Pourquoi ne devriez-vous PAS trop diversifier votre portefeuille ?

« Diversifiez votre portefeuille » est devenu le mot à la mode récemment.

Chaque gestionnaire de fonds vous proposera de le faire. D'accord, un portefeuille doit être diversifié pour réduire le risque inhérent de ne détenir qu'un seul ou un seul type d'action. Mais combien?

Parfois, les investisseurs finissent par en faire trop, entraînant plus de douleur que de gain.

La sur-diversification est récemment apparue comme une erreur courante qui réduit les retours sur investissement de manière disproportionnée par rapport aux avantages reçus.

Cette idée est venue parce qu'auparavant, de nombreux investisseurs mettaient tous leurs œufs dans le même panier, et le résultat était soit un gros profit, soit une grosse perte. Mais tout comme la sous-diversification est un problème, la sur-diversification est également un problème.

Creusons plus profondément pour savoir comment gérer son portefeuille pour un rendement maximal et une tranquillité d'esprit.

Qu'est-ce que la diversification ?

Dans un portefeuille d'actions, lorsqu'un investisseur essaie de réduire l'exposition au risque en investissant dans diverses sociétés de différents secteurs et industries, cela s'appelle Diversification.

Selon la théorie des probabilités, en répartissant vos investissements sur différents secteurs ou industries, avec peu ou pas de corrélation les uns avec les autres, les risques de volatilité des prix sont réduits.

Qu'est-ce que la sur-diversification ?

La sur-diversification se produit lorsque le nombre d'investissements dans un portefeuille dépasse un point où la perte marginale du rendement attendu est supérieure au bénéfice marginal d'un risque réduit.

Dans votre portefeuille existant, chaque fois qu'un nouveau script est ajouté, il réduit le risque du portefeuille dans une très faible mesure. Mais en même temps, chaque investissement supplémentaire réduit le rendement attendu.

Comprenons-le avec un exemple, si vous possédez 500 actions différentes, vous avez réduit le risque non systématique, mais à ce stade, votre portefeuille ne contient pas un bon nombre d'actions performantes.

En plus, vous devrez rechercher l'adéquation des 500 actions à votre portefeuille. Sûrement, il y aura une différence significative dans les performances de ceux du haut et du bas, dans la liste.

Les chances sont, détenant 500 actions, vous finirez par vous retrouver dans une situation sans profit ni perte, mais alors à quoi bon investir ?

Diversification optimale ou appropriée

La plupart des experts pensent qu'une stratégie de diversification de portefeuille comportant entre 15 et 30 actifs différents est optimale pour diversifier les risques non systématiques.

Une bonne diversification exigerait que ces actifs soient répartis entre plusieurs secteurs et industries différents.

Le fait est que vous feriez peut-être mieux de posséder les 30 meilleures actions de votre portefeuille (parmi une variété d'industries) que de posséder 30 des meilleures actions plus 970 actions non optimales qui réduisent les performances de votre portefeuille.

En d'autres termes, les avantages accrus de la possession de 970 actions supplémentaires seraient faibles par rapport à la perte de rendement attendue.

La plupart des investisseurs ont connu les mauvais résultats de la sur-diversification. En effet, de nombreux véhicules institutionnels (c'est-à-dire des fonds communs de placement diversifiés, les fonds de pension, fonds indiciels actions, ETF, etc.) sont trop diversifiés et n'ont donc pas la capacité de se concentrer sur la qualité plutôt que sur la quantité.

Qu'est-ce qu'une diversification optimale du portefeuille ?

La diversification optimale du portefeuille consiste à détenir un certain nombre d'investissements individuels suffisamment importants pour éliminer pratiquement les risques non systématiques, mais suffisamment petits pour se concentrer sur les meilleures opportunités.

En effet, différentes industries et secteurs ne montent et ne descendent pas en même temps ou au même rythme.

Si vous mélangez les choses dans votre portefeuille, vous êtes moins susceptible de subir des baisses importantes, car comme certains secteurs connaissent des moments difficiles, d'autres peuvent prospérer. Cela permet une performance globale du portefeuille plus cohérente.

Cela dit, il est important de se rappeler que peu importe la diversification de votre portefeuille, votre risque ne peut jamais être éliminé.

Vous pouvez réduire le risque associé aux actions individuelles (ce que les universitaires appellent le risque non systématique), mais il existe des risques de marché inhérents (risque systématique) qui affectent presque toutes les actions. Aucune diversification ne peut empêcher cela.

Peut-on diversifier le risque non systématique ?

La façon généralement acceptée de mesurer le risque consiste à examiner les niveaux de volatilité.

C'est-à-dire, plus une action ou un portefeuille évolue brusquement au cours d'une période donnée, plus cet actif est risqué. Un concept statistique appelé écart type est utilisé pour mesurer la volatilité.

Selon la théorie moderne du portefeuille, vous seriez très près d'atteindre une diversité optimale après avoir ajouté environ le vingtième titre à votre portefeuille.

