Qu'est-ce que la crise financière asiatique ?

La crise financière asiatique est une crise causée par l'effondrement du taux de change et la bulle monétaire. Il a commencé en Thaïlande en juillet 1997 et a balayé l'Asie de l'Est et du Sud-Est. La crise financière a fortement endommagé les valeurs monétaires, boursesNew York Stock Exchange (NYSE)La Bourse de New York (NYSE) est la plus grande bourse de valeurs au monde, hébergeant 82 % du S&P 500, ainsi que 70 des plus grands, et d'autres prix d'actifs dans de nombreux pays d'Asie de l'Est et du Sud-Est.

Le 2 juillet, 1997, le gouvernement thaïlandais a manqué de devises étrangères. Ne pouvant plus supporter son taux de change, le gouvernement a été contraint de faire flotter le baht thaïlandais, qui était auparavant indexé sur le dollar américain. Le taux de change Taux de change fixe et fixe Les taux de change des devises mesurent la force d'une devise par rapport à une autre. La force d'une monnaie dépend d'un certain nombre de facteurs tels que son taux d'inflation, taux d'intérêt en vigueur dans son pays d'origine, ou la stabilité du gouvernement, pour n'en nommer que quelques-uns. du baht s'effondre ainsi immédiatement.

Deux semaines plus tard, le peso philippin et la roupie indonésienne ont également subi d'importantes dévaluations. La crise s'est propagée à l'international, et les marchés boursiers asiatiques ont plongé à leurs plus bas de plusieurs années en août. Le marché des capitaux de la Corée du Sud est resté relativement stable jusqu'en octobre. Cependant, le won coréen est tombé à son nouveau plus bas le 28 octobre ^e , et le marché boursier a connu sa plus forte baisse d'un jour à cette date le 8 novembre ^e .

Sommaire

• La crise financière asiatique est une crise causée par l'effondrement du taux de change et la bulle monétaire.
• La crise financière a commencé en Thaïlande en juillet 1997 après la chute de la valeur du baht thaïlandais. Il a ensuite balayé l'Asie de l'Est et du Sud-Est.
• Suite à la crise financière, valeurs des devises, marchés boursiers, et d'autres valeurs d'actifs dans de nombreux pays d'Asie du Sud-Est se sont effondrées.

Causes de la crise financière asiatique

Les causes de la crise financière asiatique sont complexes et contestables. Une cause majeure est considérée comme l'effondrement de la bulle monétaire. A la fin des années 80 et au début des années 90, de nombreux pays d'Asie du Sud-Est, dont la Thaïlande, Singapour, Malaisie, Indonésie, et la Corée du Sud, atteint une croissance économique massive d'une augmentation de 8% à 12% de leur produit intérieur brut (PIB) Produit intérieur brut (PIB) Le produit intérieur brut (PIB) est une mesure standard de la santé économique d'un pays et un indicateur de son niveau de vie. Aussi, Le PIB peut être utilisé pour comparer les niveaux de productivité entre différents pays. Cette réalisation était connue sous le nom de « miracle économique asiatique ». Cependant, un risque important était inhérent à la réalisation.

Les développements économiques dans les pays mentionnés ci-dessus ont été principalement stimulés par la croissance des exportations et des investissements étrangers. Par conséquent, des taux d'intérêt élevés et des taux de change fixes (arrimés au dollar américain) ont été mis en place pour attirer l'argent chaud. Aussi, le taux de change était arrimé à un taux favorable aux exportateurs. Cependant, tant le marché des capitaux que les entreprises ont été exposés au risque de change en raison de la politique de taux de change fixe.

Au milieu des années 90, après la reprise des États-Unis après une récession, la Réserve fédéraleRéserve fédérale (la Fed)La Réserve fédérale est la banque centrale des États-Unis et est l'autorité financière derrière la plus grande économie de marché libre du monde. augmenté le taux d'intérêt contre l'inflation. Le taux d'intérêt plus élevé a attiré des capitaux spéculatifs vers le marché américain, entraînant une appréciation du dollar américain.

