Les Australiens travaillent plus longtemps pour pouvoir rembourser leur dette hypothécaire

L'augmentation de la dette hypothécaire affecte tout, de l'emploi aux dépenses alors que les Australiens approchent de la retraite, trouve notre étude. Les niveaux plus élevés d'endettement immobilier chez les préretraités sont liés au fait qu'ils travaillent plus longtemps.

Pour un propriétaire de 45-64 ans, nous avons constaté que les chances d'être embauché sont environ 40 % plus élevées pour chaque tranche de 100 $ australiens supplémentaires, 000 en dette hypothécaire due contre la maison familiale.

Il existe également un lien entre les variations des prix des logements et les dépenses des ménages. Pour chaque tranche de 100 AUD, 000 augmentation de la valeur de la maison d'une personne, les dépenses annuelles des ménages des propriétaires ont augmenté d'environ 1 $ australien 500. Ces propriétaires sont prêts à augmenter leurs dépenses car ils sont en mesure d'emprunter davantage sur leur maison pour la financer.

Tendances à long terme de la dette hypothécaire

Les Australiens remboursent leurs hypothèques plus tard dans la vie. Le pourcentage de propriétaires de maison âgés de 25 ans ou plus qui ont une dette hypothécaire est passé de 42 % à 56 % entre 1990 et 2013.

Le fardeau de la dette hypothécaire chez les préretraités a grimpé en flèche. Pour les propriétaires de 45-54 ans, l'incidence de la dette hypothécaire a presque doublé, passant de 36 % à 71 %. Parmi les 55-64 ans, cette incidence a plus que triplé, passant de 14 % à 44 %.

Ces tendances reflètent au moins deux choses. Le fardeau plus élevé des coûts du logement a entraîné une baisse des taux d'accession à la propriété chez les jeunes. Ceux qui peuvent accéder à la propriété le font plus tard dans la vie et en s'endettant davantage par rapport à leurs revenus.

Les produits hypothécaires flexibles permettent également désormais aux propriétaires de débloquer la richesse stockée dans la maison familiale chaque fois que nécessaire, et pas seulement pendant leurs années de retraite.

Des dettes hypothécaires plus élevées, vie professionnelle plus longue

Les Australiens travaillent plus longtemps parce qu'ils remboursent leurs hypothèques plus tard dans la vie.

Notre modélisation, basé sur 2001-2010 Ménage, Données de l'enquête sur la dynamique du revenu et du travail en Australie (HILDA), montre que les préretraités âgés de 55 à 64 ans ont 18 % plus de chances de continuer à travailler pour chaque tranche de 100 $A, 000 augmentation de leur dette hypothécaire.

D'un côté, des augmentations inattendues des prix des logements pourraient avoir poussé les acheteurs envisageant d'accéder à la propriété à emprunter davantage pour acheter une maison, et a encouragé les propriétaires à dépenser plus en retirant la valeur nette de leur maison. Ces débiteurs hypothécaires doivent alors prolonger leur vie active pour faire face à des remboursements hypothécaires plus élevés.

D'autre part, une espérance de vie plus longue a peut-être encouragé de nombreux Australiens à planifier une vie professionnelle plus longue. Le fait d'avoir des dettes hypothécaires plus élevées plus tard dans la vie pourrait être une tactique financière pour financer leurs dépenses sur une plus longue durée de vie.

Emprunter plus, dépenser plus ?

Notre analyse a révélé des différences entre les sous-groupes de propriétaires et entre les périodes précédant et suivant la crise financière mondiale.

Avant la crise financière mondiale, les acheteurs de logements très endettés étaient mieux préparés à utiliser leur hypothèque pour combler l'écart entre les dépenses et les revenus. Après la crise, les acheteurs de maison avec des hypothèques importantes étaient moins disposés à utiliser leurs hypothèques de cette façon.

En revanche, les plans de dépenses des ménages endettés qui possèdent à la fois leur logement et un deuxième immeuble de placement semblent plus sensibles aux mouvements des prix des logements depuis la crise financière mondiale. Les investisseurs immobiliers ayant une dette hypothécaire ont augmenté leurs dépenses annuelles moyennes après la crise de 1 $ A. 700 à plus de 2 $ A 800 pour chaque tranche de 100 AUD, 000 augmentation de leur patrimoine immobilier.

D'autre part, pour les propriétaires sans immeubles de placement, les dépenses annuelles moyennes se sont resserrées de A$1 700 à 1 $A 500 pour chaque 100 $ A, 000 augmentation de leur patrimoine immobilier. Cela suggère que les investisseurs endettés ne sont pas aussi réticents au risque que les autres propriétaires de maison.

Logement, productivité et économie

Les dettes hypothécaires ont des effets importants sur l'ensemble de l'économie par le biais d'interactions avec les marchés du travail et les dépenses de consommation.

Le vieillissement est souvent associé à des taux plus faibles de participation au marché du travail et à une détérioration de la santé physique et mentale, ce qui peut entraîner une baisse de la croissance de la productivité. Si les gens prolongent leur vie active pour rembourser une dette hypothécaire plus élevée, cela pourrait atténuer certaines des conséquences sur la productivité du vieillissement de la population, bien qu'au détriment d'une plus grande exposition à la dette plus tard dans la vie.

Lorsque la valeur réelle des maisons augmente, les propriétaires de maison et les investisseurs immobiliers peuvent emprunter davantage sur leur maison pour financer leurs dépenses. À court terme, cela peut aider à compenser l'effet de la stagnation des salaires (sur leurs dépenses) et ainsi soutenir la dynamique de croissance de l'économie.

Mais si les salaires n'augmentent pas, ces niveaux d'endettement plus élevés peuvent être un frein à la croissance. Des niveaux élevés d'endettement augmentent également l'exposition au risque de prix de l'immobilier et de taux d'intérêt, et menacent la stabilité macroéconomique.

Nos recherches plaident en faveur d'une conception différente du logement, comme une infrastructure économique essentielle. Le logement doit être repositionné de la périphérie vers une place centrale dans les débats de politique économique nationale. Cela pourrait être crucial pour comprendre comment notre système de logement peut promouvoir plutôt que freiner la croissance économique en Australie.