Dans le livre d'Edwin J. Elton et Martin J. Gruber "Modern Portfolio Theory and Investment Analysis, " ils ont conclu que l'écart-type moyen (risque) d'un seul portefeuille d'actions était de 49,2 %, tout en augmentant le nombre d'actions dans le portefeuille moyen bien équilibré pourrait réduire l'écart type du portefeuille à un maximum de 19,2 % (ce nombre représente le risque de marché).

Pourtant, ils ont également constaté qu'avec un portefeuille de 20 actions, le risque a été réduit à environ 20 pour cent.

Donc, les stocks supplémentaires de 20 à 1, 000 n'a réduit le risque du portefeuille que d'environ 0,8 %, tandis que les 20 premières actions ont réduit le risque du portefeuille de 29,2 %.

De nombreux investisseurs pensent à tort que le risque est proportionnellement réduit avec chaque action supplémentaire dans un portefeuille, alors qu'en fait, cela ne pouvait pas être plus éloigné de la vérité.

Il existe des preuves solides que vous ne pouvez réduire votre risque que jusqu'à un certain point au-delà duquel il n'y a plus d'avantage à tirer de la diversification.

Une vraie diversification

L'étude mentionnée ci-dessus ne suggérait pas que l'achat de 20 actions équivaut à une diversification optimale.

Notez dans notre explication originale de la diversification que vous devez acheter des actions différentes les unes des autres que ce soit par la taille de l'entreprise, industrie, secteur, pays, etc.

Financièrement parlant, cela signifie que vous achetez des actions non corrélées, c'est-à-dire des actions qui évoluent dans des directions différentes à des moments différents.

Ici, nous ne parlons que de diversification au sein de votre portefeuille d'actions.

Le portefeuille global d'une personne doit également se diversifier entre différentes classes d'actifs, c'est-à-dire allouer un certain pourcentage aux obligations, marchandises, immobilier, actifs alternatifs et ainsi de suite.

Venir à votre situation spécifique, avec une durée de 25 ans, vous pouvez vous permettre d'avoir un portefeuille entièrement en actions pour commencer.

Alors, les seuls éléments de diversification qui devraient vous préoccuper seraient les diversifications de la gestion des marchés et des fonds. Vous pouvez les réaliser facilement avec un bon portefeuille de cinq fonds.

Vous pourriez avoir un fonds à grande capitalisation (30 %), deux fonds diversifiés (20 % chacun), et deux fonds de petites et moyennes capitalisations (15 % chacun). Vous pouvez choisir ces fonds parmi différentes maisons de fonds pour obtenir une diversification dans les styles de gestion de fonds.

Comment les fonds communs de placement affectent-ils la diversification?

Posséder un fonds commun de placement qui investit dans 100 entreprises ne signifie pas nécessairement que vous êtes non plus à une diversification optimale.

De nombreux fonds communs de placement sont spécifiques à un secteur, Ainsi, posséder un fonds commun de placement en télécommunications ou en santé signifie que vous êtes diversifié au sein de cette industrie.

Bien que, en raison de la forte corrélation entre les mouvements des cours des actions au sein d'une industrie, vous n'êtes pas aussi diversifié que vous pourriez l'être en investissant dans divers secteurs et industries.

Les fonds équilibrés offrent une meilleure protection contre les risques qu'un fonds commun de placement sectoriel, car ils détiennent 100 actions ou plus sur l'ensemble du marché.

De nombreux détenteurs de fonds communs de placement souffrent également d'une trop grande diversification.

Certains fonds, surtout les plus gros, ont tellement d'actifs (c'est-à-dire de l'argent à investir) qu'ils doivent détenir littéralement des centaines d'actions et, par conséquent, tu l'es aussi.

Dans certains cas, cela rend presque impossible pour le fonds de surperformer les indices - la seule raison pour laquelle vous avez investi dans le fonds et payez des frais de gestion au gestionnaire de fonds.

La ligne de fond

Diversifier votre portefeuille de fonds communs de placement en investissant dans plusieurs fonds est une bonne chose, mais seulement dans une certaine mesure.

Chaque nouveau fonds que vous apportez dans votre portefeuille réduit un peu le risque, mais il a aussi deux effets secondaires potentiels.

ne, cela réduit l'ampleur des gains que vous pourriez tirer des bons fonds de votre portefeuille (puisque investir dans de nombreux fonds, vous investirez moins dans chaque fonds).

Pour le dire autrement, avec une large diversification, vous ne perdrez pas grand chose, mais vous n'y gagnez pas grand-chose non plus. L'autre point négatif est qu'un gros portefeuille est plus difficile à maintenir, surveiller, et gérer dans le temps.

Les portefeuilles de fonds communs de placement ont tendance à être des portefeuilles à long terme, et au fil des années, il faut revoir le portefeuille périodiquement pour le maintenir en forme.

Cela est plus difficile pour un grand portefeuille que pour un plus petit, et un portefeuille plus simple.

Selon Warren Buffett, « Une large diversification n'est requise que lorsque les investisseurs ne comprennent pas ce qu'ils font. »

En d'autres termes, si vous diversifiez trop, vous risquez de ne pas perdre grand chose, mais tu n'y gagneras pas grand chose non plus !

Bon investissement !

Avis de non-responsabilité :les opinions exprimées dans cet article sont celles de l'auteur et non celles de Groww