Guerre Israël-Hamas :impacts économiques et risques commerciaux mondiaux

Les tensions géopolitiques mondiales jouent souvent un rôle central dans la perception qu’ont les citoyens de la croissance économique. Les recherches montrent que les inquiétudes suscitées par ces problèmes peuvent amener les particuliers et les entreprises à devenir plus prudents en matière de dépenses et d'investissements, ce qui peut finalement conduire à une récession économique.

La récente escalade du conflit israélo-palestinien n’est pas différente. Les investisseurs du monde entier s’inquiètent des répercussions de cette guerre – en particulier à la lumière d’un tableau déjà sombre de la croissance économique mondiale.

L’attaque du Hamas du 7 octobre contre le sud d’Israël est le dernier chapitre d’un cycle de violence qui dure dans cette région depuis des décennies et qui, malheureusement, ne semble pas avoir de fin en vue. Même si les raisons de ces événements sont complexes, les ramifications économiques potentielles immédiates et à long terme du conflit sont plus faciles à comprendre.

Après tout, si la guerre entre la Russie et l’Ukraine nous a appris une chose, c’est que nous devons être conscients des interdépendances complexes qui façonnent le paysage économique et géopolitique mondial.

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Comment les conflits peuvent affecter l'économie

Les conflits internes et interétatiques ont souvent un effet significatif sur les indices boursiers, les taux de change et les prix des matières premières, voire parfois une hausse des prix à l’approche des hostilités. L’impact économique à long terme est toutefois généralement plus compliqué à évaluer. Les effets durables d’événements, même apparemment dramatiques, sur le comportement des investisseurs peuvent être difficiles à prévoir.

Les conflits au Moyen-Orient ont tendance à entraîner une flambée des prix du pétrole – pensez à l’embargo pétrolier de l’OPEP de 1973-1974, à la révolution iranienne de 1978-1979, à la guerre Iran-Irak déclenchée en 1980 et à la première guerre du Golfe Persique en 1990-91. Étant donné que la région représente près d'un tiers de l'approvisionnement mondial en pétrole, toute instabilité peut créer une incertitude sur le marché basée sur les inquiétudes concernant les interruptions de l'approvisionnement mondial en pétrole.

Cette incertitude se reflète dans la prime de risque sur les marchés pétroliers. Il s’agit du prix payé pour le pétrole négocié à l’avance sur les marchés à terme par rapport au prix du pétrole en temps réel. Il reflète les bénéfices que les spéculateurs s’attendent à tirer de l’achat et de la vente de pétrole en période de conflit, ainsi que les besoins de couverture des entreprises qui produisent et consomment du pétrole et leurs préoccupations concernant l’offre et la demande.

Ainsi, l’effet du dernier conflit entre Israël et le Hamas sur les marchés financiers mondiaux dépendra de l’implication d’autres grandes puissances régionales. Si le conflit persiste entre Israël et le Hamas, l’effet sera probablement limité et sans doute exclusif aux pays directement exposés au commerce avec Israël ou la Palestine.

Mais si le conflit s'étend aux principaux pays producteurs de pétrole de la région, comme l'Iran, l'économie mondiale pourrait être confrontée à de graves répercussions, car les coûts de l'énergie pour les entreprises et les ménages pourraient augmenter en cas d'interruption de l'approvisionnement.

Une hausse des prix de l’énergie entraverait les efforts des banques centrales pour maîtriser les pressions inflationnistes dans la plupart des économies avancées et émergentes. Si cela conduit à une politique monétaire « plus élevée et plus longue » qui maintient les taux d’intérêt élevés, cela augmenterait le coût des emprunts et du refinancement des gouvernements, des entreprises et des particuliers.

L’histoire peut donner un aperçu de la manière dont l’impact sur l’économie mondiale pourrait se manifester selon ces différents scénarios. Par exemple, la guerre de 50 jours entre Israël et le Hamas en 2014, qui a tué 2 200 personnes, pour la plupart des civils, n’a eu aucun effet significatif sur l’économie mondiale ni sur les marchés financiers.

Pourtant, lorsqu'Israël et le Hezbollah se sont affrontés au Liban en 2006, les prix du pétrole ont grimpé à l'échelle mondiale en raison des craintes d'un conflit plus large au Moyen-Orient.

À quoi s'attendre cette fois

Malheureusement, il y a un autre facteur à considérer pour le moment. L’escalade du conflit israélo-palestinien s’est produite parallèlement au réalignement de diverses alliances mondiales. Cette lente progression de la « démondialisation » se reflète dans l’évolution des politiques commerciales ces dernières années.

Des pays comme les États-Unis et le Royaume-Uni délocalisent leurs activités économiques, notamment en s'approvisionnant ou en fabriquant des produits en provenance de différents pays, par crainte de dépendre de fournisseurs situés dans des régions potentiellement hostiles, ainsi que par l'impact des importations en provenance de pays à bas salaires sur des marchés du travail locaux en difficulté.

À l’heure actuelle, ces changements se manifestent également dans les réactions à l’attaque du Hamas contre Israël. Une solution à deux États au conflit israélo-palestinien a été initialement proposée par les Nations Unies en 1947 et réaffirmée en 1974, avec un soutien presque unanime dans le monde entier.

Mais il y a eu quelques nuances dans les réactions internationales à l’attaque. La plupart des pays occidentaux ont rapidement exprimé leur soutien au droit d’Israël à se défendre, tandis que des pays comme la Chine et la Russie ont appelé à un cessez-le-feu sans prendre position à l’égard du Hamas.

Cela suggère que la question israélo-palestinienne pourrait s’inscrire dans la tendance plus large vers de nouvelles divisions géopolitiques qui commençaient déjà à émerger avant l’attaque du Hamas.

Un conflit prolongé entre Israël et la Palestine, notamment avec la participation de grandes puissances régionales, pourrait encore accélérer ce réalignement mondial et avoir des conséquences néfastes sur la croissance économique mondiale.

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Les investisseurs investissent souvent dans l’or en tant que eamesBot/Shutterstock

Dans ces circonstances, les investisseurs se préparent déjà à une volatilité financière accrue à tous les niveaux – des actions et obligations d’État aux marchés des matières premières. Les actifs dits refuges, comme l’or, sont généralement utilisés comme protection contre une incertitude économique accablante. Le prix de l'or a grimpé suite à la dernière escalade du conflit israélo-palestinien.

Les marchés financiers continueront de surveiller le conflit entre Israël et le Hamas à la recherche de signes d’escalade. Tout ce qui pourrait faire grimper davantage les prix du pétrole raviverait les craintes d’une hausse de l’inflation.

Malheureusement, cela se produit au moment même où de nombreux pays commençaient à voir l'inflation ralentir à nouveau après deux années de prix à la consommation constamment élevés.