Comment trader la saison des bénéfices

Tous les trois mois pendant environ six semaines, la bourse connaît une série de fluctuations alimentées par l'extase et la déception.

Les investisseurs survolent leurs écrans d'ordinateur, surveillant et écoutant les signaux pour entrer ou sortir de certaines positions boursières. Certains d'entre eux se félicitent du travail bien fait. D'autres se demandent s'ils auraient dû se lancer dans l'entreprise familiale d'engrais ou rejoindre un monastère.

Si cela ressemble à vous ou à quelqu'un que vous connaissez, il y a de fortes chances que ce soit la saison des revenus.

C'est le moment où, chaque trimestre, les entreprises publiques publient leurs résultats financiers du trimestre précédent. Les investisseurs, les analystes et les spectateurs prêtent attention aux facteurs et aux nuances de tous les résultats pour construire leur stratégie financière et agir.

Cependant, tous ces mouvements ne sont pas les bons ou ne viennent pas des bons endroits. Nous examinerons ce que signifie la saison et comment lire correctement les rapports sur les bénéfices commerciaux.

Quand les rapports sur les revenus sont-ils publiés ?

Après la fin d'un trimestre fiscal - les fins de mars, juin, septembre et décembre de chaque année - la saison des résultats commence généralement quelques semaines plus tard. C'est donc vers la mi-avril, juillet, octobre et janvier prochain, respectivement.

Les sociétés cotées en bourse déposent leurs résultats financiers pour le trimestre précédent auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) comme l'exige la loi. Beaucoup d'entre eux tiennent ensuite une conférence téléphonique pour discuter des rapports, parler des résultats et aborder certains des facteurs qui les ont influencés. D'autres publient simplement un communiqué de presse et publient les rapports sur leurs sites Web d'entreprise.

Les rapports sur les bénéfices contiennent toutes les informations pertinentes sur les performances financières les plus récentes de l'entreprise. Ils comprennent trois états financiers différents :  un compte de résultat, un bilan et un état des flux de trésorerie.

Les investisseurs regardent et comparent plusieurs points de données sur ces feuilles, notamment :

• Ventes nettes, coût des ventes et marge bénéficiaire brute
• Dépenses d'exploitation
• Bénéfice par action
• Gains et pertes en capital
• Actifs et passifs courants
• Capitaux propres
• Activité d'investissement et de financement
• Divulgations d'impôts et d'intérêts

Un rapport sur les revenus peut inclure des informations supplémentaires, des graphiques et des tableaux. Ils comportent souvent des explications sur certains résultats et peuvent guider l'avenir à court et à long terme.

L'appel de revenus moderne se double d'une sensibilisation des relations publiques. Les chefs d'entreprise utilisent presque toujours la conférence téléphonique pour assurer aux investisseurs que les affaires vont bien, même si le rapport est neutre ou négatif.

De nombreuses grandes entreprises laissent une partie de leur présentation ouverte à la fin pour les questions des investisseurs institutionnels et des analystes. Ceci est souvent considéré comme la partie la plus cruciale de l'appel aux bénéfices. C'est à ce moment-là que les dirigeants de l'entreprise doivent faire face à leurs actionnaires, dont les questions peuvent être conçues pour contester l'effet positif des relations publiques de l'entreprise.

Comment les investisseurs réagissent-ils aux rapports sur les bénéfices ?

La saison des résultats est-elle une partie importante du cycle ou est-elle simplement un exutoire pour le battage médiatique et la panique ?

Presque chaque fois que nous abordons une question structurée de cette manière, la réponse est « un peu des deux ». Ce n'est pas une exception.

La saison des bénéfices est presque toujours une période volatile pour les investisseurs. Les informations qu'ils glanent dans leurs rapports sont utilisées pour alimenter leurs décisions d'investissement. Si une entreprise dépasse ses attentes pour le trimestre, son succès peut (mais pas toujours) entraîner une hausse du cours de ses actions. S'il est insuffisant, cela peut (et presque fait toujours) faire baisser le prix.

Dans les jours et les semaines précédant l'annonce des résultats d'une entreprise, les analystes émergent en masse pour offrir leurs opinions et leurs prévisions sur ce qui va se passer. Ils arrivent par torrents. Chaque analyste a ses propres méthodes, raisons et influences pour formuler ses opinions. Leurs informations peuvent être éclairantes ou déroutantes.

Un aspect énorme – peut-être surdimensionné – de la saison des résultats est l'accent mis sur les résultats. L'entreprise a-t-elle battu les estimations de l'industrie ? Les résultats ont-ils égalé ou battu ceux du trimestre précédent ? Sinon, que s'est-il passé ?

Bien sûr, ce sont toutes des questions justes à poser. Et les actionnaires ont certainement droit à des réponses véridiques pour savoir si une entreprise respecte ses estimations.

Mais la réaction à ces données peut être rapide et radicale. Un rapport sur les bénéfices trop rose peut encourager les investisseurs à acheter, ce qui fait grimper le cours de l'action. Si la spéculation devient trop optimiste, cela pourrait entraîner une surévaluation de l'action.

De même, un rapport de bénéfices déprimant peut déclencher des vagues de vente qui font baisser les cours des actions. Ce n'est pas toujours justifié, car les bénéfices négatifs ne sont pas toujours le résultat d'une faillite d'entreprise. Cela peut être dû aux conditions du marché ou de l'industrie en général.

