunté l'argent à un taux fixe de 5%, mais depuis que j'ai emprunté cet argent, les taux d'intérêt ont commencé à baisser. Afin de réduire ses coûts d'emprunt, la société achète un swap transférant le risque avec élément participatif, par lequel il échange son paiement de 5 % avec une banque contre un prêt à taux variable de 4 % qui peut baisser encore plus à partir de là.

À la fois, le STRIPE comprend un plafond de taux d'intérêt, par lequel la banque garantit que si le taux d'intérêt recommence à augmenter, la Philadelphia Widget Company ne paiera pas plus de 6 % de taux d'intérêt. Le STRIPE permet à l'entreprise de profiter de la baisse des taux tout en se prémunissant contre les hausses de taux.