Qu'est-ce qu'une introduction en bourse ? Et comment ils fonctionnent

Quand un grand, société buzzy a son introduction en bourse, l'événement peut dominer l'actualité financière et commerciale. Mais quelle est cette occasion capitale ? Comment cela affecte-t-il le marché? Et comment pouvez-vous vous impliquer?

Qu'est-ce qu'une offre publique initiale (IPO) ?

Une introduction en bourse est la première fois qu'une société privée vend des actions à des investisseurs extérieurs sur une bourse. Les investisseurs peuvent acheter et échanger ces actions à volonté, et l'entreprise ne peut plus contrôler qui détient les actions.

Pourquoi les entreprises deviennent-elles publiques ? Parce qu'il permet aux actionnaires (capital-risqueurs et/ou salariés de longue date, par exemple) pour voir un retour sur leur investissement, et parce que c'est un moyen puissant de collecter des fonds rapidement. L'entreprise utilise cet argent pour investir dans le développement, rembourser la dette, ou lancer de nouveaux produits. En échange d'un financement, les commerçants comme vous peuvent détenir une partie de l'entreprise et vendre ces actions lorsqu'elles (espérons-le) augmentent en valeur.

Une introduction en bourse représente également un changement radical dans la façon dont l'entreprise fonctionne. Puisqu'il ne s'agit plus d'une entreprise privée, il est obligé de publier des rapports financiers trimestriels et annuels afin que les commerçants sachent ce qu'ils achètent. La société doit également donner aux actionnaires le droit de vote sur certaines décisions, comme qui siège au conseil d'administration.

Alors que les introductions en bourse sont des opportunités intéressantes pour acheter des actions de sociétés en vogue, gardez à l'esprit que de nombreuses introductions en bourse à la mode perdent la valeur de leurs actions dès leur premier jour de négociation. Facebook, par exemple, a immédiatement perdu de la valeur et a mis plus d'un an à se négocier au-dessus de son prix d'introduction en bourse.

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Comment fonctionne une introduction en bourse ?

Acme Inc. veut devenir public. Ils sélectionnent d'abord une banque d'investissement pour les guider tout au long du processus d'introduction en bourse. Les banques requérantes soumettent des offres indiquant le montant d'argent qu'elles collecteront et le montant qu'elles factureront en frais (généralement de trois à sept pour cent du prix de vente total de l'introduction en bourse). Ce processus commence environ six mois à un an avant le jour de l'introduction en bourse.

Finalement, Acme décide d'utiliser la Banque Globex. Globex n'offre pas les frais les plus bas, mais ils ont la réputation de lever le plus de capitaux et de diversifier les risques en vendant à un grand nombre de personnes (plutôt qu'à quelques gros acheteurs).

Globex entame un processus appelé souscription. Ce processus détaille le montant d'argent à collecter, le type de titres qu'Acme émettra, et tous les frais. La souscription garantit le succès de l'introduction en bourse. Ceci est similaire à la façon dont votre banque hypothécaire souscrit votre hypothèque pour s'assurer que c'est une bonne affaire pour vous et la banque.

Au cours des prochains mois, Globex examine les finances d'Acme. Ils cherchent des moyens de vendre ou d'annuler des actifs non rentables pour augmenter autant que possible la valeur de l'entreprise. Parfois, ils embauchent de nouveaux gestionnaires ou administrateurs qui ont de l'expérience dans la gestion de sociétés ouvertes.

Prochain, Globex dépose une demande d'introduction en bourse auprès de la Securities and Exchange Commission. (Si Acme était une entreprise britannique, ils déposeraient auprès de la Financial Services Authority. S'ils étaient canadiens, qu'ils déposeraient auprès de leurs organismes provinciaux de réglementation des valeurs mobilières.) Ce dépôt « S1 » comprend les états financiers, indique qui détient les actions avant l'introduction en bourse, et décrit la gestion d'Acme, contestations judiciaires, concurrence, modèle d'affaires, et comment l'entreprise est gérée.

Une fois que les régulateurs de sécurité approuvent l'offre et fixent une date pour l'introduction en bourse, Acme et Globex ont organisé un « road show, » présentant l'introduction en bourse à diverses parties intéressées à travers le pays et éventuellement dans le monde. Ils présentent les informations financières de l'entreprise et le prix demandé aux acheteurs potentiels. Les investisseurs soumettent des offres indiquant le nombre d'actions qu'ils souhaitent. Au cours de cette période, Acme rédige également de nouveaux contrats pour les fournisseurs, complète plus d'états financiers pour les régulateurs, et entre en bourse.

Bien que les rencontres avec les investisseurs soient confidentielles, des entreprises comme Acme gardent rarement leurs plans d'introduction en bourse secrets. Ce n'est pas comme si des entreprises massives apparaissaient soudainement en bourse un jour. En réalité, il est généralement dans leur intérêt de créer autant de battage médiatique et de drame autour du processus pour augmenter le prix de l'introduction en bourse.

Les investisseurs déposent leurs ordres pour qu'ils se produisent au moment de l'ouverture de la bourse le jour de l'introduction en bourse. Le prix qu'ils paient dépend de beaucoup de facteurs, comme la valeur de l'entreprise et l'état du marché.