Même si toute cette activité est d'abord stimulée par des mesures et des données concrètes, elle peut rapidement se transformer en investissement axé sur les émotions. Certains actionnaires peuvent mal interpréter ou mal interpréter un rapport sur les bénéfices négatifs, regarder d'autres investisseurs vendre, paniquer immédiatement et négocier leurs positions. Ou ils peuvent paniquer lorsqu'ils voient d'autres personnes acheter des actions après un rapport solide s'ils ne veulent pas rater le coche.

Malheureusement, bien que tous les analystes du monde dénoncent l'investissement émotionnel, c'est quelque chose qui doit être pris en compte dans les projets futurs, en particulier pendant la saison des résultats lorsque les investisseurs s'énervent.

Mais assez parlé d'eux - et vous? Comment pouvez-vous savoir comment échanger des rapports sur les résultats de manière responsable lors du plus grand événement du trimestre fiscal de chaque entreprise publique ?

Comment échanger des rapports sur les revenus  : planifier à l'avance

Comme pour à peu près tout ce qui concerne les investissements, la préparation est la clé pour naviguer dans la saison des résultats.

Créer une liste de surveillance

Si vous ne l'avez pas déjà fait, faites une liste de surveillance des actions que vous détenez ou que vous souhaitez acheter. Tout site de courtage en ligne ou application mobile de valeur facilite cette tâche. Configurez votre liste de surveillance pour envoyer des notifications d'actualités sur votre smartphone ou votre ordinateur. Rapports sur les revenus - et l'annonce de à venir les rapports sur les revenus :sont généralement traités comme des informations de dernière minute.

Effectuez des recherches sur les entreprises

Jetez un œil aux rapports sur les revenus antérieurs de vos entreprises. Obtenez une idée générale de leurs modèles de croissance et de leurs antécédents. Notez comment leur entreprise se comporte pendant des périodes données - certaines entreprises solides réussissent mieux à certaines saisons que d'autres. Certains sont plus touchés par les conditions du marché ou de l'industrie. Regardez au-delà des graphiques pour voir s'il existe des facteurs compréhensibles qui peuvent avoir affecté les résultats.

Regardez les conseils futurs passés

Trois parties d'un rapport sur les revenus sont importantes à considérer les unes dans les autres :

• Revenus ou ventes
• Bénéfice par action (EPS)
• Orientation vers l'avenir

L'importance d'examiner les revenus et le BPA est, espérons-le, évidente. Mais il est également essentiel de savoir si la société a respecté les prévisions de ses rapports sur les résultats historiques. Des trimestres répétés d'échec ne sont pas de bon augure.

Considérez les analystes avec prudence

Les analystes de Wall Street peuvent parfois être incroyablement utiles, mais ils sont bruyants et gênants pour les autres. Mais tous les analystes "divertissants" favorables aux médias n'ont pas tort et tous les analystes sobres et sérieux n'ont pas raison. Apprenez à connaître les analystes avant de suivre leurs conseils. Au final, l'analyste le plus important, c'est vous . Formez vos prévisions sur la base d'informations fiables.

Définissez un plan et respectez-le

Lorsque vous aurez compris toutes les données que vous avez recherchées, élaborez un plan de trading dont vous ne vous écarterez pas. Écartez les investissements émotionnels et paniques, mais ne prétendez pas que d'autres traders feront de même.

Comment échanger des rapports sur les revenus :  Attendez

Il y a toujours un risque élevé lorsque vous achetez des actions juste avant le rapport sur les résultats. C'est principalement parce que les annonces de résultats sont généralement faites après la clôture de la bourse. Si vous achetez des actions avant un rapport qui s'avère négatif, votre action peut chuter fortement avant la négociation du lendemain et vous ne pourrez rien y faire.

Au lieu de cela, regardez comment le cours de l'action fluctue tout au long de la journée après l'appel des résultats. Vous pourriez voir une hausse immédiate du cours de l'action après la conférence téléphonique, mais ne vous sentez pas obligé de vous engager. Attendez de voir l'impact d'un rapport positif sur le cours de l'action.

Surveillez le volume des transactions en particulier. Si le prix augmente et que le volume des transactions est élevé, cela indique que l'action bénéficie d'un important soutien à l'investissement institutionnel, et ce pourrait être une bonne idée d'acheter. Recherchez les actions qui clôturent dans la moitié supérieure de leur fourchette de négociation le lendemain de l'annonce.

Comment échanger des revenus : N'oubliez pas qu'il s'agit de montagnes russes

Surtout, gardez une perspective claire sur le lendemain du rapport sur les revenus. Le marché de votre action sera très probablement extrêmement volatil, bien plus que d'habitude.

Alors ne laissez pas vos émotions vous devancer. Si vous décidez de prendre une position longue, faites-le dans l'espoir de vous y tenir pendant un certain temps. Si vous prenez une position courte ou achetez une option pour profiter ou vous protéger de la volatilité, comprenez le risque considérable que ces véhicules peuvent vous faire courir. Personne ne vous en voudra si vous restez à l'écart. Mais si vous avez l'intention de trader après le rapport sur les revenus, soyez absolument sûr de votre niveau de tolérance au risque.

Surtout, restez au courant des nouvelles et des annonces concernant votre stock. L'information est votre meilleur allié à tout moment, mais surtout pendant la saison des résultats.

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