Élection de Trump et montée en puissance du Bitcoin :comprendre l'impact sur le marché

Après la victoire de Donald Trump à l’élection présidentielle américaine, Bitcoin a été l’un des actifs dont la valeur a grimpé. Cela a été largement considéré comme une réponse à la promesse de Trump d’établir une réserve stratégique de Bitcoin – détenant essentiellement un stock important de crypto-monnaie en guise de sécurité. Le 13 novembre, la semaine après la victoire de Trump, Bitcoin a franchi pour la première fois le seuil de prix de 90 000 dollars américains (71 340 livres sterling), et la valeur du marché mondial de la cryptographie a dépassé les 3 000 milliards de dollars américains pour la première fois en trois ans.

Les marchés boursiers américains, le Dow Jones, le S&P 500 et le Nasdaq, ont également atteint des niveaux records, les investisseurs s'attendant à intégrer les promesses de Trump de réductions d'impôts et de droits de douane, alimentant ainsi le dollar et déclenchant une liquidation des obligations d'État américaines. Les promesses de réduction de l’impôt sur les sociétés et de déréglementation tendent à encourager l’innovation financière, rendant les marchés plus actifs.

Ces dernières et d’autres peuvent être définies comme des « transactions Trump » – des tendances des marchés financiers influencées par la victoire du président élu. Ces tendances émergent à mesure que les investisseurs ajustent leurs stratégies en fonction des politiques économiques, des changements réglementaires et de l'impact géopolitique associés à une présidence Trump.

Lorsque Trump est devenu président pour la dernière fois en 2017, les prix des biens de consommation avaient augmenté de près de 5 % au cours des quatre années précédentes. En revanche, depuis janvier 2021, ces mêmes prix ont augmenté d’environ 20 %. Il s’agit d’un contexte économique radicalement différent dans lequel l’inflation est un phénomène mondial depuis le début de la pandémie de COVID en 2020.

Les problèmes de chaîne d’approvisionnement, l’évolution des habitudes de consommation, le coût de la vie et d’autres bizarreries liées aux confinements liés au COVID sont entrés en collision avec l’American Rescue Plan Act de 2021 (un plan gouvernemental de 1 900 milliards de dollars visant à soutenir les travailleurs pendant la pandémie) pour faire grimper les coûts.

Cette combinaison d’inflation et de taux d’intérêt plus élevés pourrait rendre bon nombre des idées évoquées par Trump plus risquées ou plus coûteuses qu’auparavant, d’autant plus que le chômage est très faible. Lorsque davantage de personnes sont employées, la demande accrue des consommateurs peut entraîner une hausse des prix dans un contexte de concurrence pour les biens et services.

Mais les marchés sont actuellement en territoire d’euphorie. Le mot spéculateur vient du latin « spéculum », qui signifie miroir. Par conséquent, les investisseurs et les spéculateurs sur le marché financier américain ne font aujourd’hui que refléter les promesses de croissance économique et de protectionnisme de Trump.

Trump est définitivement favorable au marché et à l’économie – ce qui crée des hausses à court terme de la valeur des actions. Mais les actions ne resteront élevées que si Trump adopte une approche légère en matière de réglementation pour réduire certaines des réformes entreprises par l’administration du président Biden.

Depuis 2021, le fardeau réglementaire auquel est confronté le secteur financier s’est alourdi. Des agences telles que la Securities and Exchange Commission et le Consumer Financial Protection Bureau ont lancé des campagnes de répression contre les sociétés financières afin de protéger les consommateurs contre les mauvaises pratiques. Cela a remis en question des choses comme les transactions de capital-investissement et les transactions de crypto-monnaie.

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L’imprévisibilité et le caractère controversé de Trump peuvent sembler des signaux d’alarme pour les investisseurs. Pourtant, les marchés adoptent souvent une approche pragmatique, se concentrant davantage sur les résultats que sur les caractéristiques personnelles. Par exemple, l’éventuelle guerre commerciale de Trump avec la Chine pourrait déclencher une volatilité sur les marchés. Mais les investisseurs s’adapteront car ils considèrent les tarifs comme faisant partie d’une stratégie plus large visant à garantir de meilleures conditions aux entreprises américaines.