Après le jour de l'introduction en bourse vient une période de stabilisation. Acme ne veut pas que ses actions tombent en dessous du prix de l'introduction en bourse, car cela aurait l'air mauvais. Pour éviter cela, Acme a donné à Globex une option de surallocation, c'est-à-dire la possibilité de vendre ou de vendre à découvert jusqu'à 15 % d'actions de plus que prévu initialement. Si la demande semble faible, Globex peut racheter certaines actions à un prix inférieur. Le but ici est de réduire l'offre, augmentant ainsi la demande.

Environ un mois après le jour de l'introduction en bourse, Globex dépose des estimations des bénéfices d'Acme. Six mois plus tard, Les investisseurs en introduction en bourse sont autorisés à négocier leurs actions.

Quand une entreprise peut-elle déposer une introduction en bourse ?

Il n'y a pas de mesure unique qui définit quand une entreprise peut déposer une demande d'introduction en bourse. Certaines entreprises existent depuis des décennies avant le dépôt. D'autres déposent dès qu'ils le peuvent.

Alors, quand une entreprise dépose-t-elle une introduction en bourse ? Généralement, lorsqu'il atteint une taille où il ne peut plus obtenir de financement auprès d'investisseurs providentiels, capital-risque, ou des investisseurs privés. Offrir des actions au public leur donne un afflux de liquidités pour alimenter plus de croissance.

Mais il faut du temps pour en arriver là. La société doit établir une position solide sur le marché pour attirer les investisseurs et répondre aux qualifications des autorités de réglementation des valeurs mobilières. Les régulateurs veulent que les entreprises deviennent publiques pour stimuler l'investissement, mais ils ne veulent pas que les entreprises volatiles fassent perdre de l'argent aux gens.

Les introductions en bourse sont également des opportunités pour les investisseurs antérieurs (à partir du moment où l'entreprise était privée) d'être payés. Une fois la société devenue publique, ils peuvent vendre leurs actions sur le marché libre. Vraisemblablement, ces actions valent plus que ce qu'elles ont payé pour elles. Il pourrait donc y avoir une pression importante de la part des premiers investisseurs pour entrer rapidement en bourse.

Voici quelques signes supplémentaires indiquant qu'une entreprise privée est prête à déposer une demande d'introduction en bourse :

• L'entreprise peut se permettre le processus d'introduction en bourse. De nombreuses dépenses doivent être couvertes avant que l'entreprise ne collecte des investissements auprès d'investisseurs publics.

• L'entreprise a des revenus prévisibles. Le marché n'aime pas les entreprises qui ratent leurs bénéfices ou qui ne peuvent pas prédire quels pourraient être ces bénéfices.

• L'entreprise a un potentiel de croissance. Après tout, tout le monde veut que son investissement grandisse.

• L'entreprise dispose d'une solide direction et d'une expérience dans la gestion de sociétés ouvertes. La qualité du leadership est essentielle pour les investisseurs.

• L'entreprise a peu de dettes. Les gens ne paieront pas cher pour des entreprises trop endettées.

• L'entreprise est un acteur majeur de son industrie. Les investisseurs examineront l'entreprise par rapport à ses concurrents.

• L'entreprise a un plan d'affaires clair sur cinq ans (y compris les données financières) afin que les investisseurs sachent ce qui les attend.

Comment acheter des actions IPO

Avec la plupart des actions, vous pouvez simplement passer un ordre auprès de votre courtier et récupérer vos actions. Actions IPO, cependant, est pré-vendu à des investisseurs triés sur le volet. Les commandes sont déjà déposées avant que la cloche ne sonne le jour de l'introduction en bourse. Cela signifie que les actions IPO sont inaccessibles à la plupart des gens sans accès spécial. Il n'y a que quatre méthodes pour mettre la main sur les actions de cette société qui vient de déposer son introduction en bourse.

1. Travaillez avec une société de courtage en ligne qui reçoit des actions

Certaines maisons de courtage en ligne se voient attribuer des actions d'une banque d'investissement pour les vendre à ses membres. Mais ce n'est pas parce que votre maison de courtage a des actions qu'elle vous les vendra. Il pourrait vendre ces actions à ses clients les plus rentables. Vérifiez auprès de votre maison de courtage si vous êtes intéressé par une action IPO particulière.

2. Travailler avec une banque d'investissement

Si vous êtes souvent intéressé par les actions IPO, établir une relation avec une banque d'investissement. La majorité des actions qu'ils acquièrent iront directement à leurs clients.

Vous n'êtes pas obligé de travailler directement avec la banque d'investissement d'origine. Les gros joueurs obtiendront tous une part de l'introduction en bourse. Mais vous paierez des frais et des commissions plus élevés sur vos investissements qu'avec un robot-conseiller en ligne comme Wealthsimple.

3. Trouver un fonds commun de placement avec des actions IPO

Certains fonds communs de placement sont vendus en actions IPO. Même si le fonds détient techniquement l'action IPO, vous êtes toujours investi dans l'entreprise si vous achetez des actions de ce fonds. La mise en garde ici est que vous serez également investi dans tout ce que le fonds possède.

4. Attendez et achetez des actions IPO comme les autres

Vous n'avez pas besoin de posséder un stock dès qu'il est disponible. En réalité, il est souvent plus intelligent d'attendre que le battage médiatique s'estompe et qu'un stock se stabilise. Quand Uber est devenu public, ses actions ont chuté de 7% le premier jour de cotation. Vous auriez perdu de l'argent instantanément si vous aviez acheté des actions IPO. Donnez au stock le temps de se stabiliser pour vous assurer que vous ne payez pas de prime.

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