Qu'est-ce que la finance comportementale ?

La finance comportementale est l'étude de l'influence de la psychologie sur le comportement des investisseurs ou des analystes financiers. Il inclut également les effets ultérieurs sur les marchés. Il met l'accent sur le fait que les investisseurs ne sont pas toujours rationnels, avoir des limites à sa maîtrise de soi, et sont influencés par leurs propres préjugés.

Théorie financière traditionnelle

Afin de mieux comprendre la finance comportementale, examinons d'abord la théorie financière traditionnelle.

La finance traditionnelle comprend les croyances suivantes :

• Le marché et les investisseurs sont parfaitement rationnels
• Les investisseurs se soucient vraiment des caractéristiques utilitaires
• Les investisseurs ont une parfaite maîtrise de soi
• Ils ne sont pas déroutés par des erreurs cognitives ou des erreurs de traitement de l'information

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Théorie de la finance comportementale

Comparons maintenant la théorie financière traditionnelle à la finance comportementale.

Les caractéristiques de la finance comportementale sont :

• Les investisseurs sont traités comme « normaux » et non « rationnels »
• Ils ont en fait des limites à leur maîtrise de soi
• Les investisseurs sont influencés par leurs propres biais
• Les investisseurs font des erreurs cognitives qui peuvent conduire à de mauvaises décisions

Erreurs et biais de prise de décision

Explorons quelques-uns des compartiments ou des éléments constitutifs de la finance comportementale.

La finance comportementale considère les investisseurs comme «normaux» mais sujets à des biais et à des erreurs de prise de décision. Nous pouvons décomposer les biais et les erreurs de prise de décision en au moins quatre compartiments.

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#1 Auto-tromperie

Le concept d'auto-tromperie est une limite à la façon dont nous apprenons. Quand nous pensons à tort que nous en savons plus que ce que nous savons réellement, nous avons tendance à manquer des informations dont nous avons besoin pour prendre une décision éclairée.

#2 Simplification heuristique

Nous pouvons également délimiter un seau souvent appelé simplification heuristique. La simplification heuristique fait référence aux erreurs de traitement de l'information.

#3 Émotion

Un autre compartiment de la finance comportementale est lié à l'émotion, mais nous n'allons pas nous attarder sur ce seau dans cette session d'introduction. Essentiellement, l'émotion dans la finance comportementale fait référence à nos décisions basées sur notre état émotionnel actuel. Notre humeur actuelle peut détourner notre prise de décision de la pensée rationnelle.

#4 Influence sociale

Ce que nous entendons par compartiment social, c'est comment notre prise de décision est influencée par les autres.

Top 10 des biais dans la finance comportementale

La finance comportementale cherche à comprendre l'impact des préjugés personnels sur les investisseurs. Voici une liste des biais financiers courants.

Les biais courants incluent :

