Short nu

Qu'est-ce que le shorting nu

La vente à découvert est la pratique illégale consistant à vendre à découvert des actions dont l'existence n'a pas été formellement établie. Ordinairement, les commerçants doivent emprunter une action ou déterminer qu'elle peut être empruntée avant de la vendre à découvert. Ainsi, la vente à découvert fait référence à une pression à découvert sur une action qui peut être plus importante que les actions négociables sur le marché.

Bien qu'il ait été rendu illégal après la crise financière de 2008-09, La vente à découvert continue de se produire en raison de lacunes dans les règles et de divergences entre les systèmes de négociation papier et électronique.

Points clés à retenir

• La vente à découvert est la pratique désormais illégale de vendre des actions à découvert dont l'existence n'a pas été formellement établie.
• Ordinairement, les traders doivent d'abord emprunter une action ou déterminer qu'elle peut être empruntée avant de la vendre à découvert.
• En raison de diverses lacunes dans les règles, et les écarts entre les systèmes de négociation papier et électronique, le court-circuit nu continue de se produire.
• Bien que controversé, certains pensent que la vente à découvert joue un rôle important et positif sur le marché dans la découverte des prix.

Comprendre le shorting nu

La vente à découvert a lieu lorsque les investisseurs vendent à découvert des actions qu'ils ne possèdent pas et n'ont pas confirmé leur capacité à posséder. Si la transaction associée à la vente à découvert doit avoir lieu afin de remplir les obligations de la position, alors la transaction peut ne pas se terminer dans le délai de compensation requis parce que le vendeur n'a pas réellement accès aux actions. La technique a un niveau de risque très élevé mais a le potentiel de rapporter des récompenses élevées.

Bien qu'il n'existe pas de système de mesure exact, de nombreux systèmes indiquent le niveau de transactions qui ne parviennent pas à livrer du vendeur à l'acheteur dans le délai de règlement des actions obligatoire comme preuve d'une vente à découvert nue. On pense que les shorts nus représentent une partie importante de ces transactions échouées.

L'impact du shorting nu

La vente à découvert peut affecter la liquidité d'un titre particulier sur le marché. Lorsqu'une action particulière n'est pas facilement disponible, La vente à découvert à nu permet à une personne de participer même si elle n'est pas en mesure d'obtenir une part. Si d'autres investisseurs s'intéressent aux actions associées à la vente à découvert, cela peut entraîner une augmentation de la liquidité associée aux actions à mesure que la demande sur le marché augmente.

La vente à découvert a été au centre des changements réglementaires en 2008, en partie en réaction à l'accumulation de shorts sur les géants financiers défaillants Lehman Brothers et Bear Stearns.

Règlements concernant le shorting nu

La Securities and Exchange Commission (SEC) a interdit la pratique de la vente à découvert nue aux États-Unis en 2008 après la crise financière. L'interdiction s'applique uniquement à la vente à découvert et non aux autres activités de vente à découvert.

Avant cette interdiction, la SEC a modifié le règlement SHO pour limiter les possibilités de vente à découvert en supprimant les failles qui existaient pour certains courtiers et négociants en 2007. Le règlement SHO exige la publication de listes qui suivent les actions présentant des tendances inhabituellement élevées en matière de non-livraison d'actions (FTD).

Le shorting nu comme fonction de marché

Certains analystes soulignent le fait que la vente à découvert par inadvertance pourrait aider les marchés à rester en équilibre en permettant au sentiment négatif de se refléter dans les prix de certaines actions. Si une action a un flottant limité et un grand nombre d'actions entre des mains amicales, alors les signaux du marché peuvent théoriquement être retardés inévitablement. La vente à découvert force une baisse des prix même si les actions ne sont pas disponibles, qui peut, à son tour, entraîner un certain déchargement des actions réelles pour réduire les pertes, permettant au marché de trouver le bon équilibre.

Exemples de shorts nus

Selon les règlements de la SEC, les participants à des activités de vente à découvert nue peuvent être accusés d'un crime. En réalité, en 2014, deux professeurs de la Florida State University ont été accusés d'avoir utilisé une stratégie de vente à découvert nue dans 20 entreprises pour gagner plus de 400 $, 000 de chiffre d'affaires. En 2018, il y avait de nombreuses spéculations selon lesquelles le short-short nu était endémique dans le secteur du cannabis car les actions étaient très recherchées et donc limitées, mais l'intérêt à court a continué à croître malgré tout.