Syndicat de distribution

DÉFINITION du syndicat de distribution

Un syndicat de distribution est un groupe de banques d'investissement qui travaillent ensemble pour vendre une offre publique initiale (IPO) d'actions ou d'autres titres sur le marché. Les banques d'investissement forment souvent des syndicats lorsqu'elles travaillent sur de grandes offres de titres afin de réduire les risques et d'augmenter la vitesse et l'efficacité de la vente des titres aux investisseurs. Cela est particulièrement vrai dans le cas des offres d'engagement ferme, où le preneur ferme principal peut s'exposer à un risque d'inventaire si l'offre complète ne peut pas être vendue par son propre groupe de vendeurs. Le souscripteur formera un syndicat pour commercialiser les nouveaux titres et payer ces autres banques qui les distribuent.

RUPTURE DU Syndicat de distribution

Lorsqu'il s'agit d'une offre importante, des banques d'investissement de poids qui agissent en tant que souscripteurs principaux comme JP Morgan Chase, Bank of America Merrill Lynch et Goldman Sachs choisissent généralement de former des syndicats pour servir leurs clients. Les syndicats de distribution revêtent une importance particulière pour les petites banques d'investissement. Ces banques "boutiques" seraient incapables de souscrire à de nombreuses introductions en bourse car elles n'ont pas la capacité de vendre seules des offres importantes. Plus loin, une banque boutique ne pourrait travailler que sur une ou deux offres à la fois. Le regroupement en syndicat permet aux banques boutiques de travailler simultanément sur plusieurs offres, adopter des offres plus larges et concurrencer plus efficacement les grandes banques d'investissement.

Processus du syndicat de distribution

Lorsqu'une entreprise commence à travailler avec un souscripteur principal pour préparer des titres pour le marché, qu'il s'agisse d'actions, obligations ou autres types de titres, le souscripteur considère combien d'autres banques d'investissement seraient nécessaires pour commercialiser et distribuer les titres dans le délai prévu. Le souscripteur sélectionne ensuite les autres banques qu'il juge les plus aptes à une distribution fluide. Ces banques contactent alors leurs clients pour obtenir des « signes d'intérêt » pour la nouvelle offre. Les chiffres approximatifs sont communiqués et mis à jour au souscripteur avant la date d'émission. Compte tenu de ces chiffres, le preneur ferme attribue ensuite des portions de l'ensemble des titres offerts au syndicat de placement à la date d'émission ou aux alentours de celle-ci.