Pourquoi la bourse utilise-t-elle des fractions ?

Depuis la création de la Bourse de New York en 1792 avec l'historique Accord de Buttonwood , les États-Unis ont eu un marché boursier. L'accord de Buttonwood a été signé par 24 des banquiers, courtiers et négociants les plus importants de notre pays émergent, tous dans le but de négocier des actions et des titres par l'intermédiaire d'une chambre de compensation commune. Ces premiers agents de change se sont tournés vers l'Europe pour trouver un modèle sur lequel construire leur système et ont décidé de le baser sur le système espagnol. Cela était dû en grande partie au fait que la valeur du dollar américain était basée sur la valeur du real espagnol. .

Le real était le dollar espagnol en argent et était divisé en huit parties. Cela a évolué à partir de la méthode de comptage sur les mains, similaire au système décimal . La différence était que le système décimal utilisait les pouces dans le cadre du nombre tandis que cet autre système utilisait les pouces pour indiquer le total des quatre doigts. Par conséquent, une personne comptait jusqu'à quatre d'une part, puis utilisait le pouce pour indiquer un total pendant qu'elle comptait de l'autre. Deux pouces équivalaient à huit. Le réel pourrait être divisé en deux, quatre ou huit parties, donnant naissance au terme morceaux de huit .

Ainsi, lorsque le marché boursier américain a commencé, ils ont basé les valeurs des actions sur des fractions d'un huitième. Un effet secondaire intéressant était la façon dont cela a influencé la propagation . Le spread est le plus petit montant qu'un stock peut changer de valeur. Avec des fractions d'un huitième, le plus petit écart était de 12,5 cents. Cela peut sembler insignifiant, mais cela pourrait représenter une somme importante lors de la négociation de milliers, voire de millions d'actions. Finalement, les bourses ont ajouté des seizièmes pour réduire l'écart à 6,25 cents. Aujourd'hui, il y a même des actions qui se négocient à trente secondes ou soixante-quatrièmes !

Le problème avec l'utilisation des fractions est qu'elles doivent être traduites pour correspondre au reste de notre économie décimale. Par exemple, savez-vous combien d'actions à 4 3/8 vous pouvez acheter pour 4 375 $ ? Vous avez probablement besoin de quelques instants avec une calculatrice pour réaliser que 4 375 $ vous permettront d'acheter 1 000 actions, mais cela aurait été assez évident sous forme décimale (4,375).

En 1997, la Common Cents Stock Pricing Act a été signé pour simplifier le marché boursier en convertissant les fractions en décimal. Cette décimalisation du marché boursier a commencé en août 2000 et se poursuivra jusqu'à ce que toutes les actions et tous les marchés soient convertis. En plus de simplifier le marché, la décimalisation modifiera considérablement l'écart pour de nombreuses actions avec le potentiel d'avoir un écart de seulement un centime (0,01) dans le nouveau système.