Chambre centrale de compensation des contreparties (CCP)

Qu'est-ce qu'une chambre de compensation de contrepartie centrale (CCP) ?

Une chambre de compensation de contrepartie centrale (CCP) est une entité qui aide à faciliter les échanges sur divers marchés européens de produits dérivés et d'actions. Généralement exploité par les grandes banques de chaque pays, Les contreparties centrales s'efforcent d'introduire l'efficacité et la stabilité sur divers marchés financiers. Il réduit la contrepartie, opérationnel, règlement, marché, légal, et le risque de défaut pour les commerçants.

Chambre de compensation centrale de contrepartie

Comprendre une chambre de compensation de contrepartie centrale (CCP)

Les chambres de compensation de contrepartie centrale (CCP) remplissent deux fonctions principales en tant qu'intermédiaire dans une transaction :la compensation et le règlement. En tant que contreparties des acheteurs et des vendeurs, Les contreparties centrales garantissent les termes d'une transaction, même si l'une des parties ne respecte pas l'accord. Les contreparties centrales supportent la part du lion du risque de crédit des acheteurs et des vendeurs lors de la compensation et du règlement des transactions de marché.

La contrepartie centrale perçoit suffisamment d'argent auprès de chaque acheteur et vendeur pour couvrir les pertes potentielles encourues en cas de non-respect d'un accord. Dans ces cas, la CCP remplace la transaction au prix actuel du marché. Les exigences monétaires sont basées sur l'exposition et les obligations ouvertes de chaque trader.

Points clés à retenir

• Une chambre de compensation centrale (CCP) est une organisation, généralement géré par une grande banque, qui existe dans les pays européens pour faciliter la négociation de produits dérivés et d'actions.
• Les chambres de compensation de contrepartie centrale (CCP) remplissent deux fonctions principales en tant qu'intermédiaire dans une transaction :la compensation et le règlement.
• Une contrepartie centrale agit en tant que contrepartie à la fois des vendeurs et des acheteurs, collecter de l'argent auprès de chacun, ce qui lui permet de garantir les termes d'un échange.

Fonctions d'une chambre de compensation de contrepartie centrale (CCP)

En tant que moyen de protection de la vie privée, Les CCP protègent les identités des commerçants associés les unes des autres. Les contreparties centrales protègent également les sociétés de négoce contre la défaillance d'acheteurs et de vendeurs appariés par un carnet d'ordres électronique et dont la solvabilité est inconnue. Par ailleurs, Les contreparties centrales réduisent le nombre de transactions en cours de règlement. Cela permet de fluidifier les opérations tout en réduisant la valeur des engagements, ce qui aide l'argent à circuler plus efficacement entre les commerçants.

Aux Etats-Unis., l'équivalent d'une CCP est connu sous le nom d'organisation de compensation de produits dérivés (DCO) ou de chambre de compensation de produits dérivés et est réglementé par la Commodity Futures Trading Commission (CFTC).

Méthodes de notation de Moody's pour les chambres de compensation des contreparties centrales

En janvier 2016, Moody's Investors Service a fait la une des journaux en révélant sa nouvelle méthodologie de notation des CCP dans le monde. Dans son Clearing Counterparty Rating (CCR) rapport, Moody's évalue comment une contrepartie centrale peut remplir ses obligations de compensation et de règlement de manière efficace, et combien d'argent sera probablement perdu si un commerçant manque à une obligation. Le rapport du CCR tient compte des considérations suivantes :

• Les capacités de gestion d'une contrepartie centrale pour les défauts de paiement et les protections associées
• Les bases commerciales et financières d'une contrepartie centrale
• L'environnement opérationnel d'une contrepartie centrale
• Les mesures quantitatives et les enjeux qualitatifs d'une CCP, que Moody's utilise pour déterminer la solvabilité d'une contrepartie centrale donnée

Technologie Blockchain et CCP

Technologie blockchain, qui est décrit comme un registre numérique incorruptible des transactions économiques qui peut être programmé pour enregistrer les transactions financières, représente sans doute une nouvelle frontière pour les contreparties centrales. En novembre 2015, des centres d'échange de plusieurs pays ont uni leurs forces pour créer un groupe de réflexion connu sous le nom de Post Trade Distributed Ledger Group, qui étudie comment la technologie blockchain peut affecter la manière dont les transactions sur titres sont compensées, installé, et enregistré. Le groupe, qui en 2018 a commencé à collaborer avec le Global Blockchain Business Council, compte aujourd'hui une quarantaine d'institutions financières dans le monde.

Le groupe PTDL pense que les nouvelles technologies peuvent réduire les risques et les exigences de marge, économiser sur les coûts d'exploitation, augmenter l'efficacité du cycle de règlement, et faciliter une plus grande surveillance réglementaire, à la fois avant et après la négociation. Et parce que les membres de ce groupe représentent diverses parties du processus de règlement des titres, ils comprennent parfaitement comment la technologie blockchain peut faciliter le règlement, clairière, et les processus de déclaration.