Qu'est-ce qu'un swap de change ?

Un swap de change (également connu sous le nom de swap de change) est un accord pour emprunter simultanément une devise et en prêter une autre à une date initiale, puis échanger les montants à l'échéance. Il est utile pour les prêts sans risque, car les montants échangés sont utilisés comme garantieCollateralCollateral est un actif ou un bien qu'un individu ou une entité offre à un prêteur en garantie d'un prêt. Il est utilisé comme moyen d'obtenir un prêt, agissant comme une protection contre les pertes potentielles pour le prêteur en cas de défaut de paiement de l'emprunteur. pour remboursement.

Sommaire

• Un swap de change fait référence à un accord pour emprunter simultanément une devise et prêter une autre devise à une date initiale, puis échanger les montants à l'échéance.
• L'étape 1 est la transaction au cours au comptant en vigueur. Le segment 2 est la transaction au taux à terme prédéterminé.
• Les swaps de change à court terme incluent au jour le jour, tom-suivant, spot-next et spot-week
• Les swaps de change et les swaps de devises diffèrent par les paiements d'intérêts.

Comprendre les swaps de devises

Pour qu'un échange de devises fonctionne, les deux parties doivent posséder une devise et ont besoin de la devise que possède la contrepartie. Il y a deux « jambes » :

Étape 1 à la date initiale

La première étape est une transaction au cours au comptant en vigueur. Les parties échangent des montants de même valeur dans leurs devises respectives au cours au comptant. Le taux au comptant est le taux de change à la date initiale.

Étape 2 à maturité

La deuxième étape est une transaction au taux à terme prédéterminé à l'échéance. Les parties échangent à nouveau des montants, afin que chaque partie reçoive la devise qu'elle a prêtée et restitue la devise qu'elle a empruntée.

Le taux à terme est le taux de change sur une transaction future, déterminé entre les parties, et est généralement basé sur les attentes d'appréciation/dépréciation relative des devises. Les attentes découlent des taux d'intérêt offerts par les devises, comme le montre la parité des taux d'intérêt. Si la devise A offre un taux d'intérêt plus élevé, il s'agit de compenser la dépréciation attendue par rapport à la devise B et vice versa.

Les swaps de devises sont utiles pour emprunter/prêter des montants sans contracter un prêt transfrontalierFinancement transfrontalierLe financement transfrontalier consiste à rechercher des fonds en dehors des frontières du pays d'origine. Il est utile pour les entreprises multinationales. Il élimine également le risque de change en verrouillant le taux à terme, faire connaître le futur paiement.

Exemple pratique

La partie A est canadienne et a besoin d'euros. La partie B est européenne et a besoin du CAD. Les parties concluent aujourd'hui un swap de change d'une durée de six mois. Ils acceptent d'échanger 1, 000, 000 euros, ou de manière équivalente 1, 500, 000 CAD au cours au comptant de 1,5 EUR/CAD. Ils conviennent également d'un taux à terme de 1,6 EUR/CAD car ils s'attendent à ce que le dollar canadien se déprécie par rapport à l'euro.

Aujourd'hui, La partie A reçoit 1, 000, 000 Euros et donne 1, 500, 000 dollars canadiens à la partie B. Dans six mois, La partie A revient 1, 000, 000 EUR et reçoit (1, 000, 000 EUR * 1,6 EUR/CAD =1, 600, 000 CAD) de la partie B, mettre fin au swap de change.

Swap de change à court terme

Les swaps de change à court terme désignent les swaps d'une durée maximale d'un mois. Le marché des changes utilise différents raccourcis pour les swaps de devises à court terme, comprenant:

1. Nuit (O/N) – Un échange aujourd'hui contre demain
2. Tom-Next (T/N) – Un swap demain contre le lendemain
3. Spot-Next (S/N) – Un swap de point de départ (T+2) contre le lendemain
4. Spot-Semaine (S/W) – Un échange de point de départ contre une semaine plus tard

Swap de change contre swap de devises

Les swaps de change et les swaps de devises sont très similaires et sont souvent confondus avec des synonymes.

La principale différence entre les deux est le paiement des intérêts. Dans un swap de devises, les deux parties doivent payer des intérêts périodiques dans la devise qu'elles empruntent. Contrairement à un swap de change où les parties détiennent le montant qu'elles échangent, les parties aux swaps de devises prêtent le montant auprès de leur banque nationale, puis échangent les prêts.

Par conséquent, tandis que les swaps de devises sont sans risque car le montant échangé sert de garantie pour le remboursement, les swaps de devises sont légèrement plus risqués. Il existe un risque par défaut. Risque par défaut. Risque par défaut, également appelée probabilité de défaut, est la probabilité qu'un emprunteur ne rembourse pas intégralement et en temps voulu le principal et les intérêts, dans le cas où la contrepartie ne paie pas les intérêts ou le paiement forfaitaire à l'échéance, ce qui signifie que le parti ne peut pas payer son prêt.

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• Risque de changeRisque de changeRisque de change, ou risque de change, fait référence à l'exposition à laquelle sont confrontés les investisseurs ou les entreprises qui opèrent dans différents pays, en ce qui concerne les gains ou les pertes imprévisibles dus aux variations de la valeur d'une devise par rapport à une autre devise.
• Taux de change fixes contre indexésTaux de change fixes contre indexésLes taux de change des devises mesurent la force d'une devise par rapport à une autre. La force d'une monnaie dépend d'un certain nombre de facteurs tels que son taux d'inflation, taux d'intérêt en vigueur dans son pays d'origine, ou la stabilité du gouvernement, pour n'en nommer que quelques-uns.
• Taux à termeTaux à termeLe taux à terme, en termes simples, est l'espérance calculée du rendement d'une obligation qui, théoriquement, se produira dans un avenir immédiat, généralement quelques mois (voire quelques années) à partir du moment du calcul. La considération du taux à terme est presque exclusivement utilisée pour parler d'achat de bons du Trésor
• Parité des taux d'intérêt (IRP) Parité des taux d'intérêt (IRP) La parité des taux d'intérêt (IRP) est une théorie concernant la relation entre le taux de change au comptant et le taux au comptant attendu ou le taux de change à terme de deux devises, sur la base des taux d'intérêt. La théorie soutient que le taux de change à terme doit être égal au taux de change au comptant multiplié par le taux d'intérêt du pays d'origine, divisé par le taux d'intérêt du pays étranger.