Warren Buffett : Stratégies d'investissement pour la volatilité des marchés et la croissance à long terme

Berkshire Hathaway a tenu son assemblée annuelle des actionnaires ce week-end. La société, dirigée par Charlie Munger et Warren Buffett (l’homme le plus riche du monde et l’un de mes héros personnels), continue de bien se porter, même si Buffett a averti les actionnaires de ne pas s’attendre à des rendements stellaires comme les années passées. "Quiconque s'attend à ce que nous soyons sur le point de reproduire le passé devrait vendre ses actions", a déclaré Buffett. "Cela n'arrivera pas. Je pense que nous obtiendrons des résultats décents avec le temps, mais nous n'obtiendrons pas de résultats indécents."

J’ai eu la chance d’assister au rassemblement de cette année, qui a attiré environ 31 000 personnes à Omaha, Nebraska. Je ne suis pas actionnaire de Berkshire Hathaway, mais j'ai eu accès à un ticket. Finalement, je n’ai pas eu le temps et c’était difficile de justifier le coût. Au lieu de cela, j’ai passé une partie du week-end à lire certaines des lettres annuelles de Warren Buffett aux actionnaires, pour lesquelles il est bien connu. Bien que ces lettres contiennent de nombreux chiffres, elles sont entrecoupées de conseils d’investissement pratiques, d’observations astucieuses sur l’économie et de beaucoup d’humour populaire. Sa lettre de 1997 contient des conseils adaptés à notre marché volatil actuel.

Un petit quiz :si vous envisagez de manger des hamburgers tout au long de votre vie et que vous n'êtes pas éleveur de bétail, devriez-vous souhaiter des prix plus élevés ou plus bas pour le bœuf ? De même, si vous envisagez d’acheter une voiture de temps en temps mais que vous n’êtes pas constructeur automobile, devriez-vous préférer des prix de voiture plus élevés ou plus bas ? Ces questions, bien sûr, répondent d'elles-mêmes.

Mais maintenant, l’examen final :si vous espérez être un épargnant net au cours des cinq prochaines années, devriez-vous espérer une hausse ou une baisse du marché boursier au cours de cette période ? De nombreux investisseurs se trompent. Même s’ils seront des acheteurs nets d’actions pendant de nombreuses années, ils sont ravis lorsque les cours des actions augmentent et déprimés lorsqu’ils baissent. En effet, ils se réjouissent car les prix des « hamburgers » qu’ils achèteront bientôt ont augmenté. Cette réaction n'a aucun sens. Seuls ceux qui vendront des actions dans un avenir proche devraient se réjouir de voir les actions augmenter. Les acheteurs potentiels devraient de loin préférer la baisse des prix.

C’est la partie de la lettre la plus souvent citée. Mais je pense que les prochains paragraphes sont tout aussi intéressants car ils démontrent comment il met cette philosophie en pratique.

Pour les actionnaires de Berkshire qui n’envisagent pas de vendre, le choix est encore plus clair. Pour commencer, nos propriétaires épargnent automatiquement même s’ils dépensent chaque centime qu’ils gagnent personnellement :Berkshire « épargne » pour eux en conservant tous les revenus, puis en utilisant ces économies pour acheter des entreprises et des titres. De toute évidence, plus nous effectuons ces achats à bas prix, plus le programme d’épargne indirecte de nos propriétaires sera rentable.

De plus, via Berkshire, vous détenez des positions importantes dans des sociétés qui rachètent régulièrement leurs actions. Les avantages que nous procurent ces programmes augmentent à mesure que les prix baissent :lorsque les cours des actions sont bas, les fonds dépensés en rachats par une entreprise investie augmentent davantage notre participation dans cette entreprise que lorsque les prix sont plus élevés. Par exemple, les rachats effectués par Coca-Cola, le Washington Post et Wells Fargo au cours des dernières années à des prix très bas ont profité à Berkshire bien plus que les rachats d'aujourd'hui, effectués à des prix plus élevés.

À la fin de chaque année, environ 97 % des actions de Berkshire sont détenues par les mêmes investisseurs qui les possédaient au début de l’année. Cela en fait des épargnants. Ils devraient donc se réjouir lorsque les marchés baissent et nous permettre, ainsi qu'à nos sociétés dans lesquelles nous investissons, de déployer les fonds de manière plus avantageuse.

Alors souriez lorsque vous lisez un titre qui dit « Les investisseurs perdent lorsque le marché chute ». Modifiez-le dans votre esprit comme suit :« Les désinvestisseurs perdent lorsque le marché chute, mais les investisseurs gagnent. » Bien que les écrivains oublient souvent ce truisme, il y a un acheteur pour chaque vendeur et ce qui fait mal à l’un aide nécessairement l’autre. (Comme on dit dans les matchs de golf :« Chaque putt rend quelqu'un heureux. »)

C’est un conseil judicieux, mais si facile à oublier quand on voit la valeur de ses investissements chuter. Et ceci n’est qu’une partie d’une lettre aux actionnaires. Il m'en reste encore plus d'une vingtaine à lire !

Même si je n’ai pas eu le temps de faire le pèlerinage à Omaha cette année, l’occasion pourrait se présenter dans le futur. Je l'espère. Je pense que ce serait un plaisir d'assister à ce « Woodstock pour les capitalistes », qui comprend apparemment une salle d'exposition remplie de vendeurs des sociétés que possède Berkshire Hathaway.

J.D. Roth

En 2006, J.D. a fondé Get Rich Slowly pour documenter sa quête du désendettement. Au fil du temps, il a appris à épargner et à investir. Aujourd'hui, il a réussi à prendre une retraite anticipée ! Il veut vous aider à maîtriser votre argent – ​​et votre vie. Aucune arnaque. Pas de gadgets. Juste des conseils financiers intelligents pour vous aider à atteindre vos objectifs.

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