Risque de liquidité

Qu'est-ce que le risque de liquidité ?

La liquidité est la capacité d'une entreprise, entreprise, ou même un particulier à payer ses dettes sans subir de pertes catastrophiques. Inversement, le risque de liquidité découle du manque de négociabilité d'un investissement qui ne peut être acheté ou vendu assez rapidement pour éviter ou minimiser une perte. Cela se traduit généralement par des spreads bid-ask inhabituellement larges ou des mouvements de prix importants.

Points clés à retenir

• La liquidité est la capacité d'une entreprise, entreprise, ou même un particulier à payer ses dettes sans subir de pertes catastrophiques.
• Investisseurs, gestionnaires, et les créanciers utilisent des ratios de mesure de la liquidité pour décider du niveau de risque au sein d'une organisation.
• Si un investisseur individuel, Entreprise, ou l'institution financière ne peut honorer ses dettes à court terme, il connaît un risque de liquidité.

Comprendre le risque de liquidité

Il est de notoriété publique que plus la taille du titre ou de son émetteur est petite, plus le risque de liquidité est important. Les baisses de la valeur des actions et d'autres titres ont motivé de nombreux investisseurs à vendre leurs avoirs à n'importe quel prix à la suite des attentats du 11 septembre, ainsi que pendant la crise mondiale du crédit de 2007 à 2008. Cette ruée vers les sorties a provoqué un élargissement des spreads bid-ask et d'importantes baisses de prix, ce qui a encore contribué à l'illiquidité du marché.

Le risque de liquidité survient lorsqu'un investisseur individuel, Entreprise, ou l'institution financière ne peut honorer ses dettes à court terme. L'investisseur ou l'entité pourrait ne pas être en mesure de convertir un actif en espèces sans renoncer à son capital et à ses revenus en raison d'un manque d'acheteurs ou d'un marché inefficace.

Risque de liquidité dans les institutions financières

Les institutions financières dépendent dans une large mesure de l'argent emprunté, ils sont donc régulièrement examinés pour déterminer s'ils peuvent honorer leurs dettes sans subir de lourdes pertes, ce qui pourrait être catastrophique. Etablissements, donc, sont soumis à des exigences de conformité strictes et à des tests de résistance pour mesurer leur stabilité financière.

La Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) a publié une proposition en avril 2016 qui a créé un ratio de financement net stable. Il visait à aider à augmenter la liquidité des banques pendant les périodes de tensions financières. Le ratio indique si les banques possèdent suffisamment d'actifs de haute qualité pouvant être facilement convertis en liquidités en un an. Les banques dépendent moins du financement à court terme, qui a tendance à être plus volatile.

Lors de la crise financière de 2008, de nombreuses grandes banques ont fait faillite ou ont été confrontées à des problèmes d'insolvabilité en raison de problèmes de liquidité. Le ratio FDIC est conforme à la norme internationale de Bâle, créé en 2015, et elle réduit la vulnérabilité des banques en cas de nouvelle crise financière.

Risque de liquidité dans les entreprises

Investisseurs, gestionnaires, et les créanciers utilisent des ratios de mesure de la liquidité pour décider du niveau de risque au sein d'une organisation. Ils comparent souvent les passifs à court terme et les actifs liquides figurant dans les états financiers d'une entreprise.

Si une entreprise a trop de risque de liquidité, il doit vendre ses actifs, générer des revenus supplémentaires, ou trouver un autre moyen de réduire l'écart entre les liquidités disponibles et ses titres de créance.

Exemple du monde réel

500 $, 000 maisons pourraient ne pas avoir d'acheteur lorsque le marché immobilier est en baisse, mais la maison peut se vendre au-dessus de son prix affiché lorsque le marché s'améliore. Les propriétaires peuvent vendre la maison moins cher et perdre de l'argent dans la transaction s'ils ont besoin d'argent rapidement et doivent donc vendre pendant que le marché est en baisse.

Les investisseurs doivent déterminer s'ils peuvent convertir leurs titres de créance à court terme en espèces avant d'investir dans des actifs illiquides à long terme pour se couvrir contre le risque de liquidité.