Sondage :Attendez-vous à ce que le S&P 500 augmente de près de 9 % au cours de la prochaine année,

disent les experts du marché

Pour un troisième trimestre consécutif, les experts pensent que le marché boursier continuera à augmenter au cours de l'année à venir, selon une nouvelle enquête de Bankrate. L'enquête du deuxième trimestre de Market Mavens a révélé que les analystes prévoient un gain de 8,7 % de l'indice Standard &Poor's 500 (S&P 500) au cours des 12 prochains mois. Notamment, pas un seul analyste ne s'attendait à une baisse de l'indice.

Les chiffres étaient également conformes aux estimations des deux trimestres précédents, avec des gains prévus de 8,9 et 8,5 pour cent. Le marché a grimpé d'environ 14% depuis le début de l'année.

Mais même avec le marché établissant de nouveaux sommets historiques, les analystes restent optimistes quant à ses perspectives à court terme, malgré le spectre d'une hausse des taux de la Réserve fédérale. Ils préfèrent également les actions de valeur et les actions mondiales, selon l'enquête.

"L'une des sources d'incertitude pour l'année prochaine est la politique de la Réserve fédérale, " dit Mark Hamrick, Analyste économique senior chez Bankrate. « Ou en d'autres termes, la banque centrale va-t-elle augmenter les taux d'intérêt le plus tôt possible ? C'est un risque, c'est sûr. Mais la hausse des taux serait une réponse logique à une normalisation, économie post-crise. Ce n'est donc pas à lui seul une raison pour dissuader les investisseurs de saisir les opportunités au cours de l'année à venir. »

L'enquête de Bankrate a demandé à 11 experts la direction du marché boursier au cours des 12 prochains mois, si les actions américaines étaient un meilleur choix que les actions mondiales, si les actions de croissance surperformeraient les actions de valeur, où ira le rendement du Trésor à 10 ans, et plus. L'enquête a également posé des questions sur le risque d'inflation et sollicité des conseils d'experts pour les investisseurs individuels.

Points clés à retenir:

• Les spécialistes du marché s'attendent à un gain de 8,7% du S&P 500 au cours de l'année à venir.
• Seuls 18 % des personnes interrogées s'attendent à ce que le marché génère des rendements supérieurs à la moyenne au cours des cinq prochaines années.
• Une majorité d'experts préfèrent les actions mondiales aux actions américaines, et plus de la moitié préfèrent les actions de valeur aux actions de croissance plus flashy.
• Les analystes s'attendent à une hausse modeste du rendement du Trésor à 10 ans à 1,92 %.
• Les experts sont presque divisés sur la question de savoir si le marché évalue correctement l'inflation ou la sous-évalue, bien que personne ne pense que c'est trop cher.
• Finalement, ces analystes ont fait part de leur point de vue aux investisseurs individuels et de la manière dont ils devraient investir dans cet environnement.

Experts :le S&P 500 augmentera de près de 9 % au cours de la prochaine année

Malgré la forte dynamique haussière du marché après les fortes baisses de 2020, les Market Mavens restent optimistes quant aux rendements au cours de la prochaine année. Ils s'attendent à un gain de 8,7%, avec le marché projeté à la hausse à partir de sa clôture de 4, 223,70 le 16 juin à 4592,60 en juin 2022. Tous les analystes qui ont proposé une projection s'attendaient notamment à ce que le S&P augmente au cours de la période.

Les résultats du deuxième trimestre sont en ligne avec les deux dernières enquêtes, lorsque les analystes prévoyaient des gains à terme de 8,5% au premier trimestre et de 8,9% au quatrième trimestre 2020. Ces prévisions ne sont pas loin du rendement moyen à long terme du S&P 500 d'environ 10%.

Ces attentes optimistes peuvent être une source de réflexion pour ceux qui pourraient se détourner des actions en raison des craintes concernant l'inflation et ses effets potentiels sur le marché.

