Explication d'une option de change

UNE option de change est un contrat qui accorde à un acheteur le droit, mais pas l'obligation, acheter ou vendre un montant donné d'une devise étrangère à un prix déterminé à une date déterminée dans le futur. Les options de change peuvent être utilisées pour générer des bénéfices pour les investisseurs privés, mais ils sont plus souvent utilisés par les importateurs cherchant à s'assurer que le prix de leurs marchandises n'augmentera pas fortement en raison d'un taux de change défavorable.

Exemple

Par exemple, imaginez qu'un importateur d'olives a une commande pour 1, 000 oliviers qui coûteront 1 $, 500USD à importer d'Europe. Le taux de change actuel est de 1:1, et l'importateur perçoit le paiement du vendeur en conséquence. Cependant, une semaine à partir d'aujourd'hui, les pourboires de change, et 1 USD équivaut à seulement 0,98 euro. Par conséquent, l'importateur perdra un profit. Heureusement, l'importateur a acheté une option d'achat 1, 000euro pour 1$, 000USD qui arrive à échéance au moment où la transaction aura lieu. L'importateur exerce l'option et obtient le 1, 000euro pour un prix de 1$, 000USD, et son profit reste le même. Les spéculateurs utilisent essentiellement le même modèle pour tenter de tirer profit des investissements en devises.

Couverture de change

L'exemple ci-dessus est techniquement appelé couverture. Il décrit le processus dans lequel une entreprise utilisera une option de change pour protéger sa position sur une transaction qui n'est pas liée au marché boursier. Ceci est particulièrement important pour les entreprises qui traitent avec des devises étrangères plus volatiles, où la cote de crédit ou la devise du pays pourrait changer radicalement en quelques jours. Par exemple, les entreprises qui importent des marchandises d'un pays d'Amérique du Sud seront particulièrement préoccupées par le fait qu'elles pourraient perdre un montant substantiel de bénéfices si le pays recevait un déclassement de crédit, réduire la confiance dans les investissements étrangers et faire chuter rapidement le taux de change de la monnaie.

Mots clés

Bien qu'une option de change semble simple, il y a un certain nombre de termes compliqués utilisés dans l'analyse de ces contrats. Le terme « notionnel » dans un contrat est simplement utilisé pour décrire le prix actuel du titre dans le contrat. Il peut également être utilisé pour décrire le prix d'exercice. Dans un contrat d'options, il y a deux notionnels, un représentant le prix dans chaque devise. Le « ratio de notionnels » est un terme sophistiqué utilisé pour décrire la relation entre ces deux prix. Par exemple, dans notre exemple ci-dessus, le rapport des notionnels était de 1:1.

Le paiement de la plupart des contrats d'options, communément appelées options vanille, est linéaire. Il peut être exprimé par une simple expression algébrique dans laquelle un changement de un à la variable sous-jacente entraînera un changement de un pour le paiement ou la perte éventuel. Les options de change sont souvent non linéaires. Cela signifie que le changement de un à une variable peut entraîner un changement très différent du paiement ou de la perte potentielle.