Qu'est-ce que le compte de réserve pour le service de la dette (DSRA) ?

Le compte de réserve pour le service de la dette (DSRA), qui fait partie d'un fonds de service de la dette, est un compte de réserve utilisé pour payer les intérêts et le principal de la dette. Le DSRA est très important lorsque le flux de trésorerie disponible pour le service de la dette (CFADS)Flux de trésorerie disponible pour le service de la dette (CFADS)Le flux de trésorerie disponible pour le service de la dette (CFADS) est un indicateur précis de la capacité d'un projet à générer des flux de trésorerie et à rembourser la dette obligations. est inférieur au montant nécessaire pour effectuer les paiements.

Dans le cas d'un contrat de crédit, le prêteur imposera plus que probablement une clause qui nécessite un DSRA, avec un solde qui doit être périodiquement rétabli à un montant minimum. Le montant minimum dépend souvent du montant des intérêts et du capital restant.

Objet du compte de réserve pour le service de la dette

Le compte de réserve pour le service de la dette agit comme une mesure de sécurité pour garantir que les paiements nécessaires aux prêteurs peuvent être effectués. C'est une partie importante du financement de projetProject Finance - A PrimerProject finance primer. Le financement de projet est l'analyse financière du cycle de vie complet d'un projet. Typiquement, une analyse coûts-avantages est utilisée et est couramment utilisée pour s'assurer que l'emprunteur dispose de la flexibilité nécessaire pour résoudre des problèmes ou restructurer sa dette pendant les périodes où le ratio de couverture du service de la detteRatio de couverture du service de la detteLe ratio de couverture du service de la dette (DSCR) mesure la capacité d'une entreprise d'utiliser son résultat d'exploitation pour rembourser l'intégralité de ses dettes, y compris le remboursement du capital et des intérêts sur la dette à court et à long terme. est inférieur à 1. Le DSRA peut être très important pour les prêteurs qui craignent que les emprunteurs ne fassent défaut de paiement.

Sommaire

• Le compte de réserve pour le service de la dette (DSRA) est une réserve utilisée pour rembourser la dette lorsque les liquidités disponibles pour le service de la dette sont trop faibles.
• Le DSRA est une mesure de sécurité qui donne à l'emprunteur le temps de faire face à un manque de trésorerie disponible pour le service de la dette et l'empêche de faire défaut.
• La cible DSRA et le mode de financement sont importants dans le financement de projets, et les détails peuvent être trouvés dans la feuille de modalités du projet et dans l'accord de crédit.

Importance d'un compte de réserve pour le service de la dette dans le financement de projets

Le compte de réserve pour le service de la dette existe couramment dans le financement de projets. C'est particulièrement vrai pour le financement de projets sans recours, où le prêteur n'a droit qu'au remboursement des bénéfices du projet financé. Le DSRA est souvent créé une fois que le prêt devient remboursable, comme après la construction d'un projet.

Si les flux de trésorerie du projet disponibles pour le service de la dette ne sont pas suffisants pour faire face aux obligations de la detteCapacité de la detteLa capacité de la dette fait référence au montant total de la dette qu'une entreprise peut contracter et rembourser conformément aux termes de l'accord de dette., le compte de réserve pour le service de la dette est crédité. Souvent, dans le cadre du contrat de crédit, le compte de service de la dette est exigé par l'emprunteur au profit de l'agent.

Comment calculer le montant DSRA

Le solde cible DSRA peut être décidé de plusieurs manières et prend à la fois les paiements d'intérêts. Les intérêts se trouvent dans le compte de résultat, mais peut également et paiement principalPaiement principalUn paiement principal est un paiement vers le montant initial d'un prêt qui est dû. En d'autres termes, un paiement de capital est un paiement effectué sur un prêt qui réduit le montant restant dû du prêt, plutôt que de s'appliquer au paiement des intérêts perçus sur le prêt. en compte. En général, le DSRA doit atteindre un solde minimum requis et sera restitué selon les termes de l'accord de crédit.

Le mode de financement peut être défini comme des intervalles périodiques dépendant de la durée du service de la dette, ou il peut s'agir d'un montant fixe à une date fixe. Vous pouvez généralement trouver la méthode de financement indiquée dans la feuille de modalités du projet.

Voici des exemples de différentes clauses dans un contrat de crédit relatif au DSRA :

• « Après la date de conversion, à la fin du premier trimestre fiscal, l'emprunteur verse un montant au moins égal au cinquième du principal et des intérêts dus au compte de réserve pour le service de la dette. De temps en temps après, des montants supplémentaires ou inférieurs sont déposés pour tenir compte des modifications du montant dû.
• « A la date de clôture, l'emprunteur dépose un montant égal à cinq millions de dollars au compte de réserve pour le service de la dette.
• « Dans les six mois suivant la fin de chaque exercice, les différents sous-comptes du compte de réserve pour le service de la dette doivent être rétablis au moins au montant requis.
• « Dans le fonds du service de la dette, le compte de paiement du service de la dette et le compte de réserve pour le service de la dette seront maintenus. En cas de défaillance, l'argent du compte de réserve pour le service de la dette peut être transféré sur le compte de paiement du service de la dette pour être utilisé pour payer les frais de service de la dette relatifs aux titres de créance.
• « Si des frais de service de la dette arrivent à échéance, et le sous-compte du compte de paiement du service de la dette est insuffisant pour couvrir les frais de service de la dette, le syndic transférera un montant suffisant pour combler le déficit. Il proviendra du sous-compte approprié du compte de réserve pour le service de la dette. »

Remarque :Les exemples de clauses ci-dessus sont uniquement à des fins éducatives et ne doivent pas être utilisés à d'autres fins.

Comment comptabiliser le DSRA dans un modèle financier

Le DSRA et la méthode de financement sont importants à prendre en compte lors de la création d'un modèle financierQu'est-ce que la modélisation financièreLa modélisation financière est effectuée dans Excel pour prévoir les performances financières d'une entreprise. Présentation de ce qu'est la modélisation financière, comment et pourquoi construire un modèle. pour un projet. Le financement de la DSRA, ainsi que l'utilisation de ce compte de réserve, affectera les entrées et sorties de fonds.

L'établissement d'un échéancier de la dette et des réserves peut être très utile pour déterminer comment le DSRA affectera les flux de trésorerie d'un projet. Voici un exemple d'échéancier de la dette et des réserves :

Si vous souhaitez en savoir plus sur la modélisation financière, consultez les cours de modélisation financière de CFI .

Ressources additionnelles

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