Comment fonctionnent les obligations ?

Galerie d'images d'investissement Les obligations, qui peuvent être émises par des entreprises ou même des gouvernements pour lever des fonds, sont une sorte d'investissement pour l'acheteur. Voir nos photos d'investissement.

Sans prêts, la plupart d'entre nous ne pourraient pas se permettre des choses comme une voiture, une maison ou des études. Et, tout comme les gens empruntent de l'argent pour réussir, les entreprises aussi. Les entreprises ont souvent besoin de prêts pour financer leurs opérations, pénétrer de nouveaux marchés, innover et croître en général. Mais le montant dont ils ont besoin dépasse souvent ce qu'une banque peut fournir. Ainsi, un autre moyen utile pour les entreprises de lever les fonds nécessaires consiste à émettre des obligations à qui veut les acheter.

Mais c'est tout ce qu'est une obligation - un prêt. Lorsque vous achetez une obligation, vous prêtez de l'argent à l'organisme qui l'a émise. La société, en retour, s'engage à vous verser des intérêts pendant toute la durée du prêt. Le montant et la fréquence des intérêts payés dépendent des conditions de l'obligation. Le taux d'intérêt, également appelé coupon , est généralement plus élevé avec les obligations à long terme. Ces paiements d'intérêts sont généralement versés semestriellement, mais ils peuvent également être envoyés annuellement, trimestriellement ou même mensuellement. Lorsque l'obligation atteint la date d'échéance , l'émetteur rembourse le principal , ou le montant initial du prêt.

Pour vous, le prêteur, une obligation est une sorte d'investissement, comme une action. La différence est que les actions ne sont pas des prêts. Au contraire, les actions représentent une propriété partielle dans une entreprise et les rendements représentent une part des bénéfices. Pour cette raison, les actions sont plus risquées et plus volatiles - elles reflètent étroitement le succès d'une entreprise. Les obligations, en revanche, ont souvent un taux d'intérêt fixe. Certaines obligations, cependant, sont des obligations à taux variable , ce qui signifie que leurs taux d'intérêt s'ajustent en fonction des conditions du marché.

Comme les actions, les obligations peuvent être négociées. Lorsqu'une personne vend une obligation à un prix inférieur à sa valeur nominale, on dit qu'elle se vend avec une remise . S'il est vendu à un prix supérieur à la valeur nominale, il se vend à une prime .

Maintenant que nous connaissons les bases, examinons les différents types d'obligations.

Types d'obligations

Le gouvernement américain a fait beaucoup de publicité pour ses obligations pendant la Seconde Guerre mondiale afin d'aider à financer l'effort de guerre.

Les entreprises ne sont pas les seules entités qui peuvent émettre des obligations. Les gouvernements et les municipalités en vendent également. Voyons en quoi ces types d'obligations diffèrent.

Obligations d'État  : Pour financer des programmes, répondre à leurs masses salariales et essentiellement payer leurs factures, les gouvernements émettent des obligations. Les obligations de gouvernements stables, comme les États-Unis, sont considérées comme des investissements extrêmement sûrs. Les obligations des pays en développement, en revanche, sont plus risquées. Le gouvernement américain émet ses propres obligations du Trésor et de plusieurs agences gouvernementales. Ceux qui arrivent à échéance dans moins d'un an sont appelés bons du Trésor. Les obligations qui arrivent à échéance dans un à 10 ans sont des T-notes, et celles qui mettent plus de 10 ans à arriver à échéance sont des obligations du Trésor. Dans certains cas, vous n'avez pas à payer d'impôt sur le revenu national ou local sur les intérêts qu'ils gagnent.

Obligations municipales :Les obligations municipales - également appelées "munis" - sont émises par les États, les villes, les comtés et divers districts pour collecter des fonds afin de financer des opérations ou de payer des projets. Munis finance des choses comme les hôpitaux, les écoles, les centrales électriques, les rues, les immeubles de bureaux, les aéroports, les ponts et autres. Les municipalités émettent généralement des obligations lorsqu'elles ont besoin de plus d'argent qu'elles n'en perçoivent par le biais des impôts. L'avantage des obligations municipales est que vous n'avez pas à payer d'impôt fédéral sur les intérêts qu'elles rapportent.

Obligations d'entreprise :Les obligations d'entreprise sont émises par les entreprises pour les aider à payer leurs dépenses. Bien que les obligations de sociétés présentent un risque plus élevé que les obligations d'État, elles peuvent rapporter beaucoup plus d'argent. Il existe également une sélection beaucoup plus large d'obligations de sociétés. L'inconvénient est que vous devez payer l'impôt fédéral sur le revenu sur les intérêts qu'ils gagnent.

En particulier lorsque vous investissez dans des obligations de sociétés, il est important de prendre en compte le niveau de risque de l'obligation. Aucun investisseur ne veut investir beaucoup d'argent dans une obligation à faible rendement s'il y a 50 % de chances que l'entreprise fasse faillite. Vous pouvez rechercher la situation financière de l'émetteur pour voir à quel point ses perspectives sont solides. Cela implique d'enquêter sur des éléments tels que les flux de trésorerie, la dette, les liquidités et le plan d'affaires de l'entreprise.

