Qu'est-ce que Max Pain (Options) ?

La douleur maximale est une situation dans laquelle le cours de l'action se bloque sur le prix d'exercice d'une option à l'approche de son expiration, ce qui entraînerait des pertes financières pour le plus grand nombre possible de traders d'options. Il tente d'expliquer comment, durant les derniers jours, les cours des actions sous-jacentes se regroupent souvent autour des prix d'exercice pour apporter des pertes aux acheteurs d'options.

Sommaire

• Max pain est un concept commercial qui stipule que la dynamique ou la manipulation du marché peut entraîner l'expiration sans valeur du prix du marché de certains titres proches de l'expiration.
• La douleur maximale fonctionne en supposant que près de la date d'expiration, l'achat et la vente d'options d'achat d'actions entraînent des mouvements de prix vers le point de douleur maximale, ou les acteurs du marché manipulent les indices de prix pour tirer davantage profit du cours de clôture de l'action.
• L'utilisation de la douleur maximale pour négocier des options d'achat d'actions est un défi car le prix d'exercice change fréquemment.

Comprendre Max Pain

La douleur maximale est un terme utilisé pour décrire une théorie quelque peu controversée appelée théorie de la douleur maximale, qui stipule qu'il y aura une perte maximale pour les investisseurs qui achètent et détiennent des contrats d'option jusqu'à la date d'expiration. Il y a deux hypothèses pour l'occurrence.

1. La première hypothèse est liée aux mouvements de prix, ce qui est dû à l'achat et à la vente légitimes d'options d'achat d'actions à des fins de couverture par les commerçants. Au cours des derniers jours, l'indice se déplace vers les prix d'exercice où l'acheteur d'option subit la perte maximale.
2. La deuxième hypothèse cite la manipulation par les vendeurs d'options tels que les grandes institutions qui couvrent des positions importantes de leurs portefeuilles. S'agissant d'institutions de grande taille, ils peuvent manipuler les prix des indices, n'entraînant aucune obligation de leur part d'exécuter les contrats, couvrant ainsi leurs paiements aux acheteurs.

Alternativement, la stratégie s'intensifie vers une date d'expiration, avec différents groupes en concurrence sur la base du pouvoir d'achat pour conduire les prix vers un cours de clôture plus rentable.

Environ 10 % des stock-options sont exercées, 30% expirent sans valeur, et 60% sont échangés. La douleur maximale se produit lorsque les teneurs de marché atteignent une position nette positive d'option d'achat et de vente Option de vente Une option de vente est un contrat d'option qui donne à l'acheteur le droit, mais pas l'obligation, vendre le titre sous-jacent à un prix spécifié (également appelé prix d'exercice) avant ou à une date d'expiration prédéterminée. C'est l'un des deux principaux types d'options, l'autre type étant une option d'achat. à un prix d'exercice où les détenteurs d'options risquent de perdre le plus d'argent. Par contre, les vendeurs d'options peuvent récolter le plus d'options après avoir vendu plus d'options qu'elles n'en ont acheté et les faire expirer sans valeur.

La théorie de la douleur maximale est quelque peu controversée. Les critiques de la théorie sont divisés sur la question de savoir si le comportement douloureux maximal des cours boursiers de clôture se produit par hasard ou s'il s'agit d'une manipulation du marché. Cette dernière raison soulève des questions plus profondes sur la surveillance des marchés.

Le manque de surveillance de la Securities and Exchange Commission (SEC)Securities and Exchange Commission (SEC)La Securities and Exchange Commission des États-Unis, ou SEC, est un organisme indépendant du gouvernement fédéral américain qui est chargé de mettre en œuvre les lois fédérales sur les valeurs mobilières et de proposer des règles sur les valeurs mobilières. Il est également chargé de maintenir le secteur des valeurs mobilières et les bourses d'actions et d'options sont attribuées au comportement réglementaire. Un tel comportement est influencé par l'importance des avantages économiques des accords, sans parler de la nature secrète de l'influence. Les acteurs du marché offrent des pots-de-vin aux régulateurs sous forme d'argent ou de perspectives d'emploi.

Calcul de la douleur maximale

Le calcul de la douleur maximale est une arithmétique chronophage qui résume la valeur en dollars de vente et d'appel de chacun dans le prix d'exercice dans la monnaie. Voici les étapes du calcul de la douleur maximale :

• Trouver la différence de prix d'exercicePrix d'exerciceLe prix d'exercice est le prix auquel le titulaire de l'option peut exercer l'option d'achat ou de vente d'un titre sous-jacent, selon et le cours de l'action.
• Trouvez le produit des résultats et des intérêts ouverts au prix d'exercice.
• Additionnez la valeur en dollars de l'option de vente et d'achat au prix d'exercice.
• Pour chaque prix d'exercice, répéter les étapes.
• Le prix d'exercice avec la valeur la plus élevée est équivalent au prix de la douleur max.

Utiliser le max pain comme outil de trading est complexe, étant donné que le prix maximum de la douleur fluctue toutes les heures ou tous les jours. Ainsi, il est important de noter que lorsque la différence entre le prix de la douleur max et le prix actuel de l'action porte une grande valeur.

La raison d'être d'une telle idée est qu'il pourrait y avoir une tendance à ce que le cours de l'action vacille autour de la douleur maximale, mais jusqu'à ce que l'expiration approche, les effets peuvent être dénués de sens.

Exemples pratiques

Supposons que la société XYZ Limited souhaite négocier ses options d'achat d'actions alors que les options de l'action se négocient à un prix d'exercice de 51 $. Dans ce cas, il existe un intérêt ouvert important sur les options d'achat d'actions à des options d'exercice entre 54 $ et 55 $. Finalement, le prix max de la douleur s'établira à l'un des deux prix, car ils rendront les valeurs maximales des options d'achat d'actions de l'entreprise sans valeur.

Dans un deuxième exemple pour illustrer le concept, considérons la société X avec plusieurs contrats négociés sur ses actions, avec la majorité à un prix d'exercice de 50 $. Supposons que pendant le temps d'expiration, les actions de la société se négociaient à 50 $. Cela signifie que tout prix d'exercice de 50 $ serait dans la monnaie, et expirera donc sans valeur.

L'idée est que le prix maximum d'un titre donné à une date d'expiration Date d'expiration (produits dérivés) La date d'expiration fait référence à la date à laquelle les options ou les contrats à terme expirent. Il s'agit du dernier jour de validité du contrat dérivé. peut être prédit avec une précision raisonnable pour déterminer quand vendre des options à profit. Ce concept fonctionne mieux dans des conditions commerciales normales.

Ressources additionnelles

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