« L'un de nos constats constants auprès des particuliers est que l'un des principaux regrets financiers est de ne pas épargner pour la retraite, ", dit Hamrick. « Il faut investir à long terme pour produire les rendements supérieurs nécessaires pour dépasser l'inflation. Et maintenant que l'inflation a fait son apparition, au moins pour l'instant, cela devient encore plus opportun.

Seulement 18% s'attendent à ce que le marché surperforme les moyennes à long terme au cours des cinq prochaines années

Les répondants à l'enquête de Bankrate n'étaient pas très optimistes quant à la performance du marché au cours des cinq prochaines années :

• Environ 45% ont déclaré que le marché fonctionnerait au même niveau que sa moyenne historique.
• Environ 18% des rendements attendus seraient probablement meilleurs que la moyenne à long terme.
• Plus de 36% ont déclaré que les rendements seraient inférieurs à la moyenne historique.

Ces chiffres étaient largement conformes aux résultats de l'enquête du premier trimestre, et les répondants ont indiqué plusieurs raisons pour leurs réponses.

« Nous sommes au début d'un cycle et les rendements ont tendance à être plus élevés dans les périodes de sortie de récession, " dit Sameer Samana, stratège principal du marché mondial, Wells Fargo Investment Institute à Saint-Louis. Samana s'attend à des rendements supérieurs à la tendance au cours des cinq prochaines années.

Pendant ce temps, Patrick J. O'Hare, Analyste de marché en chef de Briefing.com, pense que les rendements seront inférieurs à la normale.

« Il est très difficile de prévoir si loin, mais compte tenu aujourd'hui que nous partons d'un point de valorisation élevée, un déficit extraordinairement élevé, et dans un environnement où l'on pense que les taux d'imposition devront augmenter pour contribuer à réduire le déficit, l'hypothèse actuelle est que les rendements futurs seront probablement inférieurs à la normale, " il dit.

Mais Robert Woessner, analyste en investissement chez Berman Capital Advisors, faisait partie de la pluralité de personnes interrogées qui s'attendaient à ce que les rendements soient à peu près les mêmes qu'auparavant :« Alors que nous sommes actuellement dans une période de forte croissance, par rapport à 2020, les taux de croissance se modéreront à l'avenir et reviendront à la tendance à long terme à mesure que l'économie se normalisera. »

Les mavens préfèrent les actions mondiales et de valeur

L'enquête a demandé aux experts s'ils préféraient les actions mondiales ou américaines et s'ils préféraient les actions de valeur ou de croissance au cours de la prochaine année. Globalement, les répondants ont préféré les actions mondiales et de valeur, et voici comment les chiffres se décomposent :

• Plus de 64 % ont préféré les actions mondiales au cours des 12 prochains mois.
• Environ 36% ont exploité les actions américaines pour surperformer les actions mondiales.
• Aucun analyste ne s'attendait à ce que les rendements soient à peu près égaux.

Pour le contexte, dans l'enquête du premier trimestre, les analystes étaient plus divisés, avec 40 pour cent en faveur des actions mondiales ou américaines et les 20 pour cent restants s'attendant à des rendements presque égaux.

Certains analystes ont pointé du doigt les actions mondiales car de nombreux pays étrangers n'ont pas encore vraiment entamé leur phase de reprise.

"L'économie américaine est en avance sur les autres économies dans le processus de réouverture, " dit Michael Farr, Président et CEO, Farr, Miller &Washington. « Alors que nous nous attendons à de bons rendements au niveau national, d'autres doivent encore profiter du début, partie abrupte de la reprise.

« Les économies internationales viennent de commencer à se remettre de la pandémie, " dit Chuck Self, directeur des investissements, iSecteurs, un stratège ETF basé à Appleton, Wisconsin. "Ils sont derrière les États-Unis. Cela devrait conduire les actions internationales à surperformer les actions nationales."

Mais les actions américaines sont un bon moyen de jouer le rebond mondial, dit Kim Forrest, DSI et fondateur, Bokeh Capital Partners à Pittsburgh.

