Contrats à terme sur actions uniques

Maintenant que vous êtes un investisseur chevronné, vous avez sans aucun doute rencontré le terme « contrats à terme sur actions uniques » ou SSF. Ces contrats à terme ne sont pas exactement nouveaux, mais ils ont eu une histoire légèrement déroutante qui les rend un peu plus techniques que les autres termes boursiers. Cet article tentera de clarifier la définition des contrats à terme sur actions uniques et de montrer les avantages et les inconvénients qu'ils offrent.

Que sont les contrats à terme sur actions uniques ?

Les contrats à terme sur actions uniques (SSF) sont des contrats à terme entre deux parties. Dans ces contrats, l'acheteur (du côté "long" du contrat) s'engage sur un prix de 100 actions d'une seule action. Cependant, la date de la vente est à une date prédéterminée dans le futur, connue sous le nom de « date de livraison ». A cette date, le vendeur (côté "court" du contrat), s'engage à vendre le titre au prix convenu. En d'autres termes, un SSF n'est pas vraiment différent de la vente de tout autre stock, bien que l'arrangement contractuel détermine le coût et le moment de la vente.

Définition des stocks uniques

Qu'est-ce qu'une action individuelle ? Toute définition d'action unique doit reconnaître que la plupart des actionnaires possèdent un portefeuille composé de nombreuses actions. Une seule action représente la propriété d'une entreprise spécifique, définie par le nombre d'"actions" que vous possédez. Des actions individuelles sont achetées et vendues par le biais de ces contrats SSF, et le calendrier particulier de ces contrats introduit d'autres stipulations.

Une histoire des contrats à terme sur actions uniques

Les SSF ont été interdits dans les années 1980 pour la seule raison que la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis et la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) ne pouvaient pas décider qui aurait autorité sur l'utilisation de ces contrats. Ce n'est qu'en 2000 que le président Clinton a signé le Commodity Futures Modernization Act (CFMA). Cette nouvelle loi garantissait que la SEC et la CFMA partageraient la compétence, ce qui a permis aux SSF de commencer à négocier en novembre 2002.

Caractéristiques standard des contrats à terme sur actions uniques

Chaque contrat à terme sur actions suit un formulaire standard, composé des éléments suivants :

• 100 actions sont achetées/vendues
• Expire tous les trimestres (mars, juin, septembre et décembre)
• Fluctue à un minimum de 1 cent X 100 actions (1,00 $)
• Le troisième vendredi du mois d'expiration est le dernier jour de négociation
• Exigence de marge de 20 % de la valeur de rachat de l'action

La plupart des contrats sont clôturés bien avant leur expiration. En règle générale, les investisseurs peuvent prendre une position courte compensatoire pour sortir d'une position longue ouverte.

Comprendre les marges

L'une des différences les plus notables entre les actions et les contrats à terme est l'utilisation des marges. Traditionnellement, les marges sur actions sont fixées à 50 % pour les investisseurs particuliers et à 15 % pour les concessionnaires. Cela permet à un investisseur en actions d'acheter sur marge et d'emprunter la différence, ce qui signifie qu'il peut soit rembourser le prêt, soit le compenser une fois l'action vendue.

Les marges à terme fonctionnent différemment. Au lieu de représenter un acompte sur un actif, ils servent de garantie de bonne exécution de l'investisseur à la chambre de compensation. En règle générale, ces marges sont faibles, généralement fixées à environ 20 % de l'actif.

Avantages des contrats à terme sur actions uniques

Quels sont les avantages des contrats à terme sur actions uniques ?

L'effet de levier

L'un des avantages les plus discutés des contrats SSF est le concept d'effet de levier. En règle générale, la négociation en bourse ne vous accorde qu'un effet de levier commercial de 1:1, et c'est un bon jour. Mais avec les contrats à terme sur actions uniques, vous pouvez obtenir un effet de levier beaucoup plus élevé. Cela signifie que vous pouvez utiliser cet effet de levier pour contrôler plus d'actions sans avoir à déposer une grosse somme d'argent.

Commerce à découvert

De nombreux investisseurs apprécient la possibilité de négocier à découvert avec des contrats à terme sur actions uniques, ce que vous ne pouvez généralement pas faire sur le marché boursier ordinaire. Les contrats à terme sur actions vous permettent d'effectuer des transactions courtes ou longues, ce qui vous donne une plus grande flexibilité, en particulier lorsque vous constatez des fluctuations importantes du marché.

Économisez sur les commissions

Les courtiers en valeurs mobilières gagnent généralement une commission sur les transactions boursières, généralement soit un montant forfaitaire, soit un pourcentage de la transaction. Mais les courtiers à terme ne sont souvent rémunérés que pour l'écart acheteur/vendeur impliqué dans le commerce. Cela signifie qu'un contrat SSF pourrait être plus rentable que d'autres formes de transactions boursières.

Inconvénients des contrats à terme sur actions uniques

Il existe cependant certains inconvénients des contrats SSF que vous voudrez peut-être prendre en compte.

Plus complexe

De nombreux nouveaux investisseurs pourraient se sentir légèrement dépassés par le nombre de pièces mobiles impliquées dans un seul contrat à terme sur actions. La courbe d'apprentissage plus élevée peut être intimidante pour les nouveaux investisseurs, qui sont plus habitués aux processus simples des bourses traditionnelles.

Volume inférieur et moins d'options

En fin de compte, il n'y a tout simplement pas beaucoup de gens qui négocient ce type de sécurité. Cela pourrait signifier que vous ne pourrez peut-être pas exécuter votre commande lorsque vous la passerez, du moins pas immédiatement. Vous pouvez également rencontrer des écarts importants entre les cours acheteur et vendeur. De plus, le marché ne peut pas toujours répondre à la demande placée pour un seul contrat à terme sur actions sur une action populaire.

Risque plus élevé

Avec un investissement traditionnel, vous ne pouvez perdre que ce que vous avez investi. Mais avec un contrat SSF, vous risquez également de perdre plus que l'investissement initial. Cela fait des contrats SSF une approche plus risquée du marché boursier que d'autres approches simplifiées, bien que ceux qui recherchent les avantages de ces contrats puissent peser les risques et les avantages pour prendre une décision éclairée.

Les contrats à terme sur actions uniques me conviennent-ils ?

Si vous avez déjà un portefeuille d'investissement diversifié, vous voudrez peut-être demander à votre gestionnaire de fonds ou à votre conseiller financier si les contrats SSF sont une bonne option. Les opinions peuvent varier considérablement, mais il est peu probable que l'investisseur moyen tire d'énormes avantages de ces contrats à moins qu'il ne s'engage dans une stratégie d'investissement plus rigoureuse. Néanmoins, étant donné que les SSF ne fonctionnent que depuis 2002, nous pourrions voir le marché continuer à évoluer et ils pourraient devenir plus populaires au fil du temps.

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