Qu'est-ce que la directive sur les marchés d'instruments financiers (MiFID) ?

La directive sur les marchés d'instruments financiers (MiFID) est un cadre réglementaire de l'Union européenne qui exerce un degré plus élevé de transparence dans le fonctionnement des marchés financiersMarchés financiersMarchés financiers, du nom lui-même, sont un type de marché qui offre une avenue pour la vente et l'achat d'actifs tels que des obligations, actions, change, et dérivés. Souvent, ils sont appelés par des noms différents, y compris "Wall Street" et "capital market, " mais tous signifient toujours une seule et même chose. et normalise les exigences de divulgation pour les entreprises d'investissement et les banques opérant dans l'Union européenne.

MiFID vise à accroître la protection des investisseurs et une concurrence loyale en garantissant un ensemble de normes et de règles communes pour les entreprises d'investissement. Les dispositions du cadre établissent un code de conduite organisationnel et commercial standardÉthique des affairesPour faire simple, l'éthique des affaires sont les principes moraux qui servent de lignes directrices pour la conduite d'une entreprise et ses transactions, telles que les règles de transparence dans la génération de données pré- et post-négociation à respecter par les entreprises d'investissement. Le champ d'application défini de la directive qui se concentre principalement sur le fonctionnement de la bourse. MiFID II a remplacé MiFID en 2018.

Sommaire

• La directive sur les marchés d'instruments financiers (MiFID) est une législation européenne qui oblige les entreprises d'investissement et les banques opérant sur les marchés financiers de l'Union européenne à fournir des services d'investissement de manière transparente afin de faciliter une concurrence loyale.
• MiFID a été remplacée en 2018 par MiFID II pour tenir compte des réglementations supplémentaires en matière d'investissement.
• Le principe fondamental de MiFID est de catégoriser les niveaux de protection des clients en fonction du niveau de tolérance au risque et des instruments et services financiers.

Comprendre MiFID

L'adoption des mesures MiFID vise à promouvoir l'intégration et la concurrence à travers les territoires de l'UE grâce à un cadre réglementaire solide et commun qui protège les investisseurs. La directive a été adoptée un an plus tôt avant l'effondrement du marché hypothécaire américain en 2008. On s'est alors rendu compte que MiFID ne pouvait pas respecter les réglementations adéquates dans le domaine de l'investissement, qui a vu MiFID IIMiFID IIMiFID II est la révision de la directive sur les marchés d'instruments financiers (MiFID), publié à l'origine en 2004. C'est le fondement de la législation financière de l'Union européenne, conçu pour maintenir la solidité des marchés financiers, équitable, efficace, et transparente. entrera en vigueur en tant que nouvel arrangement, en tenant compte des enseignements tirés de la crise.

Une faiblesse qui a miné certains des principes sous-jacents de MiFID était que les règles de conduite énoncées ne s'appliquaient pas aux pays en dehors de l'Union européenne. Cela impliquait que certaines entreprises d'investissement en dehors de l'UE pourraient avoir le dessus dans la réglementation des activités d'investissement par rapport aux entreprises opérant dans la région de l'UE.

Nouveaux changements dans MiFID II

MiFID II a comblé le manque de réglementation en harmonisant les règles sur toutes les plates-formes de négociation. Particulièrement, MiFID met l'accent sur les vertus de la bourse, qui initialement ne prenait pas en compte de nombreux produits financiers. Par exemple, les produits dérivés de gré à gré (OTC) n'étaient pas inclus dans MiFID. La crise financière mondiale de 2008 La crise financière mondiale de 2008-2009 La crise financière mondiale de 2008-2009 fait référence à la crise financière massive à laquelle le monde a été confronté de 2008 à 2009. La crise financière a fait des ravages parmi les individus et les institutions du monde entier, avec des millions d'Américains profondément touchés. Les institutions financières ont commencé à couler, beaucoup ont été absorbés par des entités plus grandes, et le gouvernement américain a été contraint d'offrir des plans de sauvetage ont révélé les effets déstabilisateurs des produits dérivés de gré à gré, lequel, autre que d'être sur mesure pour répondre aux besoins des utilisateurs finaux, sont négociés sur une base bilatérale.

Les transactions de gré à gré laissent les contreparties directement exposées les unes aux autres puisqu'il n'y a pas de marché d'échange entre les utilisateurs pour agir en tant que superviseur. Par conséquent, l'exposition potentielle future des OTC est plus risquée que leur valeur marchande actuelle. Précédemment, il y avait moins de surveillance réglementaire concernant la déclaration des transactions sur dérivés afin d'accroître la transparence entre les parties prenantes.

MiFID II a introduit plus de produits financiers, élargissant ainsi le champ d'application initial de MiFID pour surveiller les expositions financières totales des contreparties. MiFID fonctionne également comme législation, aux côtés de MiFID II, d'étendre ses normes réglementaires à d'autres types d'actifs.

Catégorisation des clients

MiFID classe les clients en groupes distincts pour créer différents niveaux de protection des clients, selon le niveau de tolérance au risque, ainsi que des instruments et services financiers. L'idée derrière la catégorisation est que différents types de clients devraient recevoir différents types de connaissances financières, et éventuellement différents niveaux de protection, compte tenu de leurs différents niveaux de connaissances financières.

La MiFID définit trois types de catégories de clients – clients de détail, professionnels, et les contreparties éligibles. Les clients professionnels et particuliers sont considérés comme capables de prendre leurs propres décisions d'investissement et d'évaluer les risques présents dans les décisions.

La catégorie des clients professionnels et particuliers possède des connaissances, vivre, et savoir-faire. Ils comprennent le en soi clientèle professionnelle, telles que les entités qui doivent être autorisées à opérer sur les marchés financiers. Ces clients sont reconnus comme ayant une plus grande expérience des marchés financiers et sont automatiquement classés.

D'autre part, les contreparties éligibles sont considérées comme les investisseurs participants les plus sophistiqués et sont soumises à une protection réglementaire moindre en raison de leurs capacités financières, connaissance, et capacités. Les contreparties éligibles comprennent, entre autres, entreprises d'investissement, établissements de crédit, et les compagnies d'assurance.

Harmonisation réglementaire de l'Union européenne

MiFID travaille aux côtés d'autres initiatives réglementaires de l'UE pour assurer la conformité de toutes les entreprises d'investissement - telles que les banques, assureurs, et les fournisseurs de fonds communs de placement. L'UE s'engage à fournir un environnement de marché transparent en utilisant des dispositions, tels que MiFID et le Règlement général sur la protection des données (RGPD), pour protéger les citoyens de l'UE et renforcer la confiance des investisseurs.

Comme pour de nombreuses directives législatives, de nombreuses mesures modifient la législation existante, telles que les exigences de divulgation, qui soulèvent des problèmes de conflit d'intérêts. Les entreprises d'investissement qui souhaitent accéder au marché de l'UE doivent respecter les conditions explicites prévues par la réglementation MiFID II.

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