1. Excès de confiance et illusion de contrôleOverconfidence BiasLe biais d'excès de confiance est une évaluation fausse et trompeuse de nos compétences, intellect, ou talent. En bref, c'est une croyance égoïste que nous sommes meilleurs que nous ne le sommes réellement. Cela peut être un biais dangereux et est très prolifique dans la finance comportementale et les marchés des capitaux.
2. Biais d'auto-attribution Biais d'auto-serviceUn biais d'auto-service est une tendance en finance comportementale à attribuer de bons résultats à nos compétences et de mauvais résultats à la pure chance. En d'autres termes, nous avons choisi comment attribuer la cause d'un résultat en fonction de ce qui nous rend le plus beau.
3. Bias de rétrospection Bias de rétrospectionLe biais de rétrospection est l'idée fausse, après coup, que l'on "a toujours su" qu'ils avaient raison. Quelqu'un peut également supposer à tort qu'il possédait une perspicacité ou un talent particulier pour prédire un résultat. Ce biais est un concept important dans la théorie de la finance comportementale.
4. Biais de confirmation Biais de confirmation Le biais de confirmation est la tendance des gens à prêter une attention particulière aux informations qui confirment leur croyance et à ignorer les informations qui la contredisent. Il s'agit d'un type de biais dans la finance comportementale qui limite notre capacité à prendre des décisions objectives.
5. L'erreur narrative L'erreur narrative L'une des limites de notre capacité à évaluer l'information de manière objective est ce qu'on appelle l'erreur narrative. Nous aimons les histoires et nous laissons notre préférence pour une bonne histoire obscurcir les faits et notre capacité à prendre des décisions rationnelles. C'est un concept important en finance comportementale.
6. Biais représentatif Heuristique de représentativité Le biais heuristique de représentativité se produit lorsque la similitude d'objets ou d'événements perturbe la pensée des gens concernant la probabilité d'un résultat. Les gens font souvent l'erreur de croire que deux choses ou événements similaires sont plus étroitement corrélés qu'ils ne le sont en réalité.
7. Bias de cadrage Biais de cadrage Le biais de cadrage se produit lorsque les gens prennent une décision en fonction de la façon dont l'information est présentée, par opposition à seulement sur les faits eux-mêmes. Les mêmes faits présentés de deux manières différentes peuvent conduire à des jugements ou à des décisions différents de la part des personnes.
8. Biais d'ancrage Biais d'ancrage Le biais d'ancrage se produit lorsque les gens se fient trop à des informations préexistantes ou aux premières informations qu'ils trouvent lors de la prise de décisions. Les ancres sont un concept important en finance comportementale.
9. Aversion pour les pertes Aversion pour les pertes L'aversion pour les pertes est une tendance en finance comportementale où les investisseurs ont tellement peur des pertes qu'ils se concentrent davantage sur la tentative d'éviter une perte que sur la réalisation de gains. Plus on éprouve des pertes, plus ils sont susceptibles de devenir sujets à l'aversion aux pertes.
10. Mentalité de troupeauMentalité de troupeauEn finance, Le biais de la mentalité grégaire fait référence à la tendance des investisseurs à suivre et à copier ce que font les autres investisseurs. Ils sont largement influencés par l'émotion et l'instinct, plutôt que par leur propre analyse indépendante. Ce guide fournit des exemples de biais de troupeau

Surmonter les problèmes de finance comportementale

Il existe des moyens de surmonter les tendances comportementales négatives en matière d'investissement. Voici quelques stratégies que vous pouvez utiliser pour vous protéger des préjugés.

#1 Concentrez-vous sur le processus

Il existe deux approches de la prise de décision :

• Réfléchi – Aller avec ton instinct, qui est sans effort, automatique et, En réalité, est notre option par défaut
• Réfléchissant – Logique et méthodique, mais nécessite des efforts pour s'engager activement

S'appuyer sur une prise de décision réflexive nous rend plus sujets aux préjugés trompeurs et aux influences émotionnelles et sociales.

L'établissement de processus décisionnels logiques peut vous aider à vous protéger contre de telles erreurs.

Concentrez-vous sur le processus plutôt que sur le résultat. Si vous conseillez les autres, essayez d'encourager les personnes que vous conseillez à réfléchir au processus plutôt qu'aux seuls résultats possibles. Se concentrer sur le processus conduira à de meilleures décisions car le processus vous aide à prendre des décisions réfléchies.

#2 Préparez, Planifier et pré-engager

La finance comportementale nous apprend à investir en préparant, en planifiant, et en veillant à ce que nous nous engagions à l'avance. Terminons par une citation de Warren Buffett.

« Le succès des investissements n'est pas en corrélation avec le QI après avoir dépassé un score de 25. Une fois que vous avez une intelligence ordinaire, alors ce dont vous avez besoin, c'est du tempérament pour contrôler les pulsions qui causent des ennuis aux autres.

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Ressources additionnelles

Merci d'avoir lu ce guide d'introduction à la finance comportementale de CFI. CFI a pour mission d'aider quiconque à devenir un analyste financier de classe mondiale avec la certification Financial Modeling &Valuation (FMVA) acquérir la confiance dont vous avez besoin dans votre carrière en finance. Inscrivez-vous aujourd'hui !. Pour continuer à apprendre, ces ressources seront utiles :

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