Négocier les annonces de bénéfices de manière intelligente ? Connaissez vos options

Même les traders chevronnés se sentent parfois gênés de se lancer dans une action un jour particulier de chaque trimestre :le jour de l'annonce des résultats de l'entreprise. Les actions bondissent et plongent souvent plus rapidement que d'habitude avant les résultats trimestriels et juste après les nouvelles. Cela peut signifier plus d'opportunités mais aussi un risque de volatilité que certains pourraient plutôt éviter.

Bien que rien ne puisse garantir que vous serez du bon côté d'une transaction lorsqu'une entreprise dévoilera ses résultats, il existe des approches intelligentes qui pourraient vous aider à rester à flot au milieu des turbulences commerciales associées et peut-être même à tirer parti de la volatilité. En apprenant à se préparer au risque associé aux rapports trimestriels, vous n'aurez pas à toujours trouver votre serviette et vous diriger vers la douche juste parce que c'est le jour de l'annonce des résultats.

En supposant que vous vous sentiez prêt à affronter les hauts et les bas de la négociation d'un rapport sur les bénéfices, il est important d'envisager une approche lente et méthodique en ce qui concerne les annonces de résultats. Vous devrez peut-être ajuster votre stratégie de trading normale, tout comme les skieurs intermédiaires devront peut-être changer de style pour essayer une piste de diamant noir parsemée de bosses.

« Les traders devraient absolument faire plus attention aux revenus de trading, " a déclaré Kevin Hincks, stratège principal en actions au sein du groupe des négociateurs de TD Ameritrade. « Jouer à des événements de gains n'est pas pour les humbles. Vous pourriez avoir une belle, stratégie commerciale cohérente, mais tout cela est jeté avec les gains.

Une façon d'échanger des gains :ne le faites pas

La première chose à considérer avant de négocier sur les rapports de bénéfices est de savoir si vous pouvez supporter le risque associé. Pour de nombreux commerçants, et bien sûr pour l'investisseur à long terme, il peut parfois être préférable de rester à l'écart des flux et reflux de la saison des bénéfices et d'attendre que la poussière retombe. A la fin d'une période de rémunération, vous pouvez trier les nombres, conseils, et les transcriptions des conférences téléphoniques, puis décidez si vous souhaitez toujours posséder les actions.

La première phase d'une stratégie de négociation de rapport sur les bénéfices peut impliquer de surveiller les tendances sur plusieurs saisons de bénéfices avant d'acheter ou de vendre une action donnée. Il n'y a rien de mal à être patient.

Aussi, les investisseurs à long terme peuvent avoir de meilleures chances de créer de la richesse au fil des ans en n'essayant pas de chronométrer le marché ou d'effectuer des transactions sur la base de mesures à court terme comme les bénéfices trimestriels. Des recherches ont montré que rester sur le marché et avoir un plan peut vous aider à éviter de manquer des gains potentiels sur le marché.

D'autre part, être patient et attendre la saison des gains n'est pas nécessairement la règle. Voici quelques réflexions sur la façon de négocier autour des rapports de revenus. Préparez-vous à réfléchir aux options.

Les options peuvent être votre ami, et parfois ton ennemi

Si vous souhaitez négocier une action le jour de l'annonce des résultats d'une entreprise, pensez à examiner de près le marché des options. Bien que cela puisse vous aider à réduire tout risque de volatilité d'un cours d'action sous-jacent en évolution rapide, les options ne sont définitivement pas pour tout le monde, et tous les comptes ne se qualifient pas pour la négociation d'options.

Si vous utilisez normalement des options dans votre trading et avez l'habitude d'acheter simplement un put ou un call sur une action donnée, cela pourrait ne pas être suffisant le jour des gains.

Hincks a dit que, lors de la négociation autour des rapports de revenus, vendre des options nues n'est peut-être pas la meilleure stratégie, en tant que telles stratégies ont un risque illimité. "Au lieu, vous pourriez envisager d'avoir une stratégie définie qui coupe vos pertes si vous avez tort et vous récompense quand même si vous avez raison.

