Qui réglemente les marchés boursiers américains?

Le marché boursier est une arène très volatile et à indice d'octane élevé pour les investissements. Lorsque vous achetez ou vendez des actions, y a-t-il quelqu'un qui vous surveille ? Vous protéger des commerçants illégaux ou suspects qui tentent de gagner de l'argent rapidement en utilisant des moyens frauduleux ? Comprendre les marchés boursiers et choisir les bonnes actions à acheter est un travail difficile. S'il faut aussi commencer à s'interroger sur l'authenticité des métiers que l'on fait, alors les marchés boursiers ne survivraient pas. En Inde, la Banque de réserve indienne (RBI), Securities and Exchange Board of India (SEBI), et la Bourse nationale (NSE) jouent un rôle important dans la régulation des marchés boursiers. Pourtant, qu'en est-il des marchés américains? Qui les régule ? C'est l'un des marchés les plus importants et les plus négociés, ce qui le rend vulnérable à la fraude et aux activités illégales. D'où, avant de commencer à envisager d'investir dans des actions aux États-Unis, assurez-vous que vous comprenez le contrôle réglementaire sur les marchés boursiers aux États-Unis.

Les régulateurs du marché boursier américain – Une vue historique

Il y a un siècle environ, les marchés boursiers aux États-Unis n'étaient pas très réglementés. Alors que les investisseurs se familiarisaient avec une nouvelle façon de générer de la richesse, le marché a commencé à regorger de fraudeurs proposant des programmes de gagner de l'argent rapidement et des plans d'accessibilité au crédit faciles. La Grande Dépression de 1929 a vu nombre de ces stratagèmes s'effondrer et les investisseurs ont subi de lourdes pertes. Dans les années qui suivirent, les gens n'avaient plus confiance dans le marché boursier. Le gouvernement s'est rendu compte que la meilleure façon pour l'économie de se redresser était de restaurer la confiance des gens dans les marchés des capitaux.

Ensuite, Le Congrès a adopté la Securities Act, 1933, et la loi sur la bourse des valeurs mobilières, 1934. Conformément à l'article 2 de la Securities Exchange Act, 1934, le gouvernement a défini les transactions sur titres comme «  les transactions qui sont affectées à l'intérêt national, rendant nécessaire de prévoir la réglementation et le contrôle de ces transactions et pratiques et des questions qui s'y rapportent. Le gouvernement a édicté des lois et créé une structure et une surveillance pour aider à restaurer la confiance des gens dans les marchés. Il a également créé des institutions pour aider à faire appliquer ces lois et assurer la protection des investisseurs.

La loi sur les bourses, 1934 prévoit, entre autres, la création de la Securities and Exchange Commission (SEC). Il donne à la SEC une large autorité sur tous les aspects du secteur des valeurs mobilières, y compris le pouvoir d'enregistrer, réglementer et superviser les sociétés de bourse, agents de transfert et chambres de compensation, ainsi que les organismes d'autorégulation (OAR) qui comprennent les bourses et l'Association nationale des négociants en valeurs mobilières, Incorporé (NASD), Conseil municipal de réglementation des valeurs mobilières (MSRB), et les agences de compensation (OAR qui aident à faciliter le règlement des transactions).

Qui régule les marchés boursiers américains aujourd'hui ?

Les marchés boursiers aux États-Unis sont soumis à de nombreuses réglementations strictes. En tant qu'investisseur, il est important de se renseigner sur les organismes de réglementation et leurs règles pour éviter de se retrouver de l'autre côté de la ligne proverbiale. La plupart de ces règles prévoient des sanctions et/ou des peines d'emprisonnement pour ceux qui enfreignent la loi. Voici un aperçu des régulateurs des marchés boursiers américains aujourd'hui :

1. La Securities and Exchange Commission (SEC)

Comme nous l'avons mentionné ci-dessus, la SEC a été créée en 1934 pour apporter un sens de la réglementation et du contrôle sur les marchés des valeurs mobilières aux États-Unis. C'est un organisme indépendant doté de pouvoirs quasi judiciaires. Il comprend cinq commissaires nommés par le président, chacun avec un mandat de cinq ans. Aussi, pas plus de trois commissaires sont choisis dans le même parti politique. Le président désigne un commissaire comme président de la SEC.

La responsabilité principale de la SEC est de surveiller et d'appliquer les lois régissant les marchés des valeurs mobilières aux États-Unis. Voici trois lois principales appliquées par la SEC :

• Loi sur les valeurs mobilières, 1933 :La SEC veille à prendre toutes les mesures pour prévenir les fraudes à la vente de titres. Il veille à ce que les informations concernant les titres publics soient divulguées de manière adéquate aux investisseurs.
• Loi sur les bourses de valeurs, 1934 :La SEC étend la loi de 1933 pour inclure les valeurs mobilières qui sont négociées sur les bourses et les marchés de gré à gré (over the counter).
• Loi sur les conseillers en placement, 1940 :La SEC veille à ce que tous les conseillers en investissement (particuliers ou entreprises) s'inscrivent auprès d'elle et respectent les normes qu'elle spécifie.

