Qu'est-ce que Vendre pour ouvrir ?

Vendre pour ouvrir est un ordre de négociation d'options et fait référence au lancement d'une position d'option courte en écrivant ou en vendant un contrat d'options. Lorsqu'un particulier vend pour ouvrir, il/elle initie une position courte sur options. Il est utile de considérer une vente à l'ouverture comme « l'ouverture d'un contrat d'options en écrivant ou en vendant ».

Comprendre Vendre pour ouvrir

Un contrat d'options est défini comme un accord entre deux parties pour une transaction potentielle de l'actif sous-jacent du contrat d'options à un prix prédéterminé (le prix d'exercicePrix d'exerciceLe prix d'exercice est le prix auquel le titulaire de l'option peut exercer l'option d'achat ou de vente un titre sous-jacent, selon) au plus tard à une date d'expiration. Les deux types d'options sont les options d'achat et les options de vente.

Deux types d'options

Pour chaque type de contrat d'options, une fête est longue, et une partie est courte :

1. Option d'appel

La partie avec une position longue ACHÈTE l'option d'achat et pense que le prix de l'actif sous-jacent augmentera. Une prime est payée pour le droit d'acheter l'actif sous-jacent. Actif sous-jacent L'actif sous-jacent est un terme d'investissement qui fait référence à l'actif financier réel ou au titre sur lequel un dérivé financier est basé. Ainsi, le à un prix prédéterminé (le prix d'exercice) à ou avant une date d'expiration.

La partie qui a une position courte VEND l'option d'achat et pense que le prix de l'actif sous-jacent va baisser. En tant que tel, cette partie ouvre un contrat d'options en vendant (vendre pour ouvrir) la possibilité d'acheter l'actif sous-jacent à un prix prédéterminé à ou avant une date d'expiration moyennant une prime.

2. Option de vente

La partie avec une position longue ACHÈTE l'option de vente et pense que le prix de l'actif sous-jacent diminuera. Une prime est payée pour le droit de vendre l'actif sous-jacent à un prix prédéterminé (le prix d'exercice) au plus tard à une date d'expiration Date d'expiration (produits dérivés) La date d'expiration fait référence à la date à laquelle les options ou les contrats à terme expirent. C'est le dernier jour de validité du contrat dérivé.

La partie ayant une position courte VEND l'option de vente et pense que le prix de l'actif sous-jacent augmentera. En tant que tel, cette partie ouvre un contrat d'options en vendant (vendre pour ouvrir) l'opportunité de vendre l'actif sous-jacent à un prix prédéterminé à ou avant une date d'expiration moyennant une prime.

Le graphique suivant illustre la vente pour ouvrir :

Option Premium de la vente à l'ouverture

Lorsqu'une partie vend pour ouvrir un contrat d'options, une prime est perçue. La prime reflète le prix actuel du marché du contrat d'options. La prime des options est une combinaison de deux facteurs – la valeur extrinsèque et la valeur intrinsèque.

La valeur extrinsèque est basée sur (1) la valeur temps - le temps restant jusqu'à l'expiration du contrat d'option, et (2) volatilité implicite Volatilité implicite (IV) La volatilité implicite - ou simplement IV - utilise le prix d'une option pour calculer ce que dit le marché au sujet de la volatilité future du - le montant que l'actif sous-jacent peut changer.

• Le plus de temps jusqu'à ce qu'un contrat d'options expire, plus la valeur du temps et la valeur extrinsèque résultante sont grandes . Plus le temps de maturité est long, plus la probabilité que l'actif sous-jacent dépasse le prix d'exercice est grande.
• Plus l'actif sous-jacent d'un contrat d'options est volatil, plus la valeur extrinsèque est grande . De nouveau, c'est parce qu'il augmente la probabilité que l'actif sous-jacent dépasse le prix d'exercice.

La valeur intrinsèque reflète à quel point le contrat d'options est « dans la monnaie ».

• Une option d'achat a une valeur intrinsèque lorsque le prix de l'actif sous-jacent est supérieur au prix d'exercice.
• Une option de vente a une valeur intrinsèque lorsque le prix de l'actif sous-jacent est inférieur au prix d'exercice.

Exemple de Vente à l'Ouverture et Option Premium

Question :Tim pense que le cours de l'action de la société A va baisser dans un proche avenir. Quel type de contrat d'options et type d'ordre commercial seraient appropriés pour profiter de cette spéculation ?

Réponse :Tim devrait lancer un ordre de vente pour ouvrir sur les options d'achat de la société A.

Question :Une option d'achat est assortie d'un prix d'exercice de 50 $. L'actif sous-jacent est au prix de 45 $. Cependant, la prime est actuellement de 5 $. D'où vient la prime ?

Réponse :Pour une option d'achat, si le prix du sous-jacent est inférieur au prix d'exercice, il n'y a pas de valeur intrinsèque. La prime d'option provient entièrement de la valeur extrinsèque, à savoir, valeur temps et volatilité implicite.

Points clés à retenir

• Vendre pour ouvrir fait référence au lancement d'une position courte sur les options.
• La prime générée de la vente à l'ouverture est basée sur des valeurs intrinsèques et extrinsèques.
• Lorsqu'un investisseur vend pour ouvrir une option d'achat, il pense que la valeur de l'actif sous-jacent va diminuer. D'autre part, lorsqu'un investisseur vend pour ouvrir une option de vente, il pense que la valeur de l'actif sous-jacent va augmenter.

Ressources additionnelles

CFI est le fournisseur officiel de la page du programme Capital Markets &Securities Analyst (CMSA)® - CMSAInscrivez-vous au programme CMSA® de CFI et devenez un analyste certifié Capital Markets &Securities. Faites progresser votre carrière grâce à nos programmes et cours de certification. programme de certification, conçu pour transformer n'importe qui en un analyste financier de classe mondiale.

Afin de vous aider à devenir un analyste financier de classe mondiale et à faire progresser votre carrière à votre plein potentiel, ces ressources supplémentaires seront très utiles :

• À l'argent (ATM)À l'argent (ATM)À l'argent (ATM) décrit une situation dans laquelle le prix d'exercice d'une option est égal au prix actuel du marché de l'actif sous-jacent. C'est une conception de
• Valeur intrinsèqueValeur intrinsèqueLa valeur intrinsèque d'une entreprise (ou de tout titre d'investissement) est la valeur actuelle de tous les flux de trésorerie futurs attendus, actualisé au taux d'actualisation approprié. Contrairement aux formes relatives d'évaluation qui examinent des entreprises comparables, l'évaluation intrinsèque ne prend en compte que la valeur intrinsèque d'une entreprise en elle-même.
• Options :Calls et PutsOptions :Calls et PutsUne option est un contrat dérivé qui donne à son détenteur le droit, mais pas l'obligation, acheter ou vendre un actif à une certaine date à un prix spécifié.
• Positions longues et courtesPositions longues et courtesEn investissement, les positions longues et courtes représentent des paris directionnels par les investisseurs qu'un titre augmentera (lorsqu'il est long) ou baissera (lorsqu'il sera court). Dans le négoce d'actifs, un investisseur peut prendre deux types de positions :longues et courtes. Un investisseur peut soit acheter un actif (aller long), ou le vendre (aller à découvert).