Les devises liées au dollar américain se sont également appréciées, et donc nui à la croissance des exportations. Avec un choc à la fois sur les exportations et les investissements étrangers, prix des actifs, qui ont été mobilisés par des montants importants de crédits, a commencé à s'effondrer. Les investisseurs étrangers paniqués ont commencé à se retirer.

Les sorties massives de capitaux ont provoqué une pression de dépréciation sur les monnaies des pays asiatiques. Le gouvernement thaïlandais a d'abord manqué de devises pour soutenir son taux de change, le forçant à faire flotter le baht. La valeur du baht s'est donc effondrée immédiatement après. La même chose s'est également produite dans le reste des pays asiatiques peu de temps après.

Effets de la crise financière asiatique

Les pays les plus durement touchés par la crise financière asiatique sont l'Indonésie, Thaïlande, Malaisie, Corée du Sud, et les Philippines. Ils ont vu leurs taux de change, marchés boursiers, et les prix des autres actifs plongent tous. Les PIB des pays touchés ont même chuté à deux chiffres.

De 1996 à 1997, le PIB nominal par habitant a baissé de 43,2 % en Indonésie, 21,2% en Thaïlande, 19% en Malaisie, 18,5% en Corée du Sud, et 12,5 % aux Philippines. Hong Kong, Chine continentale, Singapour, et le Japon ont également été touchés, mais de manière moins significative.

Outre son impact économique, la crise financière asiatique a également eu des répercussions politiques. Le Premier ministre général de Thaïlande, Yongchaiyudh, et le Président de l'Indonésie, Suharto, résigné. Un sentiment anti-occidental s'est déclenché, surtout contre George Soros, qui a été accusé d'avoir déclenché la crise avec de grandes quantités de spéculation monétaire par certains individus.

L'impact de la crise financière asiatique ne s'est pas limité à l'Asie. Les investisseurs internationaux sont devenus moins disposés à investir et à prêter aux pays en développement, pas seulement en Asie dans d'autres régions du monde. Les prix du pétrole ont également chuté en raison de la crise. Par conséquent, certaines fusions et acquisitions majeures dans l'industrie pétrolière ont eu lieu pour réaliser des économies d'échelle.

Le rôle du FMI dans la crise financière asiatique

Le Fonds monétaire international (FMI) est une organisation internationale qui promeut la coopération monétaire mondiale et les échanges internationaux, réduit la pauvreté, et soutient la stabilité financière. Le FMI a généré plusieurs plans de sauvetage pour les pays les plus touchés pendant la crise financière. Il a fourni des colis d'environ 20 milliards de dollars à la Thaïlande, 40 milliards de dollars à l'Indonésie, et 59 milliards de dollars à la Corée du Sud pour les soutenir, donc ils n'ont pas fait défaut.

Les plans de sauvetage sont des plans d'ajustement structurel. Les pays qui ont reçu les colis ont été invités à réduire leurs dépenses publiques, permettre aux institutions financières insolvables de faire faillite, et augmenter les taux d'intérêt de manière agressive. Le but des ajustements était de soutenir les valeurs des devises et la confiance dans la solvabilité des pays.

Leçons tirées de la crise financière asiatique

Une leçon que de nombreux pays ont tirée de la crise financière a été de constituer leurs réserves de change pour se couvrir contre les chocs extérieurs. De nombreux pays asiatiques ont affaibli leur monnaie et ajusté leurs structures économiques pour créer un excédent de compte courant. L'excédent peut augmenter leurs réserves de change.

La crise financière asiatique a également soulevé des inquiétudes quant au rôle qu'un gouvernement devrait jouer sur le marché. Les partisans du néolibéralisme promeuvent le capitalisme de libre marché. Ils considéraient la crise comme le résultat de l'intervention du gouvernement et du capitalisme de copinage.

Les conditions que le FMI a fixées dans leurs plans d'ajustement structurel visaient également à affaiblir les relations entre le gouvernement et le marché des capitaux dans les pays touchés, et ainsi promouvoir le modèle néolibéral.

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