Qu'est-ce que l'efficacité du marché ?

L'efficacité du marché est un terme relativement large et peut faire référence à toute mesure qui mesure la dispersion de l'information sur un marché. Un marché efficace est celui où toutes les informations sont parfaitement transmises (tout le monde reçoit l'information), complètement (chacun reçoit l'intégralité de l'information), instantanément (tout le monde reçoit l'information en même temps), et gratuitement (tout le monde reçoit les informations gratuitement).

La notion d'efficacité de marché est étroitement liée à l'hypothèse de marché efficientEfficient Markets Hypothesis L'hypothèse de marché efficient est une théorie de l'investissement principalement dérivée de concepts attribués aux travaux de recherche d'Eugene Fama., qui a été développé par Eugene Fama, un économiste financier américain. Fama s'est appuyé sur les travaux d'autres économistes financiers tels que Harry Markowitz, Fischer Noir, Myron Scholes, Jack Treynor, William Sharpe, Merton Miller, Franco Modigliani, John Lintner, Jan Mossin, et Robert Merton.

Sommaire

• L'efficacité du marché est un terme relativement large et peut faire référence à toute mesure qui mesure la dispersion de l'information sur un marché. Un marché efficace est un marché où toutes les informations sont parfaitement transmises, complètement, immédiatement, et sans frais.
• Les prix des actifs sur un marché efficace reflètent pleinement toutes les informations disponibles pour les acteurs du marché. Par conséquent, il est impossible de gagner de l'argent ex ante en échangeant des actifs sur un marché efficace.
• L'efficacité du marché NE DIT PAS que le prix d'un actif est son vrai prix. Il dit seulement qu'il est impossible d'estimer de manière cohérente si le prix de l'actif augmentera ou baissera.

Qu'est-ce qu'un marché efficace ?

Un marché efficace se caractérise par une parfaite, Achevée, sans frais, et la transmission instantanée des informations. Les prix des actifs sur un marché efficace reflètent pleinement toutes les informations disponibles pour les acteurs du marché. Par conséquent, il est impossible de gagner de l'argent ex ante en échangeant des actifs sur un marché efficace.

Le résultat fournit une autre définition de l'efficacité du marché, qui est particulièrement populaire parmi les participants aux marchés financiers - Un marché efficace est un marché où les mouvements des prix des actifs ne peuvent pas être estimés de manière cohérente, c'est à dire., il est impossible pour un investisseur de gagner régulièrement de l'argent sur un marché efficace en négociant des actifs financiersActifs financiersLes actifs financiers sont des actifs résultant d'accords contractuels sur les flux de trésorerie futurs ou de la détention d'instruments de capitaux propres d'une autre entité. Une clé.

Implications de l'efficacité du marché – Un exemple illustratif

Société ABC est une société de technologie cotée à la Bourse de New York (NYSE) Bourse de New York (NYSE) La Bourse de New York (NYSE) est la plus grande bourse de valeurs au monde, hébergeant 82 % du S&P 500, ainsi que 70 des plus grands. La société lance un nouveau produit plus avancé que tout ce qui existe sur le marché. Si tous les marchés sur lesquels la société ABC opère sont efficients, alors la sortie du nouveau produit ne devrait pas affecter le cours de l'action de la société.

1. La société ABC embauche des travailleurs issus d'un marché du travail efficace. Tous les travailleurs sont, donc, payé le montant exact qu'ils contribuent à l'entreprise.
2. La société ABC loue du capitalCapitalLe capital est tout ce qui augmente la capacité d'une personne à générer de la valeur. Il peut être utilisé pour augmenter la valeur dans un large éventail de catégories, tels que financiers, social, physique, intellectuel, etc. En affaires et en économie, les deux types de capital les plus courants sont financiers et humains. d'un marché des capitaux efficace. Par conséquent, le loyer payé aux propriétaires du capital est exactement égal au montant apporté par le capital à l'entreprise.
3. Si la Bourse de New York est un marché efficace, alors le cours de l'action de la société ABC reflète parfaitement toutes les informations sur la société. Par conséquent, tous les participants au NYSE pouvaient prédire que la société ABC lancerait le nouveau produit. Par conséquent, le cours de l'action de la société ne change pas.

Efficacité du marché – qu'est-ce que cela n'implique pas ?

1. Les prix des actifs ne s'écartent jamais de leur prix réel

La déclaration ci-dessus représente un malentendu fondamental de la notion d'efficacité du marché. L'efficacité du marché NE DIT PAS que le prix d'un actif est son vrai prix. Il dit seulement qu'il est impossible d'estimer de manière cohérente si le prix de l'actif augmentera ou baissera.

2. Tous les acteurs du marché sont parfaitement rationnels

Des acteurs de marché parfaitement rationnels ne sont pas une condition nécessaire pour un marché efficace. Si les acteurs du marché démontrent des écarts indépendants et non corrélés par rapport à la rationalité, alors un marché efficace peut être réalisé.

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• Informations asymétriquesInformations asymétriquesLes informations asymétriques sont, comme le terme l'indique, inégal, disproportionné, ou des informations biaisées. Il est généralement utilisé en référence à un type d'accord commercial ou d'arrangement financier où une partie possède plus, ou plus détaillé, informations que l'autre.
• Théorie du travail aléatoireThéorie de la marche aléatoireLa théorie de la marche aléatoire est un modèle mathématique du marché boursier. La théorie postule que le prix des titres évolue de manière aléatoire
• Théorie des marchés segmentésThéorie des marchés segmentésLa théorie des marchés segmentés stipule que le marché des obligations est « segmenté » sur la base de la structure par terme des obligations, et qu'ils fonctionnent de manière indépendante.
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