Développer cette stratégie, Hincks a dit, signifie se familiariser avec la volatilité implicite (IV) d'une action, qui peut facilement être trouvé sur le thinkorswim ^® plate-forme de TD Ameritrade. Naviguez vers le Échanger onglet, puis tapez le symbole boursier. Prochain, sélectionnez le Chaîne d'options et faites défiler jusqu'à Statistiques des options du jour . Le troisième élément en bas de la liste est « Current IV Percentile » suivi d'un pourcentage (voir la figure 1). C'est le nombre à considérer en gardant un œil attentif sur le démarrage de quelques semaines après les gains et jusqu'au jour du rapport.

FIGURE 1 :TROUVER LA VOLATILITÉ IMPLICITE. Jetez un œil à la volatilité implicite d'une action donnée. Source du graphique :La plateforme thinkorswim de TD Ameritrade. A titre indicatif seulement. Les performances passées ne garantissent pas les résultats futurs.

La colonne de gauche de la page « Statistiques des options du jour » de la figure 1 illustre plusieurs aspects clés qui pourraient vous aider à mieux comprendre le fonctionnement de la volatilité implicite. Sur la septième ligne, vous pouvez voir la volatilité implicite actuelle des options actuellement négociées. Les deux premières lignes contiennent l'IV élevée sur 52 semaines et l'IV faible sur 52 semaines. La troisième ligne à partir du haut contient le centile IV actuel. Cela montre (sous forme de pourcentage) comment le IV actuel se compare à ses hauts et ses bas historiques. Savoir si un IV est historiquement haut ou bas pour un titre donné peut parfois vous aider à choisir la stratégie la plus efficace pour les niveaux de volatilité actuels. Les volatilités implicites ont tendance à être élevées lorsque les bénéfices approchent.

Alors, que vous dit le centile IV actuel ?

Par exemple, un IV de 20 % pour une action de 30 $ signifie que les traders pensent que l'action pourrait augmenter ou baisser de 6 $ par rapport à son niveau actuel, ce qui signifie une fourchette de prix potentielle comprise entre 24 $ et 36 $. Connaître cette fourchette peut vous aider à déterminer où acheter des options de vente ou d'achat, en fonction de vos réflexions sur la direction que pourrait prendre le stock.

IV joue un rôle dans la valeur d'un contrat d'options. Un IV plus élevé signifie une prime d'options plus élevée. Cela peut être utile de savoir immédiatement après les gains, lorsque les résultats vanille peuvent parfois provoquer un effondrement IV qui supprime la valeur des contrats d'options.

« Vous pouvez avoir raison en termes de direction d'un stock mais tort en termes de IV, et c'est l'une des plus grosses erreurs que les gens commettent, », a déclaré Hincks. "C'est bien l'église, mauvais banc.

Certains commerçants, par exemple, trader des puts longs sur une action, et ne peuvent ensuite pas comprendre pourquoi leur commerce a perdu de l'argent même si l'action a baissé après son rapport sur les bénéfices. C'est souvent parce que la IV s'est effondrée, suppression de la prime IV des options.

Heure MMM

Le Market Maker Move (MMM) est une autre mesure à prendre en compte au moment des gains. que vous pouvez également retrouver sur thinkorswim. Le MMM n'apparaît que lorsque l'IV à l'expiration des options avant dépasse l'IV de la deuxième expiration des options. Il vous indique à quel point les traders ont pris en compte la publication des résultats à venir. Par exemple, entrer dans les résultats d'Apple (AAPL) au deuxième trimestre en avril, le MMM avait pris en compte un mouvement d'action de 4 %, et AAPL a en fait augmenté de 5% après avoir publié des résultats et des conseils meilleurs que prévu.

« Le MMM vous montre qu'il y a un événement, et il mesure le mouvement attendu sur un jour du sous-jacent, », a déclaré Hincks. Connaître le MMM un jour ou deux avant les gains peut vous aider à calculer comment placer les transactions d'options autour de l'événement.

Cela peut également vous donner une idée de l'endroit où placer des arrêts si vous achetez ou vendez l'action sous-jacente. Par exemple, si le MMM prévoit un mouvement de 4%, vous pouvez décider de placer un stop à un niveau de 4% sous la valeur actuelle de l'action pour vous aider à réduire vos pertes potentielles si l'action baisse et que vous vous attendiez à ce qu'elle augmente.

