Que sont les titres non-marginables ?

Les titres ne pouvant faire l'objet d'une marge ne peuvent être achetés sur marge auprès d'une maison de courtage ou d'une institution financière en particulier. En cas d'achat des titres, les investisseurs doivent financer la totalité de leur commande en espèces.

Les institutions financières maintiendront presque toujours une liste interne de titres non que les investisseurs particuliers peuvent trouver en ligne ou en contactant leur courtier.

Les titres sans marge les plus courants sont les titres de gré à gré (OTC) De gré à gré (OTC) Les titres de gré à gré (OTC) sont la négociation de titres entre deux contreparties exécutée en dehors des échanges formels et sans le supervision d'un régulateur des changes. Le trading OTC se fait sur des marchés de gré à gré (un lieu décentralisé sans emplacement physique), via les réseaux de concessionnaires. actions du marché, actions de penny, et les offres publiques initiales (IPO) récentes.

Sommaire

• Les titres non-marginables ne peuvent pas être achetés sur marge et doivent être financés avec les liquidités de l'investisseur.
• Les titres existent pour protéger les investisseurs en réduisant le risque lié à l'achat de titres avec effet de levier.
• Les titres non-marginables comprennent les penny stocks, actions de gré à gré, et les introductions en bourse récentes, car les titres ont tendance à être plus risqués en raison d'une volatilité des prix plus élevée et d'une liquidité plus faible.
• L'utilisation de la marge peut amplifier les rendements, mais augmente considérablement les pertes lorsque le prix du titre sous-jacent n'évolue pas dans la direction attendue.

Titres marquables vs. Titres non-marginables

Les titres pouvant faire l'objet d'une marge comprennent les actions, obligations, futuresFutures ContractUn contrat à terme est un accord pour acheter ou vendre un actif sous-jacent à une date ultérieure pour un prix prédéterminé. Il est également connu sous le nom de dérivé car les contrats futurs tirent leur valeur d'un actif sous-jacent. Les investisseurs peuvent acheter le droit d'acheter ou de vendre l'actif sous-jacent à une date ultérieure pour un prix prédéterminé., et d'autres titres pouvant être achetés sur marge. Pour acheter des titres sur marge, les investisseurs doivent ouvrir un compte sur marge auprès de leur courtier. De tels comptes nécessitent généralement un investissement minimum de 2 $, 000, mais permettent généralement aux investisseurs d'emprunter jusqu'à 50 % du montant de la commande de tout titre pouvant faire l'objet d'une marge. Le pourcentage peut varier selon la société de bourse, vivre, et le profil de l'investisseur de détail.

Les comptes sur marge exigent également que les investisseurs détiennent un solde minimum en espèces (équité) dans le compte. Le montant est connu sous le nom de marge de maintenanceMarge de maintenanceLa marge de maintenance est le montant total du capital qui doit rester dans un compte d'investissement afin de détenir une position d'investissement ou de négociation et d'éviter un et est un pourcentage de la valeur totale du compte. Par exemple, si le compte sur marge comprend des titres d'une valeur de 60 $, 000 et l'exigence est de 25 %, l'investisseur aurait besoin de maintenir un montant de 15 $, 000 solde de fonds propres sur leur compte.

Si l'investisseur a acheté les titres avec seulement 10 $, 000 de leur argent, le courtier déclencherait un appel de marge de 5 $, 000. À un tel point, l'investisseur doit augmenter les liquidités du compte de 5 $, 000.

En revanche, les titres non négociables ne peuvent pas être achetés sur marge, et les comptes sans marge n'exigent pas de solde de trésorerie minimum. Les titres sans marge ont également tendance à être moins liquides et plus volatils que l'action moyenne.

Avantages des titres non-marginables

La classification des titres en titres sur marge et non sur marge existe pour protéger les investisseurs en réduisant le risque associé à l'achat de titres avec effet de levier. L'inconvénient des titres pouvant faire l'objet d'une marge est le risque supplémentaire lié à l'utilisation de l'effet de levier. Alors qu'investir sur marge peut amplifier les rendements, il peut augmenter les pertes lorsque le prix du titre sous-jacent évolue dans la direction opposée.

Par exemple, supposons qu'un investisseur en achète 10, 000 actions d'une action se négociant à 10 $. Le montant total du compte est de 100 $, 000. Supposons que l'investisseur ait mis 80 $, 000 de son argent et acheté 20 $, 000 sur marge. Maintenant, si le stock passe à 6 $ le lendemain, l'investisseur est chargé des 20 $, 000 prêt, en plus de la perte sur son capital. La perte totale pour l'investisseur est de 40 $, 000.

Si l'investisseur utilisait un compte sans marge ou achetait un titre sans marge, la perte subie n'aurait été que la perte sur le capital de l'investisseur. L'investisseur n'aurait pu en acheter que 8, 000 actions et a subi une perte de 32 $, 000.

Pourquoi certains titres sont-ils non-margeables ?

Comme mentionné précédemment, les titres non-marginables existent pour protéger les investisseurs des inconvénients liés à l'utilisation de l'effet de levier. Les titres qui ne sont généralement pas sur marge comprennent les actions du marché de gré à gré, penny stocksPenny StockUn penny stock est une action ordinaire d'une petite société ouverte qui est négociée à un prix bas. Les définitions spécifiques des penny stocks peuvent varier d'un pays à l'autre. Par exemple, aux Etats-Unis, les actions qui se négocient à un prix inférieur à 5 $ sont prises en compte, et les récentes inscriptions en bourse. Ces titres sont classés dans la catégorie non-marginable car ils ont tendance à être relativement moins liquides et plus volatils que le stock moyen. La volatilité peut être mesurée par le bêta et la liquidité par le volume quotidien moyen négocié.

Les deux facteurs mentionnés ci-dessus rendent l'investissement dans de tels titres risqué car ils connaissent une volatilité des prix quotidienne/hebdomadaire extrêmement élevée. Par exemple, il n'est pas rare de voir les stocks de gré à gré et les penny se déplacer entre 30% et 100% en une journée. De la même manière, de nombreuses introductions en bourse constatent une volatilité des prix agressive le premier jour et la première semaine de négociation.

L'utilisation de l'effet de levier sur de tels titres peut potentiellement amplifier considérablement les pertes d'un investisseur si le cours de l'action ne va pas dans la direction attendue. L'idée derrière les titres non-marginables est de garder ces titres des investisseurs qui ont tendance à investir sur marge.

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