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Aller à la verticale :utiliser l'outil de profil de risque pour les spreads d'options complexes

Si vous êtes un trader d'options utilisant le thinkorswim ® plateforme de TD Ameritrade, il y a de fortes chances que vous connaissiez l'outil Profil de risque. Non seulement il peut fournir un instantané visuel unique des risques, mais cela peut également vous aider à estimer les changements dans le profil d'une transaction compte tenu de certains changements dans les composants de risque tels que le temps et la volatilité. De l'option d'achat longue de base à un complexe, écart de ratio multi-jambes, Considérez le profil de risque comme le couteau suisse de l'analyse des options.

Prêt à le voir en action ? Commençons par un spread vertical :l'achat d'une option d'achat ou de vente, jumelé à la vente d'un autre call ou put du même mois d'expiration, mais avec une frappe différente. (Besoin d'un rappel ? Lisez les bases des spreads verticaux et de la vente de spreads de crédit verticaux.)

Ce qui suit, comme toutes nos discussions stratégiques, est strictement à des fins éducatives. Ce n'est pas, et ne doit pas être considéré, un conseil individualisé ou une recommandation.

Faites ce saut vertical

Construire un spread vertical à l'aide de l'outil Profil de risque est à peu près aussi simple que de saisir un ordre à une jambe tel qu'un appel long. Il n'y a que quelques sélections à faire. Sur le Analyser languette, sélectionner Ajouter des transactions simulées et entrez votre symbole boursier. Commencez par cliquer avec le bouton droit sur un avertissement que vous souhaitez inclure dans votre diffusion verticale, puis sélectionnez Analyser le commerce d'achat ou Analyser le commerce de vente (voir figure 1). Cela fera apparaître un menu de choix de propagation. Sélectionner Verticale (ou quelle que soit votre propagation du jour ).

FIGURE 1 :ANALYSER UNE PROPAGATION VERTICALE. Pour analyser un spread, faites un clic droit sur n'importe quelle grève et choisissez la stratégie. Source graphique :le thinkorswim ® plate-forme de TD Ameritrade. A titre indicatif seulement. Les performances passées ne garantissent pas les résultats futurs.

Par exemple, nous analyserons la vente du spread de vente vertical 105-100, qui est la vente du put de 105 strikes et l'achat d'un put de 100 strikes. Dans notre exemple, nous vendons le spread pour un crédit de 0,61 $ (x le multiplicateur d'options de 100 =61 $, moins les frais de transaction).

Pour obtenir l'affichage visuel du commerce simulé, sous le Analyser languette, sélectionnez le Profil de risque sous-onglet (juste à côté de Ajouter des transactions simulées ). Vous verrez un graphique des résultats potentiels pour le commerce (voir la figure 2). N'oubliez pas qu'il s'agit d'une estimation basée sur des valeurs théoriques; les transactions sur le marché réel peuvent fonctionner différemment.

FIGURE 2 :PROFIL DE RISQUE D'UN PROPAGEMENT VERTICAL COURT. Le graphique montre un profil de risque d'un écart de vente à découvert 105-100 vendu pour 0,61 $. La ligne violette est le profil actuel; la ligne bleue montre le profil à la date d'expiration des options. Source graphique :le thinkorswim ® plate-forme de TD Ameritrade. A titre indicatif seulement. Les performances passées ne garantissent pas les résultats futurs.

Scénarios et chiffres derrière eux

La ligne bleue sur la figure 2, qui représente le profit et la perte (P&L) de la transaction à l'expiration, a deux défauts. Ce sont les prix d'exercice du spread. La ligne violette est l'estimation du P&L du spread en tant que prix des changements sous-jacents. Par exemple, si le sous-jacent devait passer à 107 $ aujourd'hui ( 1 ), le commerce serait en baisse d'environ 47 $. Mais alors si le sous-jacent restait à ce niveau jusqu'à l'expiration ( 2 ), le commerce pourrait finir par faire 61 $. Les deux jambes expireraient sans valeur, et vous conserveriez la prime moins les frais de transaction.

Le graphique montre comment le passage du temps aide ce commerce si le sous-jacent reste au-dessus du plus haut de 105. Cependant, si le sous-jacent chute à 96 $ aujourd'hui ( 3 ) et y reste jusqu'à l'expiration ( 4 ), la perte d'environ 300 $ d'aujourd'hui deviendrait une perte totale de 439 $ à l'expiration. Pourquoi? Parce que si les deux strikes finissent dans l'argent, vous recevrez une position longue sur actions à 105 $ par action et vous exercerez votre option de vente à 100 grèves, vendant vos actions à 100 $ par action et bloquant essentiellement une perte de 5 $. Mais vous avez collecté un crédit de 0,61 $ lorsque vous avez vendu le spread, donc votre perte nette serait de 4,39 $ multipliée par le multiplicateur de contrat de 100, ou 439 $, plus les frais de transaction.

Et rappelez-vous, vous pouvez analyser le commerce en utilisant d'autres dates futures avant l'expiration, et à d'autres niveaux de volatilité implicite, en utilisant le Lignes et Étape boutons.

Avez-vous plusieurs positions au sein de ce même stock ? Avez-vous une position dans le stock lui-même? Un complexe, propagation multi-jambes? Plus d'une date d'expiration ? Cet outil peut vous donner un seul affichage visuel.

Les options sont-elles bon choix pour vous?

Alors que le trading d'options implique des risques uniques et ne convient certainement pas à tout le monde, si vous pensez que le trading d'options correspond à votre tolérance au risque et à votre stratégie d'investissement globale, TD Ameritrade peut vous aider à poursuivre vos stratégies de négociation d'options avec de puissantes plateformes de négociation, ressources de génération d'idées, et le soutien dont vous avez besoin.

En savoir plus sur les avantages et les risques potentiels de la négociation d'options.

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