Qu'est-ce que le LIBOR ?

LIBOR, qui est un acronyme de London Interbank Offer Rate, fait référence au taux d'intérêtTaux d'intérêtUn taux d'intérêt fait référence au montant facturé par un prêteur à un emprunteur pour toute forme de dette donnée, généralement exprimé en pourcentage du principal. que les banques britanniques facturent d'autres institutions financières pour les prêts à court terme. Les échéances des prêts varient d'un jour à un an. Le LIBOR agit comme une base de référence pour les taux d'intérêt à court terme pour les prix des titres tels que les swaps de devisesUSD/CAD Currency CrossLa paire de devises USD/CAD représente le taux coté pour l'échange des États-Unis en CAD, ou, combien de dollars canadiens on reçoit par dollar américain. Par exemple, un taux USD/CAD de 1,25 signifie qu'un dollar américain équivaut à 1,25 dollar canadien. Le taux de change USD/CAD est affecté par les forces économiques et politiques à la fois, swaps de taux d'intérêtInterest Rate SwapUn swap de taux d'intérêt est un contrat dérivé par lequel deux contreparties conviennent d'échanger un flux de paiements d'intérêts futurs contre un autre, ou des hypothèques.

Le London Interbank Offer Rate est une mesure importante pour évaluer la santé des différents systèmes financiers. Lorsque le taux est faible, l'économie britannique est généralement sous-performante. Lorsque le taux est plus élevé, cela indique généralement que l'économie se porte bien. Il est couramment utilisé par diverses banques centralesRéserve fédérale (la Fed)La Réserve fédérale est la banque centrale des États-Unis et est l'autorité financière derrière la plus grande économie de marché libre au monde. comme référence dans l'élaboration des politiques affectant les taux d'intérêt dans d'autres pays.

ICE LIBOR :Est-ce similaire au LIBOR ?

Dans les premiers jours, avant le grand scandale de 2008-2012, le London Interbank Offer Rate était connu sous le nom de BBA (British Bankers Association) LIBOR). Au cours de cette période, la BBA a été impliquée dans un scandale lorsqu'elle a été reconnue coupable de manipulations de taux d'intérêt. Par conséquent, éliminer les mauvais souvenirs et donner un nouveau visage aux choses, BBA LIBOR a été rebaptisé ICE (Intercontinental Exchange) LIBOR. Ainsi, ICE LIBOR est le même que LIBOR.

Comment fonctionne le LIBOR

Les taux LIBOR sont de simples références au lieu de taux négociables. Par conséquent, durant la journée, les banques peuvent négocier à des taux différents du taux LIBOR indiqué tôt le matin, généralement à 11 heures (heure de Londres). La période d'échéance de ces taux peut varier d'un seul jour à une période de 12 mois. Globalement, Le LIBOR comprend sept maturités, coté pour les dépôts de chacune des cinq principales devises - CHF (franc suisse), EUR (Euro), GBP (Livre Sterling), JPY (yen japonais), et USD (dollar américain).

Le processus de définition du LIBOR

Pour produire 35 taux chaque jour ouvrable, le comité ICE Benchmark maintient un panel d'administration de 11 à 16 contributeurs bancaires.

1. Le processus de fixation des taux d'intérêt commence par demander au panel le taux qu'il est prêt à prêter à d'autres institutions financières. D'habitude, cela se produit plus tôt dans la journée, bien avant les heures officielles de publication du taux de référence.
2. Après avoir fourni les tarifs souhaités, les contributions sont répertoriées dans l'ordre descendant.
3. Les cotations aberrantes sont éliminées en supprimant 25 % des taux cités plus haut et plus bas. Une fois les valeurs aberrantes éliminées, les taux restants sont moyennés et arrondis à cinq décimales. Le processus est répété sur les cinq devises pour chaque échéance pour produire un total de 35 LIBOR.

L'IBOR comme outil d'analyse comparative des taux d'intérêt

Le LIBOR est surveillé de près non seulement par les banques et les institutions financières, mais aussi par les institutions privées et les particuliers. Vous trouverez ci-dessous quelques-uns des principaux avantages de la surveillance des taux LIBOR.

1. Stabilité des taux débiteurs

Le London Interbank Offer Rate fournit un pool stable de 35 taux calculés quotidiennement dans un environnement surveillé. Par conséquent, les fluctuations de taux ne sont pas liées à un marché unique mais au marché mondial. Malgré les controverses passées, il est important de reconnaître les intentions du LIBOR de stabiliser les taux débiteurs.

2. Risques faibles

En règle générale, en période économique difficile, de nombreux investisseurs prudents opteront pour le LIBOR pour créer une valeur refuge afin de réduire leurs risques d'investissement.

Le LIBOR est-il fiable ?

Début 2014, l'ICE a pris la fonction de surveillance du BBA et a commencé à travailler pour restaurer la réputation du LIBOR. Un changement notable a été de changer la façon dont il calcule le taux interbancaire. Plus tôt, BBA a calculé ses estimations d'intérêt à partir d'environ 200 banques membres. Malheureusement, favoriser quelques individus, les taux d'intérêt ont été manipulés sous la surveillance du président de la BBA de l'époque. Par conséquent, ICE calcule désormais son LIBOR à partir de banques de référence respectées, dont le nombre est inférieur à 20.

Les activités sont sous la surveillance d'un solide comité directeur d'IBA qui incarne l'honnêteté. Le comité est composé de soumissionnaires de référence, administrateurs non exécutifs indépendants, utilisateurs de référence, et d'autres experts pertinents, tels que les analystes financiers. Par conséquent, LIBOR, sous la surveillance de ICE, est considérée comme plus sûre qu'elle ne l'était avant 2014.

Le sort du LIBOR sur le marché américain

En juillet 2017, la FCA a exprimé son mécontentement en déclarant que le LIBOR USD n'est pas viable et indésirable en raison du manque de marchés actifs sur lesquels baser son indice de référence. Par conséquent, l'avenir du LIBOR USD repose sur un terrain instable. En réalité, la FCA et son panel soutiendront son taux jusqu'en 2021. Par la suite, le taux de financement garanti au jour le jour le remplacera et le comité des taux de référence alternatifs le supervisera.

Lectures connexes

CFI propose la certification Financial Modeling &Valuation Analyst (FMVA)™ Devenez un Certified Financial Modeling &Valuation Analyst (FMVA)®. Inscrivez-vous aujourd'hui ! programme de certification pour ceux qui cherchent à faire passer leur carrière au niveau supérieur. Pour continuer à apprendre et à progresser dans votre carrière, les ressources suivantes vous seront utiles :

• Taux d'intérêt flottantTaux d'intérêt flottantUn taux d'intérêt flottant fait référence à un taux d'intérêt variable qui change au cours de la durée de la dette. C'est le contraire d'un taux fixe.
• Taux du couponTaux du couponUn taux de coupon est le montant des intérêts annuels payés à un détenteur d'obligations, sur la base de la valeur nominale de l'obligation.
• Taux de change pondéré par le commerceTaux de change pondéré par le commerceLe taux de change pondéré par le commerce est une mesure complexe du taux de change d'un pays. Il mesure la force d'une monnaie pondérée par le montant des échanges avec d'autres pays.
• Mécanismes de négociationMécanismes de négociationLes mécanismes de négociation font référence aux différentes méthodes par lesquelles les actifs sont négociés. Les deux principaux types de mécanismes de négociation sont les mécanismes de négociation axés sur les cotations et les commandes.