Plus tôt, nous avons mentionné qu'il est utile d'avoir une idée de l'évolution historique d'une action autour des bénéfices. Vous pouvez mesurer cela sur thinkorswim en sélectionnant le Analyser onglet et en sélectionnant Gains . Vous verrez les performances de l'action par rapport à la volatilité implicite au cours des huit dernières périodes de bénéfices (voir figure 2). Savoir tout cela peut être utile, mais rappelez-vous que cela ne garantit pas la performance d'une action à sa prochaine date de bénéfices. Un résultat étonnamment haussier ou baissier peut parfois faire passer tout cela par la fenêtre.

FIGURE 2 :VÉRIFICATION DE L'HISTOIRE. Cette page montre les performances d'une action donnée par rapport à la volatilité implicite au cours des huit dernières périodes de bénéfices. Le graphique du bas montre comment le bénéfice réel par action de la société est comparé aux estimations de Wall Street avant bénéfice. Source du graphique :la plateforme thinkorswim de TD Ameritrade. A titre indicatif seulement. Les performances passées ne garantissent pas les résultats futurs.

Fondamentalement parlant

Bien que la compréhension de MMM et IV puisse vous aider à placer des transactions d'options autour d'un événement de gains, vous devez également avoir une connaissance approfondie de l'action que vous négociez pour même commencer à négocier le jour des résultats. Cela signifie creuser dans les principes fondamentaux d'une entreprise et comprendre ce que les analystes s'attendent à voir et à entendre lorsque l'entreprise fait son rapport.

« Il y a un monstre à trois têtes avec un rapport sur les bénéfices :le bénéfice par action (EPS), chiffre d'affaires ou chiffre d'affaires, et l'orientation vers l'avant, », a déclaré Hincks. « Une entreprise peut avoir de bons revenus et BPA, mais si l'entreprise donne de mauvaises indications prospectives, le stock peut baisser, parce que les actions sont prospectives.

Une action peut baisser immédiatement lorsqu'une entreprise fait un rapport sur la base des données de sa publication des résultats, il est donc important d'envisager de rester au courant de l'actualité et d'avoir un aperçu rapide des chiffres. Essayez d'avoir une idée à l'avance des estimations moyennes des bénéfices et des revenus des analystes (l'estimation moyenne du BPA peut être trouvée sur thinkorswim), mais n'oubliez pas non plus de faire le jeu de jambes et de savoir si l'entreprise a donné des orientations dans son dernier rapport sur les résultats du trimestre en cours. Ne pas respecter ces directives, ou des prévisions pour le trimestre à venir qui sont en deçà des estimations de Street, peut souvent faire plonger le cours de l'action.

Même si tu restes au top de tout ça, il y a encore la conférence téléphonique de l'entreprise à considérer. Si vous négociez l'action, essayez d'écouter l'appel. Parfois, des nouvelles ou des commentaires sur l'appel peuvent également avoir un impact rapide sur le cours de l'action.

Par exemple, dans son appel aux résultats du premier trimestre en avril 2018, Le directeur financier de Caterpillar (CAT) a semblé effrayer certains analystes de Wall Street en affirmant qu'il pensait que le bénéfice ajusté par action au cours de ce trimestre représenterait le "point culminant" de l'année. L'action a chuté rapidement car de nombreux analystes et investisseurs ont lu la remarque comme baissière. Si vous aviez déjà effectué vos transactions CAT et que vous êtes parti avant la conférence téléphonique ce trimestre, vous avez peut-être été surpris de voir le stock chuter de façon spectaculaire. C'est pourquoi il est parfois avantageux de rester dans l'eau jusqu'à ce que vous ayez terminé chaque tour le jour des résultats d'une entreprise.

Apprenez-en plus sur les risques liés aux annonces de résultats de trading en regardant cette courte vidéo.

Les risques liés à la négociation d'annonces de résultats

Les options sont-elles bon choix pour vous?

Alors que le trading d'options implique des risques uniques et ne convient certainement pas à tout le monde, si vous pensez que le trading d'options correspond à votre tolérance au risque et à votre stratégie d'investissement globale, TD Ameritrade peut vous aider à poursuivre vos stratégies de négociation d'options avec de puissantes plateformes de négociation, ressources de génération d'idées, et le soutien dont vous avez besoin.

En savoir plus sur les avantages et les risques potentiels de la négociation d'options.

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