En revanche, même si les marchés deviennent volatils ou chutent (comme cela s’est produit avec le marché obligataire américain à la suite de la victoire de Trump), les investisseurs pourraient toujours y voir une opportunité de profit. Les traders actifs prospèrent souvent grâce aux mouvements brusques du marché, et de nombreux investisseurs vendent leurs bons du Trésor à long terme avant toute nouvelle hausse des taux à long terme (les prix des obligations baissent à mesure que les taux d’intérêt augmentent).

Impact sur l'UE et le Royaume-Uni

La réélection de Trump pourrait avoir des implications significatives à la fois pour le Royaume-Uni et l’UE, touchant notamment au commerce, à la géopolitique et à la stabilité économique mondiale.

La politique de Trump « l’Amérique d’abord » pourrait poser des défis au Royaume-Uni et à l’UE dans leurs relations commerciales. L'UE pourrait être confrontée à des droits de douane, en particulier sur des secteurs comme la construction automobile. Cette approche protectionniste pourrait perturber les exportations européennes et les flux commerciaux mondiaux.

Et le Royaume-Uni, qui espère un accord commercial avec les États-Unis après le Brexit, pourrait se retrouver dans une position de négociation plus faible sous une administration Trump qui met l'accent sur la domination américaine.

Sous Biden, les États-Unis ont collaboré avec l’UE sur les politiques en matière d’énergie et de technologie vertes. Une présidence Trump, avec son recul des réglementations environnementales et son scepticisme à l'égard des accords internationaux, pourrait saper ces efforts.

Avec Trump aux commandes, l’UE et le Royaume-Uni pourraient perdre un allié essentiel dans la décarbonation. Alex Brandon/Associated Press/Alay Stock Photo

Pour l’Europe, cela pourrait signifier perdre un allié clé dans les initiatives climatiques mondiales, obligeant le bloc à recalibrer ses stratégies pour lutter contre le changement climatique et faire progresser la technologie. Cela pourrait également exacerber les tensions autour de la réglementation technologique, en particulier si les politiques de Trump s’alignent sur des personnalités telles que le patron de Tesla et le nouveau responsable de l’efficacité de Trump, Elon Musk, qui se heurtent souvent aux cadres réglementaires de l’UE. En ce sens, Musk peut être considéré comme un facteur de risque financier.

Sous l’administration Trump, la combinaison des tarifs douaniers, du recul de la politique climatique et de la dynamique géopolitique pourrait avoir des implications significatives pour les investisseurs. Les droits de douane et les sanctions déclenchent souvent des ventes massives dans les secteurs concernés, mais peuvent créer des opportunités pour les spéculateurs, qui anticipent souvent ces mouvements.

Par exemple, aux États-Unis, avant la victoire de Trump, les hedge funds ont commencé à vendre à découvert des actions dans les domaines de l’énergie et des énergies renouvelables. Ils ont gagné 1,2 milliard de dollars après que la valeur de leurs actions ait fortement chuté en raison des craintes concernant la fin des crédits d'impôt pour l'énergie verte.

Malgré la rhétorique de Trump, les marchés sont soutenus par l’incertitude plutôt que minés par elle. L'incertitude est après tout la principale source de profit dans notre modèle occidental de capitalisme.

Il est également vrai que les marchés se soucient des actions concrètes et que Trump semble déterminé à tenir ses promesses. Mais seul le temps nous dira si son programme économique n’est qu’un vœu pieux.

Trump n’est président que depuis quatre ans et il est pressé de faire avancer son programme économique. Il est probable qu'au moins certaines de ses politiques économiques auront un effet de ruée vers le sucre et provoqueront une hausse des marchés avant que leur impact ne s'estompe une fois que la hausse des taux d'intérêt ralentira l'économie.