Qu'est-ce que le biais d'accueil ?

Biais à la maison, qu'il serait plus approprié d'appeler le biais du pays d'origine, fait référence à la tendance des investisseurs en actions à privilégier l'investissement dans des actions nationales par rapport à l'investissement dans les actions de sociétés étrangères. L'écrasante majorité des investisseurs présentent un degré élevé de préjugé domestique, qui peut être vu dans le pourcentage élevé d'actions nationales qui composent leur portefeuille d'actions.

Sommaire

• Le biais domestique est utilisé pour décrire la tendance des investisseurs à privilégier les investissements nationaux, contrairement à l'étranger, actions.
• Le biais domestique est important, car cela peut affecter à la fois le risque et le potentiel de profit pour les investisseurs.
• Parmi les nombreux facteurs qui contribuent au biais familial, le plus fort est la familiarité – les investisseurs se sentent simplement plus à l'aise pour négocier les actions des sociétés avec lesquelles ils sont le plus familiers.

Pourquoi le biais à la maison est-il important ?

Le biais domestique est un facteur important dans l'investissement en actions, car il affecte la diversification du portefeuille d'actions d'un investisseur. Les placements en actions étrangères offrent un moyen simple de diversifier davantage votre portefeuille de placements.

Les actions étrangères peuvent également offrir une protection supplémentaire contre le risque systémique inhérent uniquement à son propre pays - en d'autres termes, le risque qu'un ralentissement économique et/ou des marchés financiers se produise, qui est spécifique et limité à votre pays d'origine et peu susceptible d'affecter de manière significative les économies ou les marchés financiersMarchés financiersMarchés financiers, du nom lui-même, sont un type de marché qui offre une avenue pour la vente et l'achat d'actifs tels que des obligations, actions, change, et dérivés. Souvent, ils sont appelés par des noms différents, y compris "Wall Street" et "capital market, " mais tous signifient toujours une seule et même chose. d'autres pays.

En plus de la protection contre les risques découlant de la diversification de vos investissements à l'échelle mondiale, les investissements en actions étrangères offrent également des opportunités de profit supplémentaires. Par exemple, beaucoup d'américains, Canadien, et les investisseurs européens ont bénéficié dans le passé de bénéfices considérables grâce à des investissements en actions dans de grandes entreprises chinoises, comme Alibaba Group (NYSE :BABA) et le conglomérat multinational, Tencent Holdings (OTCMKTS :TCEHY). En réalité, Tencent est l'une des sociétés souvent mentionnées dans les discussions sur la question, « Si vous ne pouviez investir que dans une seule action, Qu'est ce que ça serait?"

Un fait qui plaide en faveur de faire des efforts pour surmonter ses préjugés nationaux est le fait que les études sur les marchés boursiers des principaux pays développés révèlent qu'aucun pays n'a contenu les investissements en actions les plus performants pendant plus de deux années consécutives au cours des 25 dernières années. années.

Pourquoi le biais à la maison existe-t-il ?

Les économistes et analystes financiersLes analystes financiers - Que font-ils sont souvent quelque peu perplexes, pas tant par la simple existence d'un parti pris domestique, mais plutôt par sa force même alors que la mondialisation rend les marchés mondiaux de plus en plus interconnectés.

Il faut s'attendre à un peu de biais domestique chez les investisseurs résidant aux États-Unis ou en Chine, car ces deux pays abritent les deux plus grandes économies du monde. Il est logique que les investisseurs privilégient l'investissement dans des sociétés opérant dans les pays qui sont perçus comme présentant la position économique la plus solide.

Cependant, Le biais domestique est tout aussi fort dans les pays qui ne figurent décidément pas parmi les économies les plus fortes du monde. Il est tout aussi présent dans les pays émergentsMarchés émergentsMarchés émergents est un terme qui fait référence à une économie qui connaît une croissance économique considérable et en possède, mais pas tout, comme dans les pays développés, et dans les pays développés, il est tout aussi présent dans des pays comme la Norvège ou la Suède, qui ne sont pas particulièrement considérées comme des puissances économiques.

