Qu'est-ce qu'un fractionnement d'actions ?

Un fractionnement d'actions se produit lorsqu'une entreprise décide d'échanger ses actions contre plus (et parfois moins) d'actions de ses propres actions. De nombreux fractionnements d'actions sont accueillis par les investisseurs comme une bonne nouvelle, et les actions augmentent souvent en conséquence. Cependant, certaines scissions sont perçues négativement et peuvent faire baisser le titre.

Voici ce que vous devez savoir sur les fractionnements d'actions et pourquoi ils ne sont généralement pas un gros problème.

Comment fonctionne un fractionnement d'actions

Lorsque les investisseurs parlent de fractionnement d'actions, ils font généralement référence à un fractionnement d'actions à terme, mais ce n'est que l'un des deux principaux types de scission. Voici la distinction simple :

• Dans un fractionnement d'actions à terme , vos actions actuelles sont échangées contre d'autres actions.
• Dans un fractionnement d'actions inversé , vos actions actuelles sont échangées contre moins d'actions.

Lorsque la scission se produit, le cours de l'action change également automatiquement pour refléter le rapport d'échange. C'est-à-dire, quel que soit le type de division, vous posséderez toujours la même valeur en actions qu'avant la scission. Pensez-y comme si vous coupiez une pizza en plusieurs tranches :la surface totale de la pizza reste la même, vous avez juste plus de tranches (plus petites) qui composent la pizza.

Voici un exemple pour montrer comment cela fonctionne. Imaginez que vous possédez 100 actions d'une société qui entreprend un fractionnement à terme 2 pour 1 et se négocie à 100 $ par action avant le fractionnement. Après la scission, vous posséderiez 200 actions mais le prix serait ajusté à 50 $ par action. Donc tu te retrouves avec les mêmes 10$, 000 en dollars que vous aviez avant le fractionnement des actions.

C'est une situation similaire avec une division inversée. Imaginez que vous déteniez 500 actions d'une entreprise qui entreprend un fractionnement inverse 1 pour 5 et se négocie à 3 $ par action avant le fractionnement. Après la scission, vous posséderiez 100 actions, mais le prix serait ajusté à 15 $ par action. De la même manière, vous possédez le même 1 $, 500 en valeur en dollars que vous aviez avant le fractionnement des actions.

La plupart des fractionnements d'actions à terme sont 2 pour 1 ou 3 pour 1, bien que parfois vous puissiez voir une division 3 pour 2. Les actions à prix plus élevé comme Apple peuvent offrir un rapport d'échange plus élevé, comme l'entreprise l'a fait en 2020 avec sa division 4 pour 1 ou sa division 7 pour 1 en 2014.

Pourquoi les entreprises divisent leurs actions

Les entreprises peuvent diviser leurs actions à diverses fins, mais ils ont généralement peu à voir avec la performance fondamentale de l'entreprise. La plupart du temps, une action est divisée pour certaines ou toutes ces raisons fondamentales :

• Pour maintenir le stock dans une fourchette de négociation typique. Le prix des actions est normalement compris entre 20 $ et 120 $ environ, et ainsi les entreprises peuvent souhaiter maintenir cette convention.
• Pour faciliter l'achat des investisseurs. Un cours d'action inférieur permet aux investisseurs d'acheter une action avec moins d'argent, mais avec l'investissement en actions fractionnées, c'est moins préoccupant.
• Pour augmenter la liquidité. Un titre plus liquide peut réduire le spread bid-ask sur le titre, ce qui rend moins coûteux pour les investisseurs d'effectuer des transactions sur les actions.
• Retrouver le respect des règles d'une bourse. Une entreprise peut recourir à un reverse split pour repousser le cours de son action au-dessus d'un certain seuil, généralement 1 $ par action, afin de maintenir le respect des règles d'une bourse.
• Pour augmenter le cours de l'action. Certains grands investisseurs ne sont pas autorisés à acheter des actions qui se négocient en dessous d'un certain prix, comme 5 $ par action. Donc un penny stock, ce qui est souvent considéré comme risqué, peut utiliser un reverse-split pour rendre ses actions plus acceptables pour ces investisseurs.

Ces raisons de fractionnement d'actions ont souvent beaucoup à voir avec le cours de l'action et les aspects techniques de la négociation plutôt qu'avec les performances fondamentales de l'entreprise. Mais considérez pourquoi le stock est là pour commencer, et les scissions semblent aussi concerner les fondamentaux de l'entreprise, trop.

En d'autres termes, les actions qui montent beaucoup ont tendance à avoir des fractionnements à terme, et ils augmentent beaucoup parce qu'ils augmentent leurs bénéfices et font monter les prix. Inversement, les actions qui ont chuté ont tendance à utiliser une division inverse pour ramener leur prix dans une « gamme respectable, " et ils ont également probablement subi une période de performances inférieures ou de rentabilité en baisse.

Ainsi, les fractionnements à terme peuvent indiquer que les initiés voient le titre continuer à augmenter, tandis qu'un fractionnement inversé peut indiquer que l'action peut continuer à baisser. C'est ce vote de confiance (ou son absence) qui peut aider à créer une prophétie auto-réalisatrice pour le stock subissant la scission, attirer des investisseurs qui s'attendent à ce que l'action augmente (ou baisse) en fonction de la scission et contribue à sa réalisation.

Cependant, il est essentiel de se rappeler que la scission elle-même n'affecte pas la valeur de vos avoirs.

Pourquoi certaines entreprises ne divisent-elles pas leurs actions ?

Ces derniers temps, il est devenu plus à la mode de laisser s'écouler son stock sans le diviser. L'exemple le plus célèbre est Berkshire Hathaway, dont les actions de la série A se négocient à près de 300 $, 000 par action. D'autres grandes entreprises telles qu'Amazon et Alphabet ont des cours boursiers qui se négocient par milliers, tandis qu'Apple laisse souvent son stock se compter par centaines avant de le diviser.

Ces sociétés ne peuvent pas diviser leurs actions car un cours inférieur de l'action peut attirer des investisseurs qui ne sont pas axés sur le long terme et qui préféreraient faire du commerce au jour le jour plutôt que d'être propriétaires de l'entreprise. Ainsi, ces sociétés peuvent préférer les investisseurs qui ne vont pas créer de volatilité dans les actions et nuire aux investisseurs à long terme qui souhaitent profiter du succès des opérations en cours.

En bout de ligne

Mathématiquement, les fractionnements d'actions ne signifient pas grand-chose pour les actionnaires, mais ils semblent souvent signaler une confiance positive subtile de la part de la direction dans la poursuite de la hausse du titre. Si la direction divise l'action parce qu'elle veut maintenir l'action dans une fourchette de négociation typique, alors c'est finalement un bon signe que la direction reste confiante dans la montée éventuelle du titre.