La SEC compte cinq divisions qui interprètent et appliquent les lois, publier de nouvelles réglementations, offrir une surveillance de diverses institutions sur le marché, et assurer la coordination de la réglementation entre les différents organismes de réglementation. Ces divisions sont :

1. Division de la finance d'entreprise - Cette division veille à ce que les investisseurs obtiennent des informations sur les perspectives financières de l'entreprise et d'autres détails pour prendre des décisions éclairées sur l'achat de ses actions.
2. Division de l'exécution – Il applique les règlements édictés par la SEC et poursuit les poursuites civiles et les procédures administratives.
3. Division de la gestion des investissements – Cette division est en charge de la régulation des sociétés d'investissement, conseillers en placement inscrits, et les produits d'assurance variables.
4. Division de l'analyse économique et des risques - Il fournit des informations issues de l'analyse des données et de l'économie pour aider la SEC à formuler des réglementations.
5. Division Négoce et Marchés – Cette division établit des normes pour des marchés efficaces et aide à maintenir une structure ordonnée.

2. Autorité de réglementation du secteur financier (FINRA) - Ancienne association nationale des courtiers en valeurs mobilières (NASD)

La Financial Industry Regulatory Authority ou FINRA est le plus grand régulateur indépendant de chaque courtier ou société de courtage associé aux marchés des valeurs mobilières aux États-Unis. Il est autorisé par le gouvernement à protéger les investisseurs en veillant à ce que les courtiers opèrent de manière juste et honnête. Il supervise plus de 6,24 courtiers lakh à travers les États-Unis et analyse des millions d'événements quotidiens liés aux marchés boursiers.

Certains objectifs principaux de la FINRA sont les suivants :

• Veiller à ce que chaque investisseur reçoive une protection adéquate
• Essai, qualification, et certifier toute personne vendant un produit de valeurs mobilières
• Veiller à ce que chaque publicité sur un produit de valeurs mobilières ne soit pas trompeuse mais énonce les faits
• Veiller à ce qu'un investisseur reçoive une information complète sur le produit d'investissement avant d'acheter

Pour atteindre ces objectifs, La FINRA remplit les fonctions suivantes :

• Rédiger et appliquer des règles pour régir les activités de toutes les sociétés de courtage et courtiers enregistrés aux États-Unis
• Veiller à ce que toutes les entreprises et courtiers inscrits se conforment aux règles
• Favoriser la transparence sur les marchés des capitaux
• Lancer des programmes d'éducation des investisseurs

En 1939, la National Association of Security Dealers (NASD) a été créée et enregistrée auprès de la SEC. Cela a été fait en réponse aux modifications apportées à la Securities Exchange Act, 1934 (Loi Maloney, 1938) permettant à la NASD de superviser la conduite de ses membres sous la supervision de la SEC. Ensuite, la NASD a lancé un nouveau système informatisé de négociation d'actions appelé NASDAQ ou National Association of Securities Dealers Automated Quotations.

En 2000, le NASDAQ est devenu une entité indépendante et séparée du NASD. Sept ans plus tard, la SEC a formé une nouvelle organisation d'autorégulation (SRO) en tant que successeur de la NASD et a fusionné cette nouvelle SRO avec la réglementation des membres, mise en vigueur, et les fonctions d'arbitrage de la Bourse de New York. Cela s'appelait l'Autorité de régulation du secteur financier (FINRA).

La FINRA a également la capacité d'imposer des pénalités et des amendes pour les pratiques contraires à l'éthique et peut également révoquer les licences. Les investisseurs peuvent s'adresser à la FINRA pour des pratiques contraires à l'éthique ou illégales de la part de courtiers.

3. Organismes d'autoréglementation (OAR)

Le marché boursier américain compte de nombreux organismes d'autoréglementation ou OAR qui appliquent les réglementations établies par la SEC. Ils doivent s'inscrire auprès de la SEC et sont également régis par celle-ci. Les OAR sont généralement les principaux régulateurs des courtiers. Toutes les bourses et la FINRA sont des OAR. Pour être efficace, chaque OAR doit formuler des règles pour assurer la protection et l'intégrité des investisseurs.

Résumé

Comprendre le système de réglementation et le rôle des régulateurs est important pour comprendre comment les marchés prennent soin de vos intérêts. Assurez-vous de lire le rôle de chaque régulateur et de comprendre vos droits avant d'investir sur les marchés américains.

Bon investissement !