« Les États-Unis sont la première région à sortir des blocages de COVID, ", dit Forrest. «Nos entreprises sont exposées à toutes les régions du monde et continueront de bénéficier de la relance mondiale.»

En ce qui concerne les actions de valeur et leurs cousins ​​​​de croissance, les analystes continuent de privilégier les actions de valeur :

• Environ 55% des analystes ont cité les actions de valeur comme leur premier choix.
• Plus de 27 pour cent ont favorisé les actions de croissance.
• Environ 18 % des répondants s'attendaient à ce que les rendements soient à peu près les mêmes.

Les chiffres semblaient similaires aux résultats d'enquêtes trimestrielles récentes, les analystes privilégiant fortement les valeurs de valeur ces derniers temps, comme le montre le graphique ci-dessous.

« Au fur et à mesure que les taux d'intérêt augmentent, il y a généralement une corrélation négative entre la surperformance des actions de croissance et les actions de valeur, " dit Kenneth Chavis IV, CFP, un gestionnaire de fortune senior chez LourdMurray, pointant vers les actions de valeur comme son choix.

Pendant ce temps, Farr pense que les actions de valeur sont prêtes pour un rebond plus important, et dit, "Je pense qu'une rotation vers la valeur attendue depuis longtemps n'en est qu'à ses débuts et pourrait durer des années."

Mais Forrest pense que la croissance est l'endroit idéal pour plusieurs raisons :« La croissance gagne dans un environnement inflationniste, si vous pensez que l'inflation n'est pas transitoire. Il gagne également à mesure que l'économie se développe. Nous avons rattrapé un peu les actions à la traîne, mais la croissance est ce que Wall Street récompense. »

O'Hare s'attend à des rendements modestes, mais voit les investisseurs trébucher sur la façon dont la Réserve fédérale va gérer l'économie et l'incertitude qui l'entoure.

"Par conséquent, nous nous attendons à plus de la même rotation continue entre ces facteurs particuliers qui les maintient sur une trajectoire de performance comparable, " il dit.

Les experts voient le rendement du Trésor à 10 ans augmenter

Au cours de l'année à venir, les experts interrogés par Bankrate ne voient qu'une évolution modeste du taux de référence du Trésor à 10 ans. En moyenne, les analystes s'attendent à ce que le taux augmente à 1,92 pour cent, contre 1,57 % à la fin de la période d'enquête. Les estimations allaient de 1,25% à 2,5%.

Pour le contexte, les Market Mavens s'attendaient à ce que le rendement du Trésor à 10 ans soit de 1,95 % à la fin du mois de mars 2022. C'était nettement plus élevé que l'estimation de l'enquête du quatrième trimestre de 1,2 % pour décembre 2021, les analystes ont donc rapidement augmenté leurs attentes.

"La Fed est plus préoccupée par les améliorations généralisées de l'emploi que par les craintes d'une inflation non ancrée, " dit Dec Mullarkey, directeur général, Gestion SLC à Toronto. "Par conséquent, prêter attention à la santé du marché du travail est essentiel pour anticiper la politique de la Fed.

Les experts sont presque divisés sur les perspectives d'inflation et la réponse du marché

L'enquête Bankrate a également interrogé ces experts économiques sur les risques d'inflation au cours des 12 à 18 prochains mois et si le marché l'évaluait correctement, le sous-évaluer ou le surévaluer :

• Environ 55% des personnes interrogées ont déclaré que le marché évaluait correctement l'inflation.
• Environ 45% ont déclaré que le risque était sous-évalué.
• Personne n'a dit que le risque d'inflation était surévalué.

L'enquête montre un changement radical de l'inflation par rapport au premier trimestre, lorsque 30% des experts ont déclaré que l'inflation était surévaluée par le marché. Depuis cette époque, les taux du Trésor à 10 ans ont baissé et le marché a continué à monter, suggérant qu'ils avaient raison.

Tom Lydon, PDG d'ETF Trends, pense que les marchés sous-évaluent l'inflation, et note que la « Fed n'y croit pas, mais les Américains le font.

