Saison des bénéfices de trading ? Révisez votre option Grecs

FIGURE 1 :CHAÎNE D'OPTION AVEC LES GRECS. Une chaîne peut être configurée pour afficher les grecs pour chaque grève. Sous le Échanger languette, cliquer sur Disposition (1) et sélectionnez les grecs que vous souhaitez voir dans votre mise en page dans la chaîne d'options (2). Source du graphique :La plateforme thinkorswim de TD Ameritrade. A titre indicatif seulement. Les performances passées ne garantissent pas les résultats futurs.

Au fur et à mesure que le sous-jacent bouge, cependant, le delta d'une option ne reste pas constant. Ça change. L'option gamma indique de combien. Il est exprimé en tant que sensibilité du delta à une variation de 1 $ du prix du sous-jacent.

Voici un exemple rapide d'option delta et gamma. Disons qu'un appel a un delta de 0,35, et 0,04 gamma. Si le sous-jacent augmentait de 1 $, la valeur d'achat devrait augmenter de son delta, environ 0,35 $. Mais le delta monterait aussi, à environ 0,39 (son delta d'origine de 0,35, plus son gamma de .04). Donc, si le sous-jacent augmentait de 1 $ de plus, la valeur d'appel devrait augmenter d'environ 0,39 $.

Delta et gamma fonctionnent de la même manière sur une baisse de 1 $ du sous-jacent - si un appel de 0,35 delta a un gamma de 0,04, une baisse de 1$ du sous-jacent ferait baisser sa valeur théorique de 0,35$, et son delta chuterait à 0,31.

Comprendre le delta et le gamma peut jouer un rôle important dans les stratégies de trading directionnelles et non directionnelles.

Option Theta - Changement dans le temps jusqu'à l'expiration

Une chose qui est constante est le temps, et les options ont tendance à perdre de la valeur avec le temps. Theta dit de combien. Ce grec, également connu sous le nom de "décroissance temporelle" ou simplement "décroissance, ” est défini comme une mesure de la sensibilité d'une option à la décroissance temporelle. Donc, si une option d'achat vaut 2,36 $ aujourd'hui et qu'elle a un thêta de 0,07, puis demain, toutes choses égales par ailleurs, il vaudra 2,29 $.

Si vous possédez l'un de ces appels, le thêta de l'option vous coûterait 7 $ par option (0,07 $ multiplié par le multiplicateur de contrat de 100) pour conserver la position pendant la nuit. Si vous en possédiez dix, cela vous coûterait 70 $ par jour. La personne qui manque 10 appels, Tout le reste est égal, aurait un gain théorique de 70 $. (Gardez à l'esprit que cela est théorique. Tout profit potentiel sur une position d'option courte est limité au crédit reçu lorsque les options ont été vendues).

La décroissance du temps est au cœur de stratégies telles que les condors de fer, les écarts de calendrier et les écarts de papillon.

Option Vega – Variation de la volatilité implicite

Comme expliqué ci-dessus, les prix des options sont déterminés par le prix du sous-jacent, le temps restant jusqu'à l'expiration, l'intérêt, dividendes, et la volatilité. Chacune de ces variables est connue à un moment donné, à l'exception de la volatilité. Sûr; nous savons combien de variabilité une action a connu dans le passé (ce que les traders appellent la "volatilité historique"), mais personne ne connaît l'avenir. Ce que nous pouvons faire, cependant, est de regarder les prix actuels des options négociées sur le marché, brancher les variables connues, et résoudre pour la variable inconnue, volatilité. C'est ce qu'on appelle la volatilité implicite (IV) parce que c'est la volatilité implicite par le marché.

Chaque option d'exercice et chaque date d'expiration peuvent avoir un niveau différent de volatilité implicite à un moment donné. Si l'IV monte, les prix des options ont tendance à augmenter. Si IV descend, les prix des options ont tendance à baisser. Vega dit de combien, et il est exprimé comme une mesure de la sensibilité d'une option à une variation de 1% de l'IV du sous-jacent.

Disons que l'appel qui vaut 2,36 $ aujourd'hui a une volatilité implicite de 30%, et le vega de l'option est de 0,18 $. Si la volatilité implicite baisse de 1 point de pourcentage, à 29%, cela correspondrait à une baisse de 0,18 $ du prix de l'option (18 $ pour un contrat d'option). Le prix de l'option serait plus haut de 0,36 $ si la volatilité implicite Rose 2 points de pourcentage à 32 %.

Les chevauchements et les étranglements font partie des stratégies qui donnent aux traders la possibilité de spéculer ou de se couvrir contre les changements de volatilité implicite.

Comprendre les grecs peut être une étape critique pour comprendre les risques et les avantages potentiels du trading d'options.

Les options sont-elles bon choix pour vous?

Alors que le trading d'options implique des risques uniques et ne convient certainement pas à tout le monde, si vous pensez que le trading d'options correspond à votre tolérance au risque et à votre stratégie d'investissement globale, TD Ameritrade peut vous aider à poursuivre vos stratégies de négociation d'options avec de puissantes plateformes de négociation, ressources de génération d'idées, et le soutien dont vous avez besoin.

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