Que sont les titres à revenu fixe ?

Les titres à revenu fixe sont un type d'instrument d'emprunt qui procure des rendements sous forme de ou fixe, paiements d'intérêts et remboursements du principal lorsque le titre arrive à échéance. Les instruments sont émis par les gouvernements, sociétés, et d'autres entités pour financer leurs opérations. Ils diffèrent de l'équité, car ils n'entraînent pas de participation dans une société, mais ils confèrent une ancienneté de créance, par rapport aux participations, en cas de failliteFailliteLa faillite est le statut juridique d'une entité humaine ou non humaine (une entreprise ou un organisme gouvernemental) qui est incapable de rembourser ses dettes impayées ou son défaut de paiement.

Comment fonctionne le revenu fixe ?

Le terme revenu fixe fait référence aux paiements d'intérêts qu'un investisseur reçoit, qui sont basés sur la solvabilité de l'emprunteur et les taux d'intérêt actuels. En général, les titres à revenu fixe tels que les obligations paient un intérêt plus élevé, connu sous le nom de couponBond PricingLa tarification des obligations est la science qui consiste à calculer le prix d'émission d'une obligation en fonction du coupon, valeur nominale, rendement et durée jusqu'à l'échéance. La tarification des obligations permet aux investisseurs, plus leurs échéances sont longues.

L'emprunteur est prêt à payer plus d'intérêts en échange de la possibilité d'emprunter de l'argent pendant une période plus longue. À la fin de la durée ou de l'échéance du titre, l'emprunteur restitue l'argent emprunté, connu sous le nom de principal ou de « valeur nominale ».

Exemples de titres à revenu fixe

De nombreux exemples de titres à revenu fixe existent, tels que les obligations (d'entreprises et d'État), Bons du Trésor, instruments du marché monétaire, et des titres adossés à des actifs, et ils fonctionnent comme suit :

1. Obligations

Le sujet des obligationsTermes des obligations à revenu fixeDéfinitions des termes les plus courants pour les obligations et les titres à revenu fixe. Rente, perpétuité, taux du coupon, covariance, rendement actuel, valeur nominale, rendement à maturité. etc. est, par lui-même, tout un domaine d'étude financière ou d'investissement. De façon générale, ils peuvent être définis comme des prêts consentis par des investisseurs à un émetteur, avec promesse de remboursement du capital à l'échéance fixée, ainsi que des paiements réguliers de coupons (généralement tous les six mois), qui représentent les intérêts payés sur le prêt. Le but de ces prêts varie largement. Les obligations sont généralement émises par des gouvernements ou des sociétés qui cherchent des moyens de financer des projets ou des opérations.

2. Bons du Trésor

Considéré comme l'instrument de dette à court terme le plus sûr, Les bons du Trésor sont émis par le gouvernement fédéral américain. Avec des maturités allant de 1 à 12 mois, ces titres portent le plus souvent sur 28, 91, et 182 jours (un mois, trois mois, et six mois) échéances. Ces instruments n'offrent pas de coupon régulier, ou intérêt, Paiements.

Au lieu, ils sont vendus au rabais par rapport à leur valeur nominale, la différence entre leur prix de marché et leur valeur nominale représentant le taux d'intérêt qu'ils offrent aux investisseurs. A titre d'exemple simple, s'il s'agit d'un bon du Trésor avec une valeur nominale, ou valeur nominale, de 100 $ se vend 90 $, alors il offre environ 10 % d'intérêt.

3. Instruments du marché monétaire

Les instruments du marché monétaire comprennent des titres tels que le papier commercial, acceptations bancaires, certificats de dépôt (CD), et les accords de pension (« repo »). Les bons du Trésor sont techniquement inclus dans cette catégorie, mais en raison du fait qu'ils sont négociés dans un volume si élevé, ils ont leur propre catégorie ici.

4. Titres adossés à des actifs (ABS)

Les titres adossés à des actifs (ABS) sont des titres à revenu fixe adossés à des actifs financiers qui ont été «titrisés, « comme les créances sur cartes de crédit, prêts auto, ou des prêts sur valeur domiciliaire. L'ABS représente un ensemble de ces actifs qui ont été regroupés sous la forme d'un seul titre à revenu fixe. Pour les investisseurs, les titres adossés à des actifs sont généralement une alternative à l'investissement dans la dette des entreprises.

Risques liés à l'investissement dans des titres à revenu fixe

Les principaux risques associés aux titres à revenu fixe concernent la vulnérabilité de l'emprunteur au défaut de paiement de sa dette. De tels risques sont incorporés dans l'intérêt ou le coupon offert par le titre, avec des titres à plus haut risque de défaut offrant des taux d'intérêt plus élevés aux investisseurs.

Les risques supplémentaires incluent le risque de changeRisque de changeRisque de change, ou risque de change, fait référence à l'exposition à laquelle sont confrontés les investisseurs ou les entreprises qui opèrent dans différents pays, en ce qui concerne les gains ou les pertes imprévisibles dus aux variations de la valeur d'une devise par rapport à une autre devise. pour les titres libellés dans une devise autre que le dollar américain (comme les obligations d'États étrangers) et le risque de taux d'intérêt – le risque que les variations des taux d'intérêt puissent réduire la valeur marchande d'un titre à revenu fixe détenu par un investisseur.

Par exemple, si un investisseur détient une obligation à 10 ans qui rapporte 3% d'intérêt, mais plus tard, les taux d'intérêt augmentent et les nouvelles obligations à 10 ans émises offrent un intérêt de 4%, alors l'obligation détenue par l'investisseur qui ne paie que 3 % d'intérêt perd de sa valeur.

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