Aussi amusant que cela puisse paraître de faire des recherches sur ces questions, la plupart d'entre nous n'ont ni le temps ni les compétences nécessaires pour analyser avec précision la situation financière d'une entreprise. Heureusement, il existe des organisations qui font ce travail pour nous, comme Moody's Investors Service et Standard &Poor's. Leurs experts étudient la situation d'une entreprise et déterminent une obligation notation pour l'entreprise.

Chaque service de notation a sa propre formule de mesure du risque et son propre type d'échelle de notation. En règle générale, les échelles de notation sont exprimées en lettres, où une note AAA désigne une obligation sûre à faible risque et une note D désigne une obligation à haut risque. Les obligations plus sûres, comme les obligations du gouvernement américain, sont généralement des obligations à faible rendement. Vous pouvez compter sur un paiement, mais ce paiement sera petit.

De l'autre côté du spectre, vous avez ce qu'on appelle moins affectueusement les obligations de pacotille , qui sont des obligations à faible notation et à haut risque. Afin d'inciter les investisseurs à acheter ces junk bonds risqués, les sociétés émettrices promettent des rendements élevés. Si vous achetez une obligation de pacotille, rien ne garantit que vous reverrez jamais votre argent. Mais si vous le faites, vous pourriez être payé à la pelle.

Vous n'êtes toujours pas sûr de certains des termes liés à l'investissement obligataire ? Consultez le glossaire à la page suivante.

Terminologie des obligations

Les obligations peuvent avoir des caractéristiques qui sont bonnes pour l'acheteur (c'est-à-dire vous), le vendeur ou les deux. Voici quelques termes que vous devez connaître avant de sélectionner une obligation :

• Maturité - Les obligations ont des durées de vie. Selon le type d'obligation, cette durée de vie peut aller d'un mois à 50 ans.
• Appelabilité - Il s'agit d'un terme qui signifie que la société ou l'agence qui a émis l'obligation a le droit de rappeler l'obligation au moment de son choix. En d'autres termes, l'entreprise rachète l'obligation avant son échéance. Une agence peut le faire lorsque les taux d'intérêt baissent afin d'émettre de nouvelles obligations à des taux plus bas afin d'économiser de l'argent. Ce n'est pas toujours une mauvaise affaire non plus pour ceux qui ont acheté les obligations, car il y a une prime supplémentaire ajoutée à la valeur nominale de l'obligation.
• Mettre à disposition - Tout comme la possibilité d'appel permet au vendeur de rappeler l'obligation avant son échéance, certaines obligations (mais pas trop) ont une disposition de vente qui donne à la personne qui a acheté l'obligation une chance de la revendre à sa valeur nominale avant son échéance. Cependant, cela ne peut pas être fait à tout moment; le vendeur doit planifier cela à l'avance. Les détenteurs d'obligations placent parfois leurs obligations lorsque les taux d'intérêt augmentent afin de pouvoir investir leur argent là où il rapportera le plus.
• Obligations convertibles - Parfois, les obligations peuvent être converties en actions de la société qui les a émises. Au moment de l'émission des obligations convertibles, il est précisé exactement quand et à quel prix elles peuvent être converties en actions. Ce type d'obligation offre généralement des taux d'intérêt plus bas au départ, mais offre également la possibilité de générer des revenus plus élevés en tant qu'action.
• Obligations garanties - Les obligations adossées à des sûretés sont appelées obligations garanties. Cela signifie que la société ou l'agence qui a émis l'obligation dispose également d'argent ou d'actifs pour couvrir la valeur de l'obligation. L'argent ou les actifs seraient donnés aux personnes qui ont acheté les obligations en cas de faillite de l'entreprise.
• Obligations non garanties - Aussi appelées débentures , les obligations non garanties ne sont pas adossées à des garanties ; elles sont simplement garanties par la solvabilité de l'entreprise ou de l'agence émettrice des obligations. Les obligations d'État ne sont pas garanties, car le gouvernement américain est très solvable.

Les obligations sont beaucoup plus compliquées que ce que nous avons expliqué ici et ont beaucoup plus de termes pour décrire leurs différentes caractéristiques. Pour encore plus d'informations sur les obligations, suivez les liens sur la page suivante.

Origine

• Brokamp, ​​Robert. « Qu'est-ce qu'un lien ? » Le fou hétéroclite. [Nov. 2, 2008] http://www.fool.com/bonds/bonds01.htm
• Faerber, Esme E. "Tout sur l'investissement". Professionnel McGraw-Hill, 2006. [Nov. 2, 2008] http://books.google.com/books?id=0FKvNuyl-RoC
• Investopédia. "Tutoriel de base sur les obligations." Investopedia.com. 2008. [Nov. 2, 2008] http://i.investopedia.com/inv/pdf/tutorials/bondbasics.pdf