Comment les sociétés de fonds communs de placement gagnent de l'argent

La plupart des investisseurs ont entendu parler des fonds communs de placement, mais relativement peu comprennent le fonctionnement réel de ces fonds. Ce n'est pas surprenant; après tout, la plupart des gens ne sont pas des experts financiers, et il y a beaucoup d'autres choses dans leur vie qui sont plus urgentes que la structure des sociétés de fonds. Mais certains investisseurs pourraient prendre de meilleures décisions s'ils comprenaient que les sociétés de fonds communs de placement font de l'argent en leur facturant des frais, et la taille et le type de frais facturés varient d'un fonds à l'autre. Les fonds communs de placement gagnent principalement de l'argent grâce à des frais de vente qui fonctionnent comme des commissions et en facturant aux investisseurs un pourcentage des actifs sous gestion (AUM).

La Securities and Exchange Commission (SEC) exige d'une société de fonds qu'elle divulgue les frais d'actionnaire et les frais d'exploitation dans son prospectus de fonds. Les investisseurs peuvent trouver cette information dans le tableau des frais situé près du début du prospectus. Les frais sont de loin la plus grande source de revenus pour les sociétés de fonds communs de placement de base, bien que certaines entreprises puissent effectuer elles-mêmes des investissements distincts. Les différents types de frais incluent les frais d'achat, frais de vente, ou la charge du fonds commun de placement; frais de vente différés; frais de rachat; frais de compte ; et les frais de change.

Points clés à retenir

• Les fonds communs de placement gagnent de l'argent en facturant aux investisseurs un pourcentage des actifs sous gestion et peuvent également facturer une commission de vente (charge) lors de l'achat ou du rachat de fonds.
• Frais de fonds, appelé ratio des dépenses, peut varier de près de 0 % à plus de 2 % selon les coûts d'exploitation et le style d'investissement du fonds.
• Les frais du fonds doivent être divulgués dans son prospectus et rendus transparents pour les investisseurs actuels ou potentiels.

Comprendre les fonds communs de placement

Les fonds communs de placement sont parmi les véhicules d'investissement les plus populaires et les plus performants, grâce à leur combinaison de flexibilité, à bas prix, et la possibilité de rendements élevés. Investir dans un fonds commun de placement est différent de simplement mettre de l'argent dans un compte d'épargne ou un certificat de dépôt (CD) dans une banque. Lorsque vous investissez dans un fonds commun de placement, vous achetez en fait des actions d'une entreprise.

La société que vous achetez est une société d'investissement. Les fonds communs de placement investissent dans des titres, tout comme Ford fabrique des voitures. Les actifs d'un fonds commun de placement sont différents, mais le but ultime de chaque entreprise est de faire de l'argent pour les actionnaires.

Les actionnaires gagnent de l'argent de l'une des trois manières suivantes. La première consiste à voir un rendement des paiements d'intérêts et de dividendes sur les avoirs sous-jacents du fonds. Les investisseurs peuvent également gagner de l'argent sur la base des transactions effectuées par la direction ; si un OPC tire des gains en capital d'une opération, il est légalement tenu de répercuter les bénéfices sur les actionnaires. C'est ce qu'on appelle une distribution de gains en capital. Le dernier moyen est l'appréciation standard des actifs, ce qui signifie que la valeur des parts du fonds commun de placement augmente.

Frais d'actionnaire

Les sociétés de fonds peuvent associer un assortiment de frais à leurs services et produits, mais où et comment ces frais sont inclus fait la différence. Frais de vente, plus communément appelés charges, sont déclenchés par l'achat d'actions d'OPC par un investisseur. Cela signifie que l'investisseur paie un pourcentage supplémentaire, quelque chose comme 5% en général, en plus du prix réel de l'action. Les sociétés de fonds ne conservent généralement pas la totalité des frais de souscription, car une grande partie revient souvent aux courtiers et aux conseillers qui ont vendu le fonds.

