Les hedge funds expliqués :un guide complet des investissements alternatifs

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Le concept de hedge fund peut dérouter beaucoup de gens.

La plupart des gens entendent le terme et pensent à une grande richesse, mais se demandent :qu'est-ce qu'un hedge fund ?

À la base, un hedge fund est un partenariat d'investissement privé permettant à des personnes fortunées de mettre leur argent en commun pour investir dans des produits financiers non traditionnels.

L'objectif est d'obtenir des rendements totaux supérieurs à la moyenne, en battant les actions, les obligations et les liquidités en utilisant des investissements alternatifs non disponibles pour les investisseurs particuliers ordinaires.

Par exemple, un hedge fund peut investir une partie de son portefeuille en capital-investissement ou en dette.

La stratégie est attrayante pour les particuliers fortunés et très fortunés.

En conséquence, le secteur s'est développé et les hedge funds géreraient aujourd'hui plus de 4 000 milliards de dollars d'actifs.

Bien que la plupart des investisseurs connaissent les mots « hedge funds », ils n'en sont pas vraiment sûrs.

Dans cet article, nous répondrons à la question :qu'est-ce qu'un hedge fund ?

Crédit image :Shutterstock.

Un hedge fund est un partenariat financier d'investisseurs particuliers et institutionnels accrédités, géré par des gestionnaires professionnels.

Il investit dans des actifs non traditionnels en utilisant des techniques sophistiquées pour générer des rendements totaux supérieurs à la moyenne.

Plus précisément, la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis les définit de la manière suivante :

"Les hedge funds mettent en commun l'argent des investisseurs et investissent dans des titres ou d'autres types d'investissements dans le but d'obtenir des rendements positifs.

Les hedge funds ne sont pas aussi réglementés que les fonds communs de placement et disposent généralement de plus de latitude que les fonds communs de placement pour poursuivre des investissements et des stratégies susceptibles d'augmenter le risque de pertes d'investissement.

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Les hedge funds sont réservés aux investisseurs les plus riches qui peuvent se permettre les frais et les risques plus élevés liés à l'investissement dans les hedge funds, ainsi qu'aux investisseurs institutionnels, y compris les fonds de pension. "

Plusieurs points clés ressortent de cette définition d’un hedge fund.

• Tout d'abord, vous devez être un investisseur qualifié.
• Deuxièmement, ils utilisent des stratégies non conventionnelles, ce qui les rend plus risqués que les investissements classiques en actions, obligations et liquidités.
• Enfin, ils sont chers.

Qu'est-ce qu'un investisseur qualifié ?

Tout le monde ne peut pas investir de l'argent dans un hedge fund, et ces fonds ne sont généralement pas accessibles via votre courtier ou votre plateforme en ligne.

La SEC exige qu'une personne soit un investisseur qualifié. 

Du point de vue d'un investisseur de détail, il s'agit d'une personne dont la valeur nette personnelle, ou la valeur nette commune avec son conjoint ou partenaire, est supérieure à 1 000 000 $.

Alternativement, une personne peut avoir un revenu personnel de plus de 200 000 $ au cours de chacune des deux dernières années.

Cela comprend également une personne dont un conjoint ou un partenaire a un revenu conjoint de plus de 300 000 $ au cours de chacune des deux dernières années.

En fin de compte, la plupart des investisseurs ne répondent pas à la définition de la SEC.

Même s'ils le font, les hedge funds ont généralement une exigence d'investissement minimum de 100 000 $ ou plus, ce qui limite l'accès à l'investisseur moyen.

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Les hedge funds sont risqués

Les hedge funds utilisent des stratégies qui augmentent potentiellement le risque et les rendements absolus.

Ils utilisent généralement l'effet de levier et empruntent de l'argent auprès des banques et d'autres institutions pour investir ou échanger des actifs.

Ils peuvent également recourir à l’endettement pour lever des capitaux. Le recours à l'effet de levier ou à l'argent emprunté augmente les gains possibles mais aussi les pertes.

Certaines stratégies incluent la vente à découvert d'actions, ce qui signifie emprunter des actions, les vendre à des acheteurs et parier que le prix baissera.

La vente à découvert d'actions est une stratégie spéculative qui peut entraîner des pertes substantielles, ce qui en fait une stratégie risquée.

Ils négocient également des produits dérivés, des options, des contrats à terme, des matières premières, des titres à revenu fixe, etc., qui peuvent connaître de fortes fluctuations de prix. De plus, ils effectuent des arbitrages, achètent des titres et négocient à des prix variables sur différents marchés.

Cependant, l'objectif global est de maximiser les rendements absolus tout en couvrant le risque de baisse.

Les hedge funds sont chers

Ces fonds gagnent de l'argent grâce à des frais de gestion fixes et une structure de performance.

La plupart des hedge funds facturent « 2 et 20 », ce qui signifie que le coût fixe est de 2 % des actifs sous gestion (AUM) et une commission incitative de 20 % des gains totaux.

Les frais de gestion sont perçus par le hedge fund, qu'il rapporte ou non de l'argent à ses investisseurs.

Par exemple, 1 million de dollars investi dans un fonds entraîne une dépense fixe de 20 000 $.

La commission de performance n'est perçue que sur le bénéfice. Ainsi, si le fonds a un rendement total de 20 %, la commission de performance est de 20 % de 200 000 $ ou 40 000 $.

La commission de performance ajoute au coût mais peut également motiver un gestionnaire à prendre des risques plus importants pour générer des bénéfices et des frais plus élevés.

En revanche, la plupart des fonds indiciels ne facturent qu'une fraction de l'actif total.

