Comprendre le risque de séquence

Si vous êtes comme beaucoup d'investisseurs, vous n'avez probablement jamais entendu parler du risque de séquence - également appelé risque de séquence de rendements - mais c'est un concept particulièrement pertinent pour ceux qui approchent ou viennent de prendre leur retraite.

En termes simples :le risque de séquence fait référence à l'ordre ou au moment auquel vos retours sur investissement se produisent. Il concerne spécifiquement le risque de baisses anticipées et de retraits continus ayant un impact sur vos dépenses pendant une certaine période de temps, le plus souvent à la retraite.

C'est ce concept qui aide à expliquer pourquoi deux retraités ayant le même niveau de richesse pourraient ne pas avoir la même expérience de retraite, même si leurs moyennes de rendement à long terme se ressemblent.

Un exemple de séquence risque et retraite

Disons que votre ami, Sam, a pris sa retraite il y a cinq ans avec un pécule de 1 million de dollars et à la fin de sa première année de retraite et chaque année par la suite, il a retiré 50 $, 000 par an dans le cadre de son revenu annuel. Si son pécule a augmenté de 10 % chaque année pendant les trois premières années, mais a chuté de 5% chaque année pendant les deux années suivantes, au bout de cinq ans, son pécule restant serait de 954 $, 364. Dans l'ensemble, il a assez bien résisté au ralentissement de deux ans.

Maintenant, que se passe-t-il si vous prenez votre retraite avec le même pécule de 1 million de dollars et que vous retirez les mêmes 50 $, 000 chaque année, mais votre pécule a chuté de 5 % par an pendant les deux premières années et a augmenté de 10 % par an pendant les trois années suivantes ? Votre pécule restant serait de 905 $, 955.

Dans ce scénario, tu ne t'en es pas aussi bien sorti que Sam. Globalement, chaque personne a connu la même croissance et les mêmes pertes, mais votre portefeuille est de 48 $, 409 derrière les résultats de Sam en raison du risque de séquence - vous avez subi des pertes au début du cycle de cinq ans.

Cet exemple illustre comment deux retraités ayant les mêmes niveaux de richesse peuvent obtenir des résultats de retraite différents, parfois des résultats très différents.

Considérez le mauvais timing d'une personne qui a pris sa retraite le 29 septembre, 2008, quand la bourse a chuté de 777 points, la plus forte baisse en un jour de l'histoire. Alors que tous les investisseurs ont subi la même baisse ce jour-là, notre personne nouvellement retraitée avait un défi supplémentaire. A un moment donné, il doit faire un retrait pour frais de subsistance, et il doit continuer à faire un retrait annuel s'il s'en tient à son plan de retraite.

Lorsque vous effectuez des retraits de votre portefeuille, au lieu de faire des contributions, le moment des gains ou des pertes peut faire une différence significative dans vos résultats globaux, malgré les moyennes à long terme. Le moment le plus critique se situe juste avant ou juste après la retraite, généralement dans les cinq ans de chaque côté de la retraite. Cette période est si importante car une réduction précoce de votre pécule pourrait avoir un impact sur votre avenir pour les années à venir. C'est parce que vous soumettez le portefeuille à une double baisse (rendements et retraits) en même temps et cela laisse moins d'argent à récupérer sur le long terme.

Que devez-vous faire si vous rencontrez un risque de séquence ?

D'abord, ne paniquez pas. Vous devez garder vos actifs investis pour obtenir des rendements suffisants pour maintenir votre style de vie à la retraite. Et essayer de chronométrer les cycles du marché est une tâche presque impossible.

Heureusement, comprendre l'impact du risque de séquence sur votre portefeuille signifie que vous pouvez prendre des mesures pour réduire tout impact négatif potentiel. Le nœud du défi du risque de séquence est la nécessité de réduire systématiquement les actifs, ce qui est un élément que vous pouvez contrôler grâce à la planification.

Une solution potentielle consiste à établir un plan de retraite qui intègre une certaine flexibilité quant à la façon dont vous obtenez votre retrait annuel. Par exemple, conserver des fonds - peut-être assez pour égaler au moins un an de retrait - en espèces ou en quasi-espèces, tels que les fonds du marché monétaire. Cette flexibilité permet de maintenir votre portefeuille d'investissement sur un pied d'égalité avec les autres investisseurs à long terme en cas de baisse des marchés, ce qui vous permet d'atténuer une grande partie de l'importance du risque de séquence.

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Bien sûr, la situation de chaque investisseur est différente, ainsi, trouver le positionnement d'investissement le plus efficace est hautement individualisé. C'est là qu'intervient la recherche de conseils. Si vous approchez de la retraite, ce serait un bon moment pour consulter un conseiller financier au sujet de la composition de l'actif de votre portefeuille de placement. Pendant vos années de travail, vous vous êtes peut-être principalement concentré sur la croissance des investissements, mais vous voudrez peut-être maintenant vous concentrer sur le lissage de la volatilité en adoptant une approche un peu plus conservatrice.

Rappelles toi, cela ne veut pas dire abandonner la bourse parce que vous êtes toujours un investisseur à long terme, vous pourriez en dépenser un, deux décennies ou plus à la retraite, vous aurez donc toujours besoin de vous concentrer sur la croissance pour lutter contre l'inflation et augmenter la longévité de vos actifs.