Il existe différents types de charges de fonds. La plus courante est la charge frontale, qui est immédiatement déduit du montant de l'investissement avant que les actions ne soient effectivement achetées. L'Autorité de régulation du secteur financier (FINRA) fixe un plafond de 8,5% sur les frais d'entrée. Par exemple, un 1 $, 000 $ avec frais d'entrée envoie 50 $ au courtier et 950 $ pour acheter des actions du fonds commun de placement.

Il existe également des frais de sortie qui peuvent être facturés lorsque les actions sont vendues. Le plus courant d'entre eux est appelé frais de vente différés conditionnels (CDSC). Cette charge démarre relativement haut et a tendance à diminuer avec le temps, tombant généralement à zéro après une période de sept à dix ans.

Certaines sociétés de fonds facturent des frais d'achat ou des frais de rachat. Ceux-ci ressemblent beaucoup à des frais de souscription, mais sont en réalité entièrement payés au fonds, pas le courtier. Les frais d'achat interviennent au moment de l'achat des actions, et les frais de rachat ont lieu au moment de la vente des actions.

En substance, les frais de gestion dépendent fortement du succès du fonds et de la négociation continue de nouvelles actions par le public. Les fonds les plus performants voient beaucoup d'argent frais et ont tendance à être très liquides; plus de transactions équivaut à plus de revenus pour l'entreprise.

Dépenses annuelles de fonctionnement du Fonds

Les sociétés de fonds communs de placement ne fonctionnent pas gratuitement; il y a des dépenses qui doivent être récupérées. Ceux-ci couvrent les frais tels que le paiement du conseiller en investissement, le personnel administratif, analystes de recherche de fonds, frais de diffusion, et autres frais d'exploitation.

Les frais de gestion sont prélevés sur les actifs du fonds plutôt que facturés directement aux actionnaires. La SEC exige que les frais de gestion soient répertoriés comme un élément distinct et non regroupés avec la catégorie de dépenses « autres », afin que les investisseurs puissent toujours savoir quels fonds dépensent le plus en rémunération de la direction.

La plupart des investisseurs finissent par entendre parler des frais de distribution, plus communément appelés frais 12b-1. Plafonné à 1% de l'actif de votre fonds, Les frais 12b-1 sont facturés aux actionnaires pour récupérer les coûts associés à la commercialisation du fonds et à la fourniture de services aux actionnaires. Beaucoup de ces frais de fonds sont nécessaires; par exemple, la SEC exige l'impression et la distribution de prospectus aux nouveaux investisseurs. Comme l'espace des fonds communs de placement est devenu plus compétitif, surtout depuis la fin des années 90, Les frais 12b-1 ont diminué, et les actionnaires y sont devenus plus sensibles.

12b-1 Les frais varient d'une catégorie d'actions à l'autre. Les actions de classe A ont tendance à imposer des frais d'entrée et ont des coûts 12b-1 inférieurs, et certains fonds communs de placement réduisent les frais d'ouverture en fonction de la taille de l'investissement. C'est ce qu'on appelle des « points d'arrêt » dans l'industrie. L'idée est que la société de fonds communs de placement est prête à sacrifier certains revenus par action pour attirer plus d'achats d'actions. Les actions de catégorie B et les actions de catégorie C ont tendance à avoir des dépenses annuelles plus élevées que les actions de catégorie A.

Fonds sans charge

De nombreux fonds communs de placement n'ont pas de frais de souscription; ils sont appelés fonds sans frais. Cela ne signifie pas qu'ils sont gratuits, toutefois. Ils peuvent toujours défrayer les dépenses de marketing et de distribution par le biais des frais 12b-1, bien que la SEC ne permette pas à ces sociétés de se désigner elles-mêmes comme sans charge si les dépenses 12b-1 dépassent 0,25%. Autres, comme la famille de fonds Vanguard, n'avez pas de frais de vente ou de frais 12b-1 du tout.

Les fonds sans frais peuvent toujours générer des revenus à partir d'autres types de revenus de frais, mais ces entreprises ont également tendance à réduire leurs coûts pour compenser le manque de revenus de ventes. Cela est souvent corrélé à une gestion des investissements moins active et à une stratégie d'investissement plus passive pour le fonds.