Par exemple, le populaire Vanguard Total Stock Market Index Fund (VTSAX) a un faible ratio de frais de 0,04 %.

Les faibles coûts et les rendements du marché en ont fait l'un des plus grands fonds communs de placement.

Les stratégies des hedge funds diffèrent

Crédit photo :VIZAFOTO via Deposit Photos.

Il existe des dizaines, voire des centaines de stratégies de hedge funds.

Mais généralement, ils peuvent être divisés en cinq catégories :long/short equity, arbitrage de fusions, événementiel, macroéconomique mondial et quantitatif.

Stratégie Actions Long/Short

Les fonds de ce groupe prennent une position longue sur une action sous-évaluée mais vendent également à découvert une action surévaluée du même secteur. De cette manière, ils peuvent limiter la volatilité par rapport aux fonds indiciels.

Cette stratégie la plus courante repose sur une modélisation informatique des tendances de valorisation.

Le hedge fund peut gagner de l'argent dans les deux sens en fonction de l'échange de paires. Mais des pertes sont également possibles.

Stratégie d'arbitrage de fusion

L'arbitrage de fusion est une stratégie plus simple mais populaire auprès des gestionnaires de fonds.

Ils achèteront des actions mal valorisées lors d’une fusion ou d’une acquisition. La pratique est courante; même Warren Buffett a dit de nombreux avantages à propos de cette approche.

La stratégie fonctionne car les fusions et acquisitions (M&A) doivent passer par l'approbation réglementaire.

Pour cette raison, certaines fusions et acquisitions ne sont pas réalisées. Par conséquent, l’action de la société cible peut se négocier à un prix inférieur au prix d’acquisition.

Les hedge funds parient que la transaction sera conclue et acquerra la société cible à un prix réduit.

Si la transaction est conclue au prix initialement annoncé, ils gagnent de l'argent.

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Stratégie basée sur les événements

Les gestionnaires de hedge funds peuvent prendre une position longue ou courte sur une entreprise en fonction d'un événement futur attendu, comme une scission, une fusion et acquisition, une restructuration ou une faillite.

Dans de nombreux cas, ces situations particulières peuvent entraîner une hausse ou une baisse du prix des actions ou des obligations d’une entreprise. Fonds avec une position avant le profit de l'événement.

Stratégie macro globale

Un autre type de hedge funds peut suivre une stratégie macro globale, ce qui signifie qu'il examine les tendances économiques et politiques.

Ils peuvent négocier en fonction des opportunités liées aux taux de change, aux taux d'intérêt, aux cycles économiques, aux déséquilibres commerciaux, etc.

Les fonds suivant cette stratégie peuvent investir dans presque toutes les classes d'actifs.

Stratégie quantitative

Une cinquième stratégie populaire est quantitative.

Les hedge funds développent des algorithmes complexes pour analyser les tendances du marché et trouver des opportunités de trading.

Le système peut également exécuter automatiquement la transaction, sous surveillance humaine. Un exemple de ce type de stratégie est le trading à haute fréquence.

Avantages et inconvénients des hedge funds

Il est important de prendre en compte les avantages et les inconvénients lorsque l'on se demande ce qu'est un hedge fund.

Comme indiqué ci-dessus, la plupart des gens ne sont pas qualifiés pour investir dans un hedge fund.

Mais pour ceux qui le font, les compromis ci-dessous méritent d'être pris en compte avant d'investir votre argent durement gagné.

Avantages des hedge funds

• Diversification – Les hedge funds offrent une diversification aux riches. Placer un petit pourcentage de votre actif total dans un hedge fund peut atténuer les risques liés aux marchés boursiers et obligataires.
• Flexibilité – Les hedge funds ont plus de flexibilité que les fonds communs de placement. Les fonds communs de placement doivent investir selon leur mandat. D’un autre côté, un hedge fund peut investir dans presque toutes les classes d’actifs. Ils peuvent également recourir à la vente à découvert, à l'effet de levier et à l'endettement pour augmenter les rendements.
• Moins de volatilité du marché – Un attribut essentiel des hedge funds est qu’ils ont souvent une volatilité plus faible car ils couvrent leurs positions. C'est souvent le cas dans une stratégie actions long/short.

Inconvénients des hedge funds

• Frais élevés – L’un des principaux inconvénients réside dans les frais élevés par rapport aux fonds indiciels. Les investisseurs particuliers qui cherchent à minimiser leurs ratios de dépenses voudront peut-être s’en tenir aux fonds indiciels. Les coûts élevés des hedge funds les obligent à prendre plus de risques pour obtenir des rendements plus élevés afin de justifier leurs frais.
• Période de blocage – Les hedge funds ont généralement une période de conservation comprise entre un et cinq ans. Ce fait signifie que vous ne pouvez pas retirer votre investissement initial. Après la période de blocage, les retraits sont souvent limités à des heures précises.
• Moins de réglementation – Les hedge funds sont moins réglementés que les fonds communs de placement, car il s’agit de partenariats privés. La question de savoir si un hedge fund doit ou non s'enregistrer auprès de la SEC dépend en partie des actifs sous gestion. Le fait est qu'ils ont moins d'exigences en matière de transparence et de divulgation.

L'essentiel sur les hedge funds

Si vous envisagez d'investir dans un hedge fund, il est important d'en connaître les détails.

Les coûts élevés, les minimums et les risques n'ont probablement pas de sens pour la personne moyenne.

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Cependant, pour les investisseurs qualifiés, un hedge fund peut atteindre des objectifs tels que la diversification et une volatilité moindre.

Cela dit, faites preuve de diligence et comprenez ce qu'est un hedge fund avant d'engager de l'argent.

Cet article a été initialement publié sur Wealth of Geeks.