Peu négocié

Qu'est-ce qui est légèrement échangé ?

Les titres faiblement négociés sont ceux qui ne peuvent pas être facilement vendus ou échangés contre de l'argent sans un changement significatif de prix. Les titres faiblement négociés sont échangés en faibles volumes et ont souvent un nombre limité d'acheteurs et de vendeurs intéressés, ce qui peut conduire à des variations de prix volatiles lorsqu'une transaction se produit. Ces titres sont également connus comme étant illiquides.

Points clés à retenir

• Thinly traded fait référence aux titres qui se négocient avec un faible volume, présentant une volatilité accrue.
• De nombreuses sociétés ouvertes à faible négociation se négocient sur des bourses de gré à gré.
• Les transactions fines peuvent être déterminées par un faible volume ou de larges spreads bid-ask.
• Les investissements à faible négociation présentent un niveau de risque plus élevé que les investissements liquides.

Comprendre le commerce léger

La plupart des titres faiblement négociés existent en dehors des bourses nationales. Par exemple, de nombreuses sociétés ouvertes cotées sur des bourses de gré à gré (OTC) sont peu négociées car des volumes en dollars relativement faibles sont négociés chaque jour. Le manque d'acheteurs et de vendeurs prêts entraîne généralement de grandes disparités entre le prix demandé et le prix acheteur.

Lorsqu'un vendeur vend à une offre basse ou qu'un acheteur achète à une offre élevée, le prix du titre peut connaître un mouvement important. Les titres faiblement négociés sont généralement plus risqués que les actifs liquides car un petit nombre d'acteurs du marché peuvent avoir une incidence sur le prix, qui est connu sous le nom de risque de liquidité.

Il existe deux manières de déterminer si un titre est peu négocié :

1. Volume en dollars :Cette mesure indique aux investisseurs combien de dollars américains sont négociés un jour donné. Les titres à faible volume en dollars peuvent être considérés comme peu négociés par rapport à ceux dont le volume en dollars est plus élevé.
2. Écart entre offre et demande :La différence entre le cours acheteur et le cours vendeur est généralement indicative de la liquidité d'un marché. Les titres négociés légèrement ont un écart acheteur-vendeur plus large que les titres liquides.

Risques des investissements négociés à faible teneur

Les actions faiblement négociées ne sont pas intrinsèquement de mauvais investissements, mais ils comportent un niveau de risque plus élevé que les investissements liquides. Par exemple, de nombreux investisseurs axés sur la valeur à la recherche d'opportunités déprimées peuvent trouver des actions faiblement négociées qui se négocient à escompte, mais vendre une position qui ne fonctionne pas peut être extrêmement difficile à un bon prix.

Les investisseurs qui détiennent des titres faiblement négociés peuvent être contraints de subir une perte s'ils doivent vendre rapidement. C'est-à-dire, ils peuvent ne pas obtenir le meilleur prix étant donné qu'il n'y a pas un approvisionnement constant d'acheteurs. Dans certains cas, il se peut qu'il ne soit pas du tout possible de vendre le titre. Globalement, le prix des actions peu négociées a tendance à être plus volatil.

Également, de nombreux traders et investisseurs institutionnels évitent les actions peu négociées car il est difficile d'acheter ou de vendre des actions sans alerter les autres participants du marché que quelque chose se passe. Côté réglementation, de nombreuses institutions ne peuvent pas investir dans des actions faiblement négociées, car leur activité d'achat modifierait considérablement le cours de l'action. La principale exception concerne les certificats de dépôt américains (ADR) légèrement négociés qui peuvent être utilisés par les négociants institutionnels à des fins d'arbitrage.

Le graphique suivant montre un exemple d'action faiblement négociée :

Le volume dans le graphique apparaît sous forme de barres chevauchant le prix. Comme tu peux le voir, l'action est négociée de gré à gré et connaît des mouvements de prix spectaculaires au fil du temps.

Bien qu'il y ait des centaines de millions d'actions négociées certains jours, il est important de noter que l'action se négocie à un peu plus d'un centime, ce qui signifie que la valeur en dollars de ces transactions est relativement faible par rapport aux grandes sociétés de premier ordre qui négocient des millions d'actions chaque jour. Dans le cas d'une action peu négociée, le prix peut être facilement manipulé, qui peut mettre les investisseurs en danger.