4 facteurs qui peuvent avoir une incidence sur la façon dont une action réagit aux bénéfices

Nous sommes officiellement entrés dans la saison des résultats du quatrième trimestre 2019. Au cours des 4 à 6 prochaines semaines, la grande majorité des sociétés cotées en bourse aux États-Unis divulgueront leurs résultats financiers pour le dernier trimestre, créer des titres pour les médias, volatilité des actions, et des opportunités pour les commerçants.

Mais négocier des actions autour de la publication de leurs rapports sur les bénéfices n'est pas simplement aussi facile que d'acheter celles qui dépassent les attentes et de vendre celles qui manquent. Il existe d'autres facteurs qui peuvent déterminer si une entreprise qui bat ouvre plus haut ou si celle qui rate ouvre plus bas.

Les éléments suivants peuvent tous faire bouger une action malgré son rapport sur les bénéfices.

1) Qu'ont dit leurs pairs ?
C'est généralement le cas pour les entreprises d'une même industrie ou d'un même secteur. Si les premières entreprises d'un secteur battaient les estimations de bénéfices et de revenus de Wall Street, qui placera la barre plus haut pour les entreprises qui n'ont pas encore fait rapport.

De même, si le premier lot d'entreprises ne répond pas aux attentes, cela mettra la barre plus bas. Nous voyons cela se produire beaucoup dans les entreprises de vente au détail, qui ont tendance à déclarer leurs bénéfices après la plupart des autres entreprises.

En d'autres termes, si (hypothétiquement) Walmart ($WMT) , Nordstrom ($JWN) , et Entreprises TJX ($TJX) tous rapportent des trimestres nettement meilleurs que ce à quoi Wall Street s'attendait, le marché s'attendra à voir de grands battements d'autres détaillants tels que Cible ($TGT) , Macy's (M$) , et Burlington ($BURL) .

2) Sentiment du marché
Un excellent rapport sur les bénéfices ne garantit pas que le marché réagira favorablement au titre. En réalité, le sentiment général du marché peut l'emporter sur le sentiment des bénéfices d'une entreprise.

Par exemple, le 3 décembre, le S&P 500 a ouvert en baisse de 0,9%. Ce même matin, Banque de Montréal ($BMO) revenus déclarés, battant les estimations de bénéfices et de revenus de Wall Street de 8 % et 20 % respectivement. Normalement, des battements de cette ampleur entraîneraient une ouverture de BMO plus élevée, mais pas ce jour-là. La faiblesse généralisée du marché a amené BMO à ouvrir en baisse de 1 % malgré le fait qu'ils avaient de bonnes nouvelles.

3) Vérifiez la tendance
Si le marché n'est pas exceptionnellement plus fort ou plus faible lorsqu'une entreprise publie des bénéfices, le prochain indice à rechercher pour savoir comment le marché peut réagir est la tendance récente de l'action. Les actions au milieu d'une énorme tendance haussière auront plus que probablement besoin de gains importants pour maintenir l'élan. De la même manière, les actions au milieu d'une tendance baissière ont une barre beaucoup plus basse pour plaire à Wall Street.

Un bon exemple en est les récents rapports sur les bénéfices de Chipotle ($CMG) .

Le 22 octobre après la clôture du marché, Chipotle a déclaré des bénéfices et des revenus supérieurs aux estimations de Wall Street et a donné une prévision haussière pour la croissance de leurs ventes à magasins comparables. Et encore, le lendemain, CMG a ouvert en baisse de 2%. Pourquoi? Le stock avait été sur une grande course, se négociant juste en dessous de son plus haut historique au moment de son rapport sur les résultats. Les attentes étaient tout simplement trop élevées, et le marché a utilisé le rapport comme une opportunité de prendre des bénéfices.

4) Orientation
Parce que les actions tirent leur valeur de la rentabilité future, les déclarations prospectives comme les indications sont plus significatives que les déclarations rétrospectives comme les bénéfices du trimestre précédent.

Jetez un œil à la réaction à L Marques ' ($LB) Rapport sur les résultats du troisième trimestre le 20 novembre. La société a déclaré un bénéfice par action de 0,02 $, conforme aux devis, sur un chiffre d'affaires de 2,67 milliards de dollars (en deçà de l'estimation de 2,69 milliards de dollars). Ces chiffres ne sont pas mauvais, mais ils ne sont pas géniaux non plus.

Mais le titre a clôturé le lendemain en hausse de 7%, et à un moment donné, il a augmenté jusqu'à 12,8%. C'est à cause de l'orientation. Dans le rapport de la veille, L Brands a déclaré que ses prévisions de bénéfices par action pour le quatrième trimestre étaient de 2,00 $ et que ses bénéfices par action pour l'année seraient de 2,40 $. Ces deux chiffres étaient meilleurs que les estimations, et le marché a récompensé un titre qui était autrement dans une tendance baissière à long terme.

L'auteur est depuis longtemps Walmart, Nordstrom, Cible, Macy's et Chipotle dans son 401(k).

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