« La masse monétaire a explosé, les excédents d'épargne ont explosé, et les prix des actifs ont gonflé rapidement, " dit O'Hare, indiquant une sous-tarification. "Il y a beaucoup de potentiel de dépenses enveloppé dans cette combinaison dans un contexte où les facteurs d'offre peuvent ne pas être en mesure de suivre le rythme étant donné le déclenchement simultané d'une demande refoulée à l'échelle mondiale."

Mais d'autres pensent que la Fed a raison et que l'inflation sera transitoire.

"Nous sommes d'accord avec la Fed que, alors que les prix sont en effet à la hausse, le pic sera de courte durée, " dit Sam Stovall, stratège en chef des investissements, CFRA à New York.

« Les États-Unis connaissent une déflation structurelle depuis les années 1980 et il est difficile de sortir de cette tendance, », dit Woessner. « La pandémie a provoqué des déséquilibres entre l'offre et la demande, mais la plupart des effets devraient être temporaires. Mondialisation, la démographie et la technologie restent des facteurs majeurs de compression des prix.

Conseils d'experts « besoin de savoir » pour les investisseurs individuels

Bankrate a également lancé une question générique à ses experts du marché, demandant un aperçu et « quelque chose d'opportun qu'un investisseur individuel typique devrait savoir ». Voici quelques réponses, et bon nombre de nos répondants disent généralement aux investisseurs de se concentrer sur le long terme.

"Rappelez-vous que même les soi-disant experts financiers qui tentent de chronométrer le marché se trompent la plupart du temps, », dit Chavis. « Comme c'est toujours le cas, le moment est venu de maintenir la discipline dans votre stratégie d'investissement, qui devrait être composé d'un portefeuille diversifié d'actifs alloués en fonction de votre situation unique, horizon temporel et profil de risque.

« Mon meilleur conseil :tenez-vous-en à votre allocation d'actifs à long terme, " dit Farr. « Ne changez pas votre stratégie en fonction du bruit et des émotions à court terme. Le temps et non le timing [le marché] génère de bons rendements sur le long terme. »

"On a toujours l'impression que les meilleurs jours d'un marché sont derrière lui, ", dit Forrest. « Ne vous laissez pas décourager. La propriété (le risque) est généralement récompensée.

Mais même si vous cherchez à échanger un peu, l'un de nos mavens offre un indice sur ce qu'il faut surveiller.

« Faites attention au Dow Jones Transportation Average, " dit Chuck Carlson, CFA, PDG, Services d'investissement Horizon. « Les Transports sont très sensibles aux conditions économiques. Étant donné que les baisses importantes du marché sont stimulées par une détérioration importante de l'économie, les transports sont souvent le « canari dans la mine de charbon, ’ fournissant des signaux d’alerte précoce.

Méthodologie

L'enquête Bankrate du deuxième trimestre 2021 auprès des professionnels du marché boursier a été menée du 9 au 16 juin via un sondage en ligne. Les demandes d'enquête ont été envoyées par courrier électronique aux répondants potentiels à l'échelle nationale, et les réponses ont été soumises volontairement via un site Web. Les répondants étaient :Chuck Carlson, CFA, PDG, Services d'investissement Horizon ; Chuck moi, directeur des investissements, iSecteurs ; Sam Stoval, stratège en chef des investissements, Recherche CFRA; Patrick J. O'Hare, Analyste de marché en chef de Briefing.com ; Kim Forrest, directeur des investissements/fondateur, Bokeh Capital Partners; Tom Lydon, PDG, Tendances des FNB ; Sameer Samana, stratège principal du marché mondial, Institut d'investissement Wells Fargo; Déc Mullarkey, directeur général, Gestion SLC ; Robert Woessner, analyste en investissements, Berman Capital Advisors; Michel Farr, Président et CEO, Farr, Miller et Washington ; Kenneth Chavis IV, CFP, gestionnaire de fortune senior, LourdMurray.