À quoi s'attendre des marchés au deuxième trimestre

La séquence est terminée. Neuf mois consécutifs de gains trimestriels pour l'indice S&P 500 ont pris fin alors qu'un premier trimestre tumultueux de 2018 s'est clôturé. Il peut être difficile pour certaines personnes d'accepter cela, mais ça aurait pu être bien pire. Le S&P 500 et le DJIA sont tous deux tombés dans une correction au cours des 90 derniers jours, mais tous deux ont réussi à se frayer un chemin comme Leonardo DiCaprio dans Le Revenant.  Vous cherchez les raisons de la vente massive et de la volatilité ? Il y a plein, et nous avons entendu, lu et écrit beaucoup d'entre eux :

« Nous sommes allés trop loin trop vite ! « Les évaluations étaient trop mousseuses ! » « Instabilité politique et imprévisibilité ! » "Le Big Money est en train de tourner." « C'est la faute de Facebook !

Il n'est peut-être dans l'intérêt de personne d'essayer de prédire ce que les marchés pourraient faire au cours du prochain trimestre, mais les choses que nous savons peuvent aider les investisseurs à se préparer à ce qui les attend :

Attendez-vous à plus de volatilité

Il y a eu 20 mouvements de 1% ou plus dans le S&P 500 au cours des deux derniers mois. Il n'y en avait que 10 au cours des 12 derniers mois. 2017 a été un marché exceptionnellement calme - le plus calme de l'histoire récente - mais 2018 agit comme un enfant de deux ans qu'on arrache d'un magasin de jouets avant qu'il ne soit prêt à partir. Ce tableau, avec l'aimable autorisation de Michael Batnick, peint le tableau :

Gracieuseté du graphique :Michael Batnick, Gestion de patrimoine Ritholtz.

Notre propre indice d'anxiété Investopedia, qui suit l'augmentation du volume de recherche de termes basés sur la peur, nous dit que l'anxiété que ressentent nos lecteurs concerne les marchés, pas l'économie ou leurs finances personnelles. La situation macro-économique est assez stable. Nous grandissons, quoique modérément.

L'instabilité politique ne mène nulle part

Cela dit, il y a eu de nombreux moments de chaos politique qui auraient dû frapper les marchés l'année dernière, mais il a continué à moudre plus haut. Les investisseurs qui ont enregistré de beaux gains en 2017 pourraient ne pas être aussi patients cette année. Ils ont déjà montré des signes de leur fusible raccourci et nous avons des élections de mi-mandat à venir en novembre.

La frontière entre l'investissement actif et passif devient de plus en plus floue

La croissance remarquable des ETF - comme SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY), SPDR Dow Jones Industrial Average ETF Trust (DIA) et Invesco QQQ Trust (QQQ) – ont peut-être incité certains d'entre nous à penser que ces produits étaient destinés aux investisseurs indiciels passifs d'achat et de conservation qui étaient heureux de les mettre dans leur 401k ou comptes de courtage et aller à la pêche. Ce n'est plus le cas. Lors de la correction de février, le SPY normalement stable a vendu 9% en quelques jours. Cela ne s'était pas produit en 25 ans, selon Jim Ross du sponsor State Street Global Advisors. De plus en plus d'investisseurs institutionnels utilisent les ETF à diverses fins, y compris la couverture et le lissage global du portefeuille. Selon la Deutsche Bank, les institutions représentaient 57 % de la propriété des ETF aux États-Unis en 2016. Attendez-vous à ce que ce nombre augmente à mesure que le marché des ETF continue de croître. L'idée que les produits négociés en bourse sont destinés aux investisseurs passifs n'est tout simplement pas vraie.

La technologie n'est plus le chien de tête

Indépendamment des problèmes récents de Facebook (FB) concernant la confidentialité des utilisateurs et les allégations d'ingérence de gouvernements étrangers, il y a eu une nette rotation hors de la technologie ces dernières semaines. L'ETF Invesco QQQ a chuté de plus de 6 % depuis la mi-mars alors que Facebook, Google (GOOGL), Amazon (AMZN), Netflix (NFLX) et Apple (AAPL) - ses principaux composants - ont subi une certaine faiblesse. Mais au-delà des Big Five, la liquidation de la technologie a été généralisée et implacable malgré leur domination continue de nos vies. Compte tenu du poids de ces sociétés sur le S&P 500 et le Nasdaq, La faiblesse globale du marché pourrait se poursuivre tant que les investisseurs éviteront ces actions.

D'autres hausses de taux sont à venir

Le nouveau président du FOMC, Jerome Powell, a essentiellement défini le rythme des prochaines hausses, alors ne faites pas semblant d'être surpris. Des taux d'intérêt plus élevés affectent les rendements des actions, période. Ajuste en accord.

Alors, que doit faire un investisseur ?

Rééquilibrez votre portefeuille si vous ne l'avez pas déjà fait. Prenez quelques risques si vous sentez que vous vous êtes trop penché sur les actions, surtout technique. Assurez-vous d'avoir un coussin d'argent. Si vous n'avez pas trois à six mois d'économies de côté au cas où, s'il vous plaît commencez à le faire aujourd'hui. Oubliez 2017. Ce fut une année incroyable pour les marchés boursiers et certaines crypto-monnaies. C'était amusant et fou, mais c'est fini.

L'hiver est fini, bien que cela ne ressemble pas au nord-est. Les esprits animaux sont éveillés et affamés - soyez conscients. Il y aura du feu... restez prudents.

Caleb Silver - Rédacteur en chef