Mais même dans les pays reconnus comme les centres économiques et financiers prééminents du monde, l'étendue du biais domestique est remarquable. Comme indiqué ci-dessus, les États-Unis abritent un peu plus de la moitié des actions négociées dans le monde, en termes de capitalisation boursièreMarket CapitalizationMarket Capitalization (Market Cap) est la valeur marchande la plus récente des actions en circulation d'une entreprise. La capitalisation boursière est égale au cours actuel de l'action multiplié par le nombre d'actions en circulation. La communauté des investisseurs utilise souvent la valeur de la capitalisation boursière pour classer les entreprises. Par conséquent, il semblerait qu'un portefeuille d'actions convenablement diversifié à l'échelle internationale n'aurait pas beaucoup plus de la moitié de sa valeur d'actif totale investie dans des actions américaines.

Cependant, des études sur les portefeuilles d'investisseurs américains montrent que la plupart d'entre eux placent 70 à 80 % ou plus de leurs investissements en actions dans des actions nationales – et de nombreux investisseurs maintiennent un portefeuille d'actions composé uniquement d'investissements nationaux.

Les facteurs influençant le biais des actions

Donc, qu'est-ce qui motive les préjugés à la maison et en fait une force si puissante ?

1. Familiarité

Le facteur principal semble être la familiarité. Quelle que soit la validité de leur préoccupation, les investisseurs ont tendance à croire qu'ils souffrent d'une asymétrie d'information concernant les entreprises basées à l'étranger, c'est-à-dire qu'ils n'en savent tout simplement pas autant sur la plupart des entreprises étrangères que sur les entreprises nationales.

Les gestionnaires de portefeuille qui investissent dans des actions étrangères engagent des dépenses supplémentaires afin de rechercher adéquatement les entreprises étrangères et de rester au courant de ce qui se passe sur divers marchés étrangers. Dans le cas de certains pays, comme la Chine communiste, par exemple, il peut également y avoir des préoccupations légitimes concernant la transparence et la fiabilité des rapports financiers.

Pour éviter de trop compliquer les choses, l'explication la plus simple est que la grande majorité des investisseurs se sentent simplement plus à l'aise d'investir dans des sociétés qu'ils connaissent mieux. Ils sont évidemment, en général, plus familier avec les entreprises ayant leur siège dans leur propre pays, par rapport aux entreprises dont le pays d'origine est situé quelque part à l'étranger. La loyauté nationale peut également faire partie de l'équation, car les investisseurs peuvent souhaiter soutenir les entreprises nationales.

2. Augmentation des coûts de transaction

L'augmentation des coûts de transaction est un autre facteur favorisant le biais domestique. Les investisseurs aux États-Unis bénéficient de l'avantage du commerce, globalement, les actions les plus négociées au monde, ce qui signifie que le trading est plus liquide, ce qui à son tour se traduit par des écarts d'offre et de demande inférieurs.

En outre, certains marchés boursiers étrangers imposent une taxe sur les transactions sur actions. Cependant, les coûts de transaction ne sont pas aussi préoccupants que par le passé, car les investisseurs peuvent désormais accéder facilement aux actions internationales en investissant dans des ETF nationaux, qui sont des véhicules d'investissement remarquables pour leurs faibles coûts de transaction.

3. Risque de change

Investir dans des actions étrangères implique nécessairement un risque de change. Cela ne fait pas qu'ajouter un autre domaine de risque qui doit être pris en considération et géré. Elle tend également à accroître la volatilité totale du portefeuille.

C'est un autre domaine où les investisseurs se demandent s'ils possèdent les connaissances adéquates, et ils ont tendance à éviter de faire des investissements à l'étranger s'ils pensent (bien qu'à tort) que cela les obligera à maîtriser le trading sur le marché des changes.

4. Risques politiques

Finalement, les investisseurs hésitent à investir dans des sociétés ayant leur siège ou opérant principalement dans certains pays en raison des risques politiques perçus. Problèmes potentiels tels que la saisie d'actifs ou la nationalisationLa nationalisationLa nationalisation est le processus par lequel un pays ou un État prend le contrôle d'une entreprise ou d'une industrie spécifique. Avec la nationalisation, contrôler qu'une fois des entreprises sont le genre de risques du monde réel qui rendent les investisseurs méfiants d'investir dans des actions étrangères.

Conclusion

Les investisseurs feraient bien d'être conscients de la tendance au biais domestique et, dans cet esprit, voudront peut-être discuter avec leur conseiller financier de la possibilité de diversifier davantage leur portefeuille d'actions avec l'inclusion de certaines actions bien choisies de sociétés étrangères.

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