Options américaines vs options européennes

Lorsque l'on considère la différence entre Options américaines versus options européennes , il est important de garder à l'esprit qu'il existe plusieurs niveaux d'analyse possibles car ils vont des anomalies mathématiques les plus simples aux plus complexes. Une interprétation complète d'une option nécessite à la fois une compréhension des contrats d'options et une appréciation des subtilités statistiques.

Différences dans la capacité d'exercice

La différence la plus fondamentale entre une option américaine et une option européenne est qu'une option européenne ne peut être exercée qu'à la date d'expiration, tandis qu'une option américaine peut être exercée à tout moment avant cette date. Toutes les options donnent au titulaire l'option, mais pas l'obligation, acheter (dans le cas d'un call) ou vendre (dans le cas d'un put).

Ce droit a une valeur qui repose sur plusieurs facteurs, y compris la durée jusqu'à la date d'expiration, la différence entre le cours actuel du sous-jacent par rapport au prix d'exercice, et un certain nombre d'autres facteurs.

Avec une option européenne, le titulaire ne peut effectuer la transaction autorisée par le contrat d'option qu'à la date d'expiration. Une option américaine permet la flexibilité d'effectuer la transaction à tout moment avant l'expiration. En plus de la flexibilité supplémentaire, cette caractéristique implique qu'une option américaine vaudra toujours au moins autant qu'une option européenne par ailleurs identique, et vaudra plus dans certains cas.

Différences de valeur

Typiquement, parce que la valeur d'une option est basée en grande partie sur le temps restant jusqu'à l'expiration, le détenteur d'une option préfère généralement fermer la position d'option plutôt que d'exercer l'option. Il y a des cas rares, cependant, lorsque le propriétaire d'une option américaine préférera exercer l'option plutôt que de fermer la position.

Par exemple, juste avant que l'action sous-jacente ne verse un dividende, si la valeur de l'option diminue de plus que la valeur restante, il est avantageux d'exercer l'option. En raison des cas anormaux, le calcul de la valeur d'une option américaine peut être difficile.

Essentiellement, tandis qu'une option européenne peut être évaluée avec précision à l'aide du célèbre modèle de tarification Black-Scholes, Les options américaines nécessitent un modèle de tarification plus complexe. Ce que la plupart des traders doivent comprendre, c'est qu'une option américaine vaudra toujours au